مبادلات غیر متمرکز (DEX) و کدام DEX محبوب هستند؟

صنعت Defi در چند سال گذشته به طرز چشمگیری رشد کرده است ، و به اوج کل Locked (TVL) 181. 22 میلیارد دلار در 2 دسامبر 2021 رسیده است. حتی اگر کل TVL فعلی از زمان کاهش یافته است از 50. 46 میلیارد دلار ، که از این تعداد 19. 69 میلیارد دلار در حال حاضر برگزار شده استدر مبادلات غیر متمرکز (DEX) از زمان نوشتن.

با توجه به وقایع قو سیاه که طی یک سال گذشته رخ داده است ، به خصوص فروپاشی FTX ، یکی از بزرگترین مبادلات متمرکز ، شرکت کنندگان در Crypto شروع به درک اهمیت خودآمدی کرده اند ، و بودجه خود را از مبادلات متمرکز دور می کنند و به مبادلات غیر متمرکز می پردازند. برای مدیریت بهتر ریسک.

این امر حرکتی را در صنعت نادیده گرفته است ، زیرا DEXS سهم بازار را در برابر CEX به دست می آورد و تعداد بیشتری از کاربران نسبت به ترک بودجه در CEX آگاه تر هستند و تصمیم به انتقال وجوه خود به راه حل خودآموزی کیف پول خود دارند.

در این مقاله ، ما در درجه اول روی DEX ها ، نحوه کار آنها و کسب درآمد و کسب درآمد ، و آنچه DEX های محبوب را باید جستجو کنید ، تمرکز خواهیم کرد!

اگر می خواهید در مورد تفاوت های آنها اطلاعات بیشتری کسب کنید ، مقاله ما در مورد CEX vs Dex را بخوانید!

DEXS چیست؟

مبادلات غیر متمرکز یا DEXS ، سیستم عامل هایی هستند که معامله گران Crypto می توانند با استفاده از یک کیف پول رمزنگاری Web3 به منظور انجام معاملات با استفاده از کمک قراردادهای هوشمند (برنامه های خود اجرایی) بدون نیاز به یک واسطه یا یک نهاد متمرکز که دارای حضانت کاربر کاربر هستند ، انجام دهند. نشانه ها

بیش از 100 میلیون سرمایه گذار این سیستم عامل های غیرمتمرکز را مکرر می کنند و حجم روزانه در DEX به طور مرتب از میلیاردها دلار فراتر می رود. DEX ها تکامل یافته اند ، که فقط از معاملات پشتیبانی از محل ، به معاملات مشتقات مانند معاملات دائمی و معاملات گزینه تبدیل شده اند.

اما بدون داشتن یک نهاد متمرکز برای مدیریت معاملات ، DEXS چگونه کار می کند؟

انواع مختلف DEX چیست و چگونه کار می کنند؟

سازنده بازار خودکار Dexs

یک سازنده بازار خودکار (AMM) ، که توسط UNISWAP محبوبیت زیادی پیدا کرده است ، به سفارشات بازار کمک می کند و قیمت دارایی های دیجیتال را بدون نیاز به سازندگان بازار سنتی ردیابی می کند. این یک تغییر بازی در هنگام معرفی در Crypto است ، زیرا به هر کسی اجازه می دهد نقدینگی را در بازارها فراهم کند ، که به طور سنتی توسط سازندگان بازار دارای مجوز امکان پذیر بود که برای اکثر سرمایه گذاران مستقل دشوار است. با این حال ، اضافه کردن نقدینگی به استخرهای نقدینگی در DEX می تواند منجر به از بین رفتن ناپایدار شود ، که هنگامی اتفاق می افتد که ارائه دهندگان نقدینگی پس از برداشت ، مقدار متفاوتی از دارایی دریافت می کنند ، که معمولاً به دلیل تغییر در قیمت توکن رخ می دهد.

به جای اتصال خریداران و فروشندگان ، AMMS از استخرهای نقدینگی با بودجه جامعه برای انجام سفارشات خرید و فروش استفاده می کند. استخرهای نقدینگی از دو نشانه مجزا تشکیل شده است. هنگامی که شخصی از طریق استخر نقدینگی نشانه ای را خریداری یا به فروش می رساند ، نسبت نشانه های موجود در استخر در نوسان است و قیمت نشانه های استخر تغییر می کند.

به عنوان مثال ، در استخر AMM ، اگر یک استخر نقدینگی دارای 100 نشانه A و 200 توکن B باشد ، که در آن 1 نشانه A 2 ارزش Token B را دارد. 150 واحد B و نسبت استخر تغییر می کند. نسبت جدید حاکی از آن است که 1 نشانه A 1. 2 نشانه B ارزش دارد ، و این چگونه قیمت هنگام خرید و فروش نشانه ها از استخر تغییر می کند.

بیشتر استخرهای AMM از منحنی محصول ثابت استفاده می کنند ، که به عبارت ساده به این معنی است که نقدینگی به هر قیمتی ، از 0 دلار تا بی نهایت وجود خواهد داشت. با این وجود انواع دیگری از منحنی ها نیز متناسب با نشانه های خاص وجود دارد ، مانند منحنی StableSwap برای تعویض بین stablecoins.

از آنجا که استخرهای AMM زیادی وجود دارد که هر کدام دارای نقدینگی خاص خود هستند ، قیمت گذاری دارایی به ندرت در هر DEX یکسان است. این فرصت را برای داوری ها برای خرید دارایی از استخرهای با قیمت پایین و فروش به استخرهای با قیمت بالاتر باز می کند و در صورت پوشش معامله و هزینه گاز ، به طور متوسط قیمت بین این دو استخر را می دهد.

سفارش Dexs (زنجیره ای و زنجیره ای)

سفارش Dexs و مبادلات متمرکز مشابه هستند. هر دو سیستم عامل به معامله گران این امکان را می دهند تا سفارشات خرید را با قیمتی که می خواهند برای یک نشانه داده شده بپردازند ارسال کنند و سفارشات را با قیمتی که می خواهند برای فروش دارایی برای آن بفروشند ، بفروشند.

منبع: تصویر گرفته شده از dydx

این سفارشات به عنوان سفارشات محدود شناخته می شوند که در اکثر DEX ها نمی توانند انجام شوند ، زیرا معمولاً DEX فقط سفارشات بازار را که فوراً با قیمت فعلی بازار اجرا می شوند ، امکان پذیر می کنند. توانایی انجام سفارشات محدود یکی از اصلی ترین تمایز بین کتاب سفارش DEXS و AMM DEXS است.

منبع: تصویر گرفته شده از dydx

کتاب سفارش این پیشنهادات را جمع آوری کرده و خریداران و فروشندگان را برای انجام معاملات به هم متصل می کند. برخی از کتابهای سفارش DEX همچنین باعث می شوند کاربران بتوانند طولانی و همچنین کوتاه انجام دهند (سود در صورت پایین آمدن توکن) ، و مکانیسم های اهرمی برای کمک به کاربران در افزایش پتانسیل سود خود دارند ، اما همچنین امکان ضرر آنها را افزایش می دهد.

کتاب های سفارش را می توان در زنجیره و خارج از زنجیره انجام داد. کتابهای سفارش در زنجیره ای به معامله گران این امکان را می دهند تا با امنیت کامل شبکه ، رمزنگاری را خریداری و بفروشند زیرا هر سفارش و معامله بر روی blockchain بارگذاری می شود. با این حال اشکال این است که این باعث افزایش هزینه و سرعت معاملات می شود و همانطور که در تجارت می دانیم ، هزینه و سرعت دو عامل مهم برای معامله گران است.

کتابهای سفارش خارج از زنجیره برای کاهش این امر ایجاد شده است. یک کاربر باید دارایی های خود را به یک حساب کاربری خارج از زنجیره واریز کند ، جایی که تمام معاملات در خارج از blockchain اتفاق می افتد. این امر باعث می شود امنیت متمرکزتر باشد ، شبیه به استفاده از مبادله متمرکز. با این حال ، کاربران از هزینه و سرعت مشابه CEX لذت می برند. هر زمان که کاربر دارایی ها را از حساب خارج از زنجیره خود خارج کند ، معامله به صورت زنجیره ای حل می شود.

جمع کننده های DEX

با توجه به اینکه AMM Dexs نوع محبوب تر DEX است ، بسیاری از AMM DEX ظاهر می شدند که نقدینگی را تکه تکه می کردند زیرا هر استخر AMM نیاز به پر شدن جداگانه داشت. جمع کننده های DEX برای حل این مسئله ایجاد شدند.

جمع کننده های DEX شبیه به استفاده از یک جمع کننده برای یافتن ارزانترین پرواز به صورت آنلاین هستند. آنها به شما کمک می کنند تا در چندین DEX برای ارزانترین مسیر جستجو کنید ، و نیاز به پیدا کردن بهترین قیمت برای یک نشانه را از بین می برید و جمع کننده های خوب نیز از طریق چندین استخرهای نیز مسیر می یابند.

این سیستم عامل ها برای ترکیب نقدینگی خود در چندین DEX جستجو می کنند و به کاربران کمک می کنند تا از لغزش در سفارشات بزرگ ، پایین آمدن هزینه معاملات و ارائه بهترین قیمت برای نشانه ها جلوگیری کنند.

تنها اشکال این است که در صورت استفاده از AMM های متعدد ، هزینه گاز را افزایش می دهد ، که می تواند در هنگام انجام در اتریوم که به دلیل هزینه های بالای معاملات آنها شناخته شده است ، هزینه برآورده شود.

بیایید نگاهی به برخی از مزایا و مضرات DEX ها بیندازیم.

مزایای Dexs

غیر حضانت

کاربران هنگام استفاده از DEXS کنترل کلیدهای خصوصی خود را حفظ می کنند. این امر مانع از بین رفتن بودجه به دلیل سوء مدیریت وجوه از مبادلات می شود و از یخ زدن وجوه خود جلوگیری می کند ، یا از برداشت جلوگیری می شود ، یا در صورت ورشکستگی ، وجوه خود را صریح می گیرند. علاوه بر این ، این امکان را برای تجارت 24/7 حتی در صورت کاهش CEX به دلیل اضافه بار یا نگهداری امکان پذیر می کند.

خصوصی و بدون مجوز

کاربران نیازی به ارائه اطلاعاتی در مورد اینکه چه کسی هستند برای استفاده از DEX ارائه نمی دهند ، که برای CEX امکان پذیر نیست ، زیرا طبق مقررات لازم است اطلاعات کاربران خود را برای کارکرد داشته باشد. این همچنین بدان معنی است که تا زمانی که دسترسی به اینترنت وجود داشته باشد ، می توان از DEXS توسط هر کس ، در هر نقطه از جهان استفاده کرد و در معرض جغرافیایی قرار نگیرد.

حاملگی زودرس

بیشتر نشانه ها معمولاً قبل از ذکر در CEX ، ابتدا در DEX ایجاد می شوند و قابل معامله هستند ، بنابراین به معامله گران DEX اجازه می دهند تا قبل از اینکه در CEX لیست شوند ، نشانه های بالقوه را با قیمت پایین تر خریداری کنند ، که معمولاً ارزش گذاری را انجام می دهد.

ترکیب بیشتر

در DEXS ، کاربران همچنین قادر به ارائه نقدینگی همانطور که قبلاً ذکر شد. علاوه بر تأمین نقدینگی ، برای کاربران پیشرفته Defi که می دانند چه کاری انجام می دهند ، می توان از آن نشانه دریافت نقدینگی در برخی از بازارهای وام گرفته شده در برابر وام گرفته شد و سرمایه بیشتری را باز کرد. چنین ویژگی های پیشرفته ای در CEX در دسترس نیست و در حال حاضر فقط در DEX ها قابل انجام است.

مضرات Dexs

افزایش خطر و پیچیدگی

اگر وجوه خود را به آدرس اشتباه یا شبکه اشتباه ارسال کنند ، یا یک قرارداد مخرب که کیف پول آنها را تخلیه می کند ، برای همیشه از بین برود. افزایش ریسک و پیچیدگی یکی از دلایل اصلی است که بسیاری از معامله گران هنوز ترجیح می دهند با CEX تجارت کنند که از بودجه آنها در برابر قراردادهای مخرب محافظت می کند.

مسئولیت بیشتر

مبادلات غیر متمرکز مسئولیت پذیری را به کاربران تغییر می دهد. کاربران به جای اجازه دادن به CEX ، تجارت را برای آنها انجام می دهند ، مستقیماً از کیف پول خود با استفاده از قراردادهای هوشمند تجارت می کنند. اگرچه کاربران به طور کامل دارایی های خود را دارند ، اما اکنون نیز در قبال امنیت وجوه خود پاسخگو هستند. این بدان معناست که آنها باید در مورد امنیت دیجیتالی خود آگاه باشند ، مانند احتیاط در بارگیری پرونده های مخرب که می تواند باعث شود که عبارت بذر آنها به یک هکر نشت شود ، و همچنین به طور ایمن عبارت بذر خود را ذخیره کنید ، زیرا هیچ راهی وجود ندارددر صورت از دست دادن آن ، عبارت دانه آنها را بازیابی کنید زیرا هیچ عملکرد "رمز عبور" را فراموش نکنید.

هزینه های بالاتر

متوسط DEX در هر تجارت 0. 3 ٪ هزینه دارد که بالاتر از هزینه معاملات CEX است که معمولاً در هر تجارت حدود 0. 1 ٪ است. علاوه بر این ، در Ethereum DEX ، معاملات چند ثانیه طول می کشد و هزینه گاز معمولاً حدود 10 دلار است و می تواند در طی دوره های احتقان به 100 دلار هزینه کند ، در حالی که تجارت با CEX هر دو سریع است و هزینه های اضافی گاز را متحمل نمی شود.

حملات ساندویچ

برخی از معاملات مستعد ابتکار هستند ، این بدان معناست که وقتی شما یک تجارت را انجام می دهید ، یک معامله گر با پرداخت هزینه های بیشتر بنزین ، تجارت خود را انجام می دهد و تجارت خود را انجام می دهد و تجارت خود را برای ایجاد سود بدون ریسک پیش می برد. این همچنین به عنوان حمله ساندویچ یا حمله MEV شناخته می شود. روش های مختلفی برای جلوگیری از این امر وجود دارد و در DEX ها و شبکه های پیشرفته تر کاهش می یابد.

بدون مراجعه قانونی

همانطور که DEXS در یک خاکستری کار می کند که در آن متعلق به یک نهاد حقوقی نیست ، اگر اتفاقی بیفتد ، ممکن است کاربر از یک پشتیبانی اختصاصی مشتری قادر به دریافت کمک نباشد. در بدترین حالت سناریویی که در آن وجوه از بین می رود ، آنها قادر به عبور از مسیر قانونی استاندارد برای ادعای از دست دادن بودجه نیستند. بنابراین ، بسیار مهم است که کاربران فقط در صورت سوءاستفاده از DEX ، آنچه را که از دست دادن راحت می شوند ، واریز کنند. با پیشرفت Defi و Dexs ، امنیت بهبود می یابد و احتمال سوء استفاده کاهش می یابد ، اما به احتمال زیاد هیچ چیزی 100 ٪ ایمن نخواهد ماند.

محبوب ترین مبادلات غیرمتمرکز چیست؟

تقریباً هر اکوسیستم اصلی blockchain دارای DEX است. برخی از اکوسیستم ها حتی دارای چندین DEX محبوب هستند. از این گذشته ، DEX ها ستون اساسی هر اکوسیستم Defi همتا به همسالان هستند.

دانستن اینکه مبادلات مشهور کدام یک هستند ، سودمند است زیرا اغلب استخرهای نقدینگی بیشتری برای دارایی های تجاری دارند ، این به معنای کاهش لغزش و قیمت های بهتر است. همچنین شانس هرگونه سوء استفاده را کاهش می دهد ، به خصوص هنگام تأمین نقدینگی زیرا احتمالاً امنیت بیشتری دارد و حسابرسی بیشتری انجام داده و یا آزمایش نبرد بیشتری را پشت سر گذاشته است.

بیایید برخی از مبادلات غیرمتمرکز محبوب را که می توانید در Coingecko نیز پیدا کنید ، بررسی کنیم.

