1: 1000 اهرم در حساب های ECN. بله ، و من یک هابگلین هستم

FXTM ادعا می کند که می تواند 1: 1000 اهرم را در تمام حساب هایی که از طریق ECN "بازار زنده" اجرا می شوند ، ارائه دهد. ما گمان می کنیم که این مورد نیست و همه این سفارشات از طریق یک میز معامله در داخل کشور اجرا می شوند ، زیرا هیچ ارائه دهنده نقدینگی یا جمع کننده در جهان اجازه این کار را نمی دهد. در اینجا یافته های ما وجود دارد

این یکی از آن لحظاتی است که در آن انتخابی ارائه می شود که آیا باید صندلی شخص را در کفر بیفتد یا چنین ادعایی را به طور کامل رد کند.

کارگزاری خرده فروشی FXTM ، که مخفف Forextime است ، که در قبرس فعالیت می کند و متعلق به بنیانگذار Alpari آندری داشین است ، ادعای بسیار جسورانه ای را مطرح کرده است که اجازه می دهد نسبت اهرم استراتوسفر 1: 1000 را در حساب هایی که معاملات شرکت ادعا می کند ، ادعا کنداز طریق یک شبکه ارتباطات الکترونیکی (ECN) اجرا می شوند.

ECN یک شبکه اعدام الکترونیکی است که از یک سری ارائه دهندگان نقدینگی بانکی و غیر بانکی تشکیل شده است ، بنابراین وقتی یک شرکت تجاری FX یا الکترونیکی که بر اساس OTC (بیش از پیشخوان) فعالیت می کند ، می گوید که یک مدل اجرای ECN را ارائه می دهد ، آنبیان می کند که هیچگونه تجارت را درونی نمی کند و آنها را به ارائه دهنده نقدینگی می فرستد ، که سپس آنها را از طریق شبکه ارائه دهندگان نقدینگی جمع شده که شامل بانک ها و اماکن نهادی است ، اجرا می کند.

ادعای ارائه اهرم به مشتریان خرده فروشی با نسبت 1: 1000 حتی اگر اجرای آن به صورت B انجام شود ، به اندازه کافی نگران کننده است ، زیرا بیشتر اوقات ، حساب های خرده فروشی کوچک به اندازه کافی در بازار زنده سرمایه گذاری نمی شوندبرای اینکه بتوانیم هرگونه معاملات برنده را انجام دهیم ، و در کلیه حوزه های نظارتی شناخته شده ، ارائه چنین اهرم بالایی برای مشتریان خرده فروشی غیرقانونی است ، به جز در مورد مجوزهای میز کار در قبرس.

FXTM قادر است با ارائه این تسهیلات از طریق شرکت ثبت شده IFSC (بلیز) خود ، چنین قوانینی را دور بزند ، و بلیز ، طبق بسیاری از حوزه های قضایی غیرقانونی ، به معنای عدم مراجعه به مشتریان در صورت عدم وجود چیزی است.

گذشته از تحقیر نظارتی برای اهرم های زیاد در سراسر جهان ، و شانس هایی که در چنین محیطی بسیار اهرمی در برابر مشتریان خرده فروشی جمع می شود ، کاملاً امکان پذیر نیست که هر شرکت خرده فروشی بتواند به جای ارائه دهنده نقدینگی بتواند معاملات را انجام دهد و نهمیز معامله خودشان در این نسبت.

گسترش اعتبار و روش مدیریت ریسک بانکهای ردیف 1 به شرکتهای مشتقات OTC در تمام مدت کم است. بانک ها کاملاً نمی خواهند اعتبار خود را گسترش دهند ، حتی به بنگاه هایی که در حوزه های قضایی شناخته شده فعالیت می کنند ، بسیار سرمایه گذاری شده و حداکثر نسبت اهرم 1:25 را دارند.

Citibank ، بزرگترین نمایندگی بین بانکی FX در جهان بر اساس درصد جریان سفارش جهانی (بیش از 16 ٪ از بازار نقدینگی جهانی Tier 1 FX) اظهار داشته است که گسترش اعتبار را به شرکتهای مشتقات OTC و ارائه دهندگان نقدینگی نسبت ریسک پیش فرض بالقوه از یک نسبت خطر پیش فرض بالقوه در نظر می گیرد. 56 ٪ حیرت انگیز - و این یکی از مشاغل با کیفیت و سرمایه گذاری عالی است که در مناطق با کیفیت عالی انجام می شود. شرکت هایی که 1: 1000 اهرم را در حوزه های کشوری خارج از کشور با مقررات LAX ارائه می دهند.

ارسال پیامی به مشتریان بالقوه مبنی بر اینکه آنها قادر به انجام معاملات با نسبت 1: 1000 در یک بازار زنده هستند ، به نظر ما ، کاملاً گمراه کننده است و به صنعت بسیار پیشرفته ما که شرکت های با کیفیت عالی در انگلیس است ، آسیب می رساند. استرالیا ، قبرس ، آمریکای شمالی و خاور دور به طور مداوم در تلاشند تا بهترین محیط های تجاری با کیفیت را برای مشتریان خود تهیه کنند.

نگاهی به مجوز CYSEC FXTM نشان می دهد که این شرکت به عنوان "معامله در حساب شخصی" ثبت شده است که به مجوز کتاب B تبدیل می شود. ما با کارمندان سابق در FXTM صحبت کردیم ، که همه آنها تأیید کردند که 95 ٪ جریان سفارش درونی است.

در تلاش ما برای بررسی دلیل اصلی ادعای بلند FXTM ، و به نفع حمایت از شهرت کیفیت ارائه دهندگان نقدینگی و بنگاه های نهادی در سراسر جهان ، زیرا آنها درگیر ارائه چنین شرایط تجاری نیستند ، FinancialFeeds با مدیران ارشد در FXTM تماس گرفتند. در مورد این موضوع نظر دهید

Demetrios Zamboglou ، مدیر شعبه دفتر FXTM در انگلستان توضیح داد که به FinancialFeeds توضیح داده شده است: "این فقط بدان معنی خواهد بود که اگر کارگزار اصلی 1 ٪ یعنی 1: 100 را فراهم کند ، FXTM برای پوشش مشتری باید 10 برابر بیشتر در حساب PB خود داشته باشد. به عبارت دیگر ، این شرکت پول زیادی را با ارائه دهندگان نقدینگی خود واریز کرد. "

FinanceFeeds امروز صبح با بخش خدمات مشتری FXTM تماس گرفت و از وی پرسید که چگونه می توان 1: 1000 را در یک بازار زنده و بدون میز معامله ارائه داد. نماینده توضیح داد: "از اول سپتامبر امسال ، ما 1: 1000 را در تمام حساب های ECN ارائه خواهیم داد."

FinanceFeeds از نماینده پرسید که چگونه این امر می تواند باشد وقتی که هیچ ارائه دهنده نقدینگی یا بانک ردیف 1 چنین نسبت بالایی را افزایش دهد ، وی گفت: "ما نقدینگی داریم ، بنابراین می توانیم آن را ارائه دهیم. اگر کارگزار نقدینگی زیادی داشته باشد ، این کاملاً امکان پذیر است. "

نماینده سپس از ما خواست که یک حساب نسخه ی نمایشی را باز کنیم و بتوانیم نسبت اهرم را مشاهده کنیم. در آن مرحله ، FinancialFeeds از نماینده خواست تا توضیح دهد که چگونه افتتاح حساب نسخه ی نمایشی نشان می دهد که آیا تجارت درونی می شود یا خیر ، و وی گفت: "هیچ میز معامله ای وجود ندارد. ما ارائه دهندگان نقدینگی متفاوتی داریم و معاملات را از طریق آنها انجام می دهیم. "

خط پایین - هیچ راهی برای گفتن وجود ندارد ، و ما معتقدیم که هیچ ارائه دهنده نقدینگی چنین اهرم بالایی را به شرکتهای مشتقات OTC گسترش نمی دهد.

برای به دست آوردن چشم انداز بیشتر در مورد مدیریت ریسک مربوط به اهرم بالا ، FinancialFeeds نگاهی دقیق به شرایط معاملاتی ارائه شده توسط ECNS و Prime of Primes انداخت.

همه ECN ها بسیار محافظه کار هستند. Currenex ، یکی از بزرگترین ها ، حداکثر حد اهرم 1:50 را دارد.

Hotspot FX یک ECN نهادی است و اعتبار یا اهرم را به مشتریان خود گسترش نمی دهد. اهرم و اعتبار مرتبط توسط کارگزار اصلی مشتری تعیین می شود. بیشتر کارگزاری های اصلی امروز حداکثر 1:50 را ارائه می دهند.

1: 1000 در بعضی موارد از نظر تئوری امکان پذیر است اما بسیار بعید است که تاکنون انجام شود - در اینجا نحوه عملکرد آن آورده شده است

مواردی وجود دارد که در آن بانک ها و ارائه دهندگان نقدینگی می توانند 1: 1000 شرایط معاملاتی را به کارگزاری ها گسترش دهند (که در حوزه های قضایی تنظیم شده شناخته شده قرار ندارند که اهرم را به صورت ملی محدود می کنند) و برای پیدا کردن ، امور مالی امروز با یک متخصص FX نهادی ملاقات می کنددر لندن که با بانکهای ردیف 1 روابط مستقیمی دارد.

این مدیر ارشد خاص توضیح داد: "می توان این کار را انجام داد تا زمانی که شما به عنوان یک کارگزار می توانید شکاف حاشیه ای را برطرف کنید."

وی ادامه داد: "این ایده خوب است یا نه ، چیز دیگری کاملاً است. اگر یک کارگزار این کار را به ده مشتری ارائه دهد و آنها حداکثر موقعیت خالص باز 10 میلیون دلار داشته باشند ، آنگاه موقعیت های باز نظری در بین همه مشتری ها 100 میلیون دلار خواهد بود و من می گویم همه آنها طولانی یا کوتاه هستند. مشتریان فقط برای این موقعیت 100،000 دلار کارگزار می دهند ، اما ممکن است کارگزار تا زمانی که حاشیه کافی برای تأمین نیاز حاشیه در ارائه دهنده نقدینگی داشته باشد ، این کار را انجام دهد. "

وی توضیح داد: "در حال حاضر ، بانکها به طور متوسط 3 ٪ هزینه 3 ٪ یا یورو را تحمیل می کنند ، بنابراین نیاز کارگزار 3 میلیون دلار برای حاشیه در هر یک از این معاملات خواهد بود."

"بنابراین ، کارگزار برای پوشش این شکاف باید از 2. 9 میلیون دلار پول خود استفاده کند ، و در صورت تفکیک این مشتری ها ممکن است به 3 میلیون دلار نیاز داشته باشد ، بنابراین کارگزار قادر به استفاده از وجوه خود برای حاشیه در بانک نیست."

این مدیرعامل خاص ، این مدیر ارشد خاص گفت: "نه ما نمی خواهیم ، حداکثر حداکثر ما اجازه می دهیم 1:50 باشد. بانک ها اغلب آن را تا 1:33 نگه می دارند. فقط کارگزاران ساخت بازار بیش از 1: 100 می روند زیرا در صورت STP نمی توانند این شکاف را تأمین کنند (مستقیم از طریق پردازش). "

طبق استاندارد استاندارد ، هرچه کارگزاری بزرگتر باشد ، احتمال اینکه موقعیت های آن تا حدی از بین برود ، بیشتر است ، بنابراین اگر این شرکت دارای 20 مشتری باشد ، 10 می تواند 100 میلیون دلار طولانی باشد و 10 می تواند 50 میلیون دلار باشد ، بنابراین به طور کلی. موقعیت 50 میلیون دلار است اما کارگزار با قیمت 150 میلیون دلار حاشیه دریافت کرده است. در شرایطی مانند این ، با 1. 5 میلیون دلار حاشیه دریافت موقعیت خالص کارگزار 50 میلیون دلار با کارگزاری اصلی خود است ، بنابراین 3 ٪ آن 1. 5 میلیون دلار حاشیه است.

اگر این مورد باشد ، حاشیه مشتری با الزامات حاشیه بانکی کارگزار برابر است اما از نظر تئوری همه مشتری ها می توانند به همان روش پیش بروند و کارگزاری می تواند پول بیشتری را نسبت به مشتری ها مدیون بانک ها باشد.

بر این اساس ، می توان در مورد غیرممکن در نظر گرفت که FXTM در واقع سفارشات را با 1: 1000 اهرم در هر چیزی غیر از میز معامله خود پردازش می کند ، و این که تنها راهی که انجام نمی دهد این است که اگر معاملات را به آن منتقل کندیکی دیگر از سازنده های بازار ، که می تواند هرگونه استنباط را که این ECN است ، از بین ببرد ، زیرا بارگیری برای سازنده بازار دیگر با یک شبکه جمع شده از نقدینگی برابر نیست.