چه اتفاقی برای دلار در سال 2023 خواهد افتاد؟

Greenback بیشتر از سال 2022 طلایی بود ، در حالی که دلار آمریکا در دو دهه با افزایش نرخ بهره ، قوی ترین موج خود را بالاتر می برد. اما به نظر می رسد با نزدیک شدن به سال ، به نظر می رسد که در برابر دلار در حال چرخش است ، و با توجه به اینکه سرمایه گذاران به سال 2023 نگاه می کنند ، یک دلار تضعیف کننده می تواند چشم انداز در حال حاضر نامشخص را برای تورم پیچیده کند. لیزا شالت ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مدیریت ثروت مورگان استنلی می گوید: "ما باید دلار را با دقت تماشا کنیم.""دلار در حال اوج است. اگر دلار پر شود و به سختی بپیچد ، این یک مشکل برای فدرال رزرو است. "

در بیشتر سال 2022 ، این بلیط یک طرفه برای دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی بود. از پایین ترین اواسط ژانویه تا اوج خود در ماه سپتامبر ، شاخص ارز دلار آمریکا در مقایسه با کاهش دو رقمی در سهام و اوراق قرضه نزدیک به 22 درصد رشد داشته است. با این حال ، در چند ماه گذشته ، دلار بخشی از دستاوردهای خود را بر روی نشانه هایی مبنی بر خنک شدن تورم قرمز داغ و در انتظار اینکه فدرال رزرو سرعت افزایش نرخ را کند کند ، بازگرداند.

شاخص دلار ، که دلار را در برابر سبد ارزهای اصلی اندازه گیری می کند ، از زمان برخورد 52 هفته از 114. 78 در پایان سه ماهه سوم به بسته اخیر 104 ، تقریباً 9 ٪ کاهش یافته است.٪ به روز در مقایسه با ضرر بیش از 17. 5 ٪ در شاخص بازار Moingstar ایالات متحده.

چرا دلار در سال 2022 افزایش یافت؟

سوخت رسانی به تجمع دلار سریعترین و پرخاشگرترین سری افزایش نرخ های فدرال رزرو در 40 سال بود. این ارز که حرکات آن از نزدیک با جهت نرخ بهره گره خورده است ، به عنوان سرمایه گذاران خارجی که به دنبال بازده بالاتر هستند و یک پناهگاه امن به خزانه داری ایالات متحده و ارز ذخیره جهان پس از حمله روسیه به اوکراین تبدیل شده است ، افزایش یافته است. با این حال ، دلار در حال افزایش ، ارزهای جهانی دیگر را در حال فروپاشی ، از جمله یورو ، ین ژاپنی و پوند انگلیس فرستاد.

پویا به تسریع در حال افزایش تورم در خارج از کشور کمک کرد و سایر کشورها را وادار کرد تا از طریق افزایش نرخ و فروش ذخایر خارجی برای خرید ارزهای خود ، از ارزهای خود دفاع کنند. قدرت دلار همچنین باعث شده است که کشورهای در حال توسعه بدهی های با قیمت دلار در حال توسعه باشد. شرکت های بزرگ چند ملیتی مستقر در ایالات متحده ، فروش و سود خود را با تأثیرات ارز کاهش دادند. J. P. Morgan Management Wealth تخمین می زند دلار قوی رشد درآمد شرکت های سه ماهه سوم را 4 ٪ کاهش دهد. و سرمایه گذاران که از ارزیابی های بهتر در سهام خارج از کشور فریب خورده اند و وعده بازده بهتر ، سرمایه گذاری های آنها امسال پراکنده شده است ، مگر اینکه آنها در برابر دلار محافظت کنند. اسکات اوپسال ، مدیر تحقیقات و سهام در گروه Leuthold خاطرنشان می کند: "سرمایه گذاران می توانند خود را به خاطر کشف بازار سهام در سراسر جهان تبریک بگویند ، اما آنها هنوز هم بازار ایالات متحده را از نظر دلار تحت تأثیر قرار داده اند."

چه چیزی می تواند دلار را در سال 2023 تضعیف کند؟< SPAN> پویا به سرعت بخشیدن به تورم در حال افزایش در خارج از کشور کمک کرد و سایر کشورها را وادار کرد تا از طریق افزایش نرخ و فروش ذخایر خارجی برای خرید ارزهای خود ، از ارزهای خود دفاع کنند. قدرت دلار همچنین باعث شده است که کشورهای در حال توسعه بدهی های با قیمت دلار در حال توسعه باشد. شرکت های بزرگ چند ملیتی مستقر در ایالات متحده ، فروش و سود خود را با تأثیرات ارز کاهش دادند. J. P. Morgan Management Wealth تخمین می زند دلار قوی رشد درآمد شرکت های سه ماهه سوم را 4 ٪ کاهش دهد. و سرمایه گذاران که از ارزیابی های بهتر در سهام خارج از کشور فریب خورده اند و وعده بازده بهتر ، سرمایه گذاری های آنها امسال پراکنده شده است ، مگر اینکه آنها در برابر دلار محافظت کنند. اسکات اوپسال ، مدیر تحقیقات و سهام در گروه Leuthold خاطرنشان می کند: "سرمایه گذاران می توانند خود را به خاطر کشف بازار سهام در سراسر جهان تبریک بگویند ، اما آنها هنوز هم بازار ایالات متحده را از نظر دلار تحت تأثیر قرار داده اند."