Uniswap (UNI)

Uniswap محبوب ترین DEX در Crypto است و بیشترین حجم نقطه را دارد. این DEX مفهوم استخر 50-50 AMM را با یکی از ساده ترین UI تجارت محبوب کرد و فقط به چند کلیک برای ایجاد مبادله نیاز دارد.

این یک بستر معاملاتی در زنجیره ای است و با ایمن نگه داشتن وجوه ، راهی ایمن تر برای تجارت ارائه می دهد ، زیرا هیچ واسطه ای متمرکز برای هک وجود ندارد ، و کاملاً بدون اجازه است زیرا هزینه های لیست برای نشانه های جدید را پرداخت نمی کند.

اجرای UNISWAP V3 نقدینگی متمرکز را ارائه می دهد ، که باعث می شود لغزش حتی پایین تر باشد ، به خصوص برای صندلی های پایدار ، هنگامی که کاربران در حال تعویض مقدار زیادی از استابلها هستند.

dydx (dydx)

در حال حاضر بزرگترین مبادله مشتق غیرمتمرکز ، DYDX روزانه بیش از یک میلیارد دلار حجم می دهد و صدها میلیون مورد علاقه آزاد است. این محبوبیت افزایش یافت زیرا بازارهای همیشگی متعددی را برای کاربران فراهم می کرد تا بتوانند با نقدینگی عمیق و اهرم تا 20 برابر تجارت کنند.

DYDX همچنین یک کتاب سفارش خارج از زنجیره است که سرعت بالایی و تجارت هزینه گاز را امکان پذیر می کند ، تجربه ای که شبیه به یک مبادله متمرکز است.

DAPP در حال حرکت به Cosmos است که در آن زنجیره برنامه Sovereign خود قرار می گیرند ، زیرا Cosmos امکان تنظیم بیشتر در زنجیره ای را فراهم می کند که امیدوارم بتوانند تجربه تجاری حتی بهتری را ارائه دهند.

شبکه Gains (GNS)

شبکه Gains یک بستر معاملاتی با اهرم غیر متمرکز در Polygon و Arbitrum با اهرم 150 برابر و 1000x برای معاملات فارکس است.

آنها یک مکانیسم نقدینگی منحصر به فرد دارند که به هر کسی امکان می دهد StableCoin را به یک طاق واریز کند ، که با استفاده از StableCoin به عنوان نقدینگی طرف مقابل عمل می کند تا همزمان نقدینگی را در همه بازارها فراهم کند. اینگونه است که شبکه Gains قادر به پشتیبانی از نزدیک به 100 بازار مختلف با نقدینگی برای همه آنها است.

منبع: تصویری که از تجارت دستاورد گرفته شده است

GMX (GMX)

GMX یک بستر معاملاتی رمزنگاری غیر متمرکز در داوری و بهمن است و اولین معاملات صفر لغزنده با اهرم حداکثر 50 برابر را برای دائمی ایجاد می کند.

به دلیل نقدینگی عمیق و لغزش صفر ، به طور مرتب یکی از پنج DAPP برتر از نظر هزینه های تولید شده است که باعث می شود برای ارائه دهندگان نقدینگی ، به ویژه در یک بازار جانبی و خرد ، بسیار محبوب باشد.

نشان دهنده نقدینگی آن ، معروف به GLP ، جنبه دیگری از GMX است که آن را محبوب کرده است. این نشانه نقدینگی 70 ٪ از هزینه های پلتفرم را به دست می آورد و همچنین به عنوان نقدینگی طرف مقابل برای معامله گران عمل می کند و در صورت سود معامله گران از دست می دهد و از دست می دهد. همانطور که آمار نشان داده است ، معامله گران خالص اضافه کاری را از دست می دهند ، به این معنی که آنها به دارندگان GLP از دست می دهند و به دارندگان GLP سود بیشتری می دهند.

چگونه DEXS درآمد کسب می کند؟

بیشتر DEXS هزینه های هر معامله را پرداخت می کند - اغلب بدون توجه به اینکه کاربر در حال خرید یا فروش است ، هزینه 0. 3 ٪ را پرداخت می کند. این بدان معناست که اگر یک معامله گر یک نشانه را خریداری کند و یک نشانه را بلافاصله بفروشد ، برای معامله گر 0. 6 ٪ هزینه خواهد داشت. با این حال ، تنها بخشی از این به پروتکل می رود.

DEX هایی که از استخرهای نقدینگی با بودجه جامعه استفاده می کنند ، اغلب ارائه دهندگان نقدینگی را با بخشی از درآمد هزینه و همچنین نشانه های حاکمیت اضافی به عنوان مشوق پاداش می دهند که می تواند به عنوان دادن پول یا نوعی هزینه بازاریابی تلقی شود.

چگونه یک DEX را ارزیابی می کنید؟

یک پروتکل DEX شبیه به یک تجارت است زیرا درآمد را بر اساس حجم معاملات ایجاد می کند. درست مانند روش های زیادی برای ارزش گذاری یک شرکت ، معیارهای بسیاری وجود دارد که می توان از آنها برای تعیین ارزیابی DEX استفاده کرد.

پاداش تشویقی نقدینگی همچنین می تواند به عنوان هزینه های بازاریابی تلقی شود ، بنابراین سود یا درآمد یک پروتکل را می توان به عنوان درآمد - e xpenses نیز مشاهده کرد.

یکی از راه های محبوب ترین استفاده از نسبت قیمت به فروش یا نسبت قیمت به درآمد است ، زیرا این امر باعث می شود بازار به درآمد حاصل از پروتکل ، این یک معیار محبوب است که برای ارزش گذاری شرکت ها نیز استفاده می شود.

به عنوان مثال ، با استفاده از نسبت قیمت به فروش ، اگر یک DEX دارای حجم معاملات ماهانه 30 میلیون دلار باشد و مبلغ 0. 3 ٪ هزینه مسطح را با 20 ٪ به سمت پروتکل شارژ می کند ، این بدان معنی است که درآمد پروتکل ماهانه 30 میلیون 0. 3 0. 3 ٪ استx 20 ٪ = 18000 دلار.

درآمد سالانه را می توان با ضرب درآمد ماهانه با 12 و به 216،000 دلار تخمین زد. اگر DEX دارای 10 میلیون دلار در بازار با درآمد سالانه 216،000 دلار باشد ، نسبت P/S در گردش حدود 46 برابر خواهد بود ، جایی که نسبت P/S پایین تر است.

در اینجا یک جدول وجود دارد که این شماره ها را نشان می دهد.

با نگاهی به توکنترمینال ، نسبت های بالای P/S در گردش همه کمتر از 10 برابر است.

معیارهای جالب دیگر شامل نسبت TVL به درآمدزایی است که ایده ای در مورد چگونگی استفاده مؤثر DEX از سرمایه خود برای تولید درآمد ارائه می دهد. هرچه نسبت TVL به درآمد پایین تر باشد ، استفاده از سرمایه بیشتر است زیرا از TVL کمتری برای تولید درآمد استفاده می کند. با این حال ، این معیارهای ثانویه است ، و نسبت قیمت به فروش یا درآمد هنوز یکی از مهمترین معیارهایی است که باید به آن نگاه کنید.

نتیجه

مبادلات غیرمتمرکز یکی از ستون های هر اکوسیستم رمزنگاری است و به احتمال زیاد همچنان برای سالهای آینده روندی در Defi خواهد بود.

ویژگی های حریم خصوصی و غیر مراقبت از آنها ، آنها را با اخلاق رمزنگاری هماهنگ می کند و آنها را برای اکثر معامله گران رمزنگاری که می خواهند کاملاً کنترل نشانه های خود داشته باشند ، به گزینه ای جذاب تبدیل می کند. همچنین برای کاربرانی که به دنبال کسب پاداش منفعل در دارایی های خود هستند با تأمین نقدینگی جذاب است.

با وجود مبادلات متمرکز که هنوز سهم شیر از حجم شیر را به خود اختصاص می دهد ، DEXS به منظور گرفتن برخی از این بازار سودآور ، همچنان به نوآوری ادامه می دهد. با پیشرفت در فناوری blockchain ، نگرانی های نظارتی دولت ها و سوء مدیریت وجوه از CEX ، DEXS آینده ای روشن دارد و احتمالاً همچنان به رشد خود ادامه خواهد داد.