چه چیزی می تواند دلار را در سال 2023 تضعیف کند؟ پویا به تسریع در حال افزایش تورم در خارج از کشور کمک کرد و سایر کشورها را وادار کرد که از طریق افزایش نرخ و فروش ذخایر خارجی برای خرید ارزهای خود از ارزهای خود دفاع کنند. قدرت دلار همچنین باعث شده است که کشورهای در حال توسعه بدهی های با قیمت دلار در حال توسعه باشد. شرکت های بزرگ چند ملیتی مستقر در ایالات متحده ، فروش و سود خود را با تأثیرات ارز کاهش دادند. J. P. Morgan Management Wealth تخمین می زند دلار قوی رشد درآمد شرکت های سه ماهه سوم را 4 ٪ کاهش دهد. و سرمایه گذاران که از ارزیابی های بهتر در سهام خارج از کشور فریب خورده اند و وعده بازده بهتر ، سرمایه گذاری های آنها امسال پراکنده شده است ، مگر اینکه آنها در برابر دلار محافظت کنند. اسکات اوپسال ، مدیر تحقیقات و سهام در گروه Leuthold خاطرنشان می کند: "سرمایه گذاران می توانند خود را به خاطر کشف بازار سهام در سراسر جهان تبریک بگویند ، اما آنها هنوز هم بازار ایالات متحده را از نظر دلار تحت تأثیر قرار داده اند."

چه چیزی می تواند دلار را در سال 2023 تضعیف کند؟

کاهش سریع و شدید در هفته های اخیر توجه ناظران بازار را به خود جلب کرده است که تعجب می کنند که چقدر دلار می تواند پایین برود و این چه معنایی برای سرمایه گذاران دارد. کاتالیزور اصلی پشت نوبت دلار در پاسخ به شواهدی مبنی بر اینکه تورم به اوج رسیده است ، انتظارات پیرامون سیاست فدرال را تغییر داده است. این امر منجر به اعتقاد بین سرمایه گذاران می شود که فدرال رزرو قبل از سه ماهه دوم ، نرخ بهره خود را مکث خواهد کرد و تا پایان سال 2023 کاهش می یابد. در ماه نوامبر ، به دنبال گزارش تورم خوش خیم تر از حد انتظار ، دلار بزرگترین ثبت شده استافت دو روزه از مارس 2009 و برای ماه عملکرد بدترین ماه خود را در 12 سال ثبت کرد. یک عامل بزرگ در بهبود گزارش های تورم در شش ماه گذشته کاهش هزینه های انرژی بوده است. تورم خنک کننده تنها یک کاتالیزور است که منجر به ضعف دلار می شود. براساس خلاصه ای از مدیریت ثروت J. P. مورگان ، راننده دیگر بهبود انتظارات برای رشد در خارج از ایالات متحده به ویژه در چین و اروپا است. چین یک تمرکز خاص است ، زیرا رهبری این کشور به سمت برداشتن محدودیت های سخت مربوط به سیاست صفر-فاکتور خود در دو سال گذشته است. یوان چینی بر خوش بینی پیرامون آرامش قوانین همه گیر خود تقویت شده است. سرمایه گذاران رونق اقتصادی عظیمی را که در هنگام ظهور ایالات متحده از قفل شدن ایالات متحده رخ داده است ، به یاد می آورند و تصور می کنند که چین ، دومین اقتصاد بزرگ جهان در پشت ایالات متحده ، بازگشایی می شود. فیل اورلاندو ، استراتژیست ارشد بازار سهام در فدراسیون هرمس می گوید: "ببین چه اتفاقی برای ایالات متحده در سال 2020 به دنبال قفل شدن بود."وی گفت: "در سه ماهه دوم سال 2020 ، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده [تولید ناخالص داخلی] در سه ماهه 29 ٪ سقوط کرد. در سه ماهه سوم ، تولید ناخالص داخلی 33 ٪ رشد کرد. این بزرگترین رونق اقتصادی در تاریخ بود. "Opsal of Leuthold: "بازگشایی چین کم ارزش است. این امر منجر به تغییر قابل توجه در فعالیت اقتصادی خواهد شد. "در مقابل ، فدرال رزرو اکنون می بیند که اقتصاد ایالات متحده در سال آینده به سختی در حال رشد است و باعث افزایش تولید ناخالص داخلی 0. 50 ٪ می شود. فدرال رزرو با تأیید اینكه پیشرفت كافی در كاهش تورم ایجاد نشده است ، این هفته نرخ صندوق های فدرال خود را با 0. 50 ٪ به 4. 25 ٪ افزایش داده و تا پایان سال آینده نقطه پایان پیش بینی شده خود را در حدود 5. 1 ٪ قرار داده است. جروم پاول ، صندلی فدرال رزرو گفت هیچ گونه کاهش نرخ پیش بینی شده در سال 2023 وجود ندارد. فدرال رزرو ، وی گفت ، تا زمانی که علائم مشخصی مبنی بر اینکه مسیر هدف تورم 2 ٪ آن پایدار است ، همچنان به افزایش نرخ ادامه می دهد.

این ترس از این ترس است که فدرال رزرو ممکن است اقتصاد را به رکود اقتصادی سوق دهد ، که احتمالاً برای دلار منفی است. سایر بانکهای مرکزی سیگنال می کنند که تورم ممکن است به اوج خود رسیده باشد. بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه با قیمت کمتر از حد انتظار 0. 50 ٪ به 2 ٪ افزایش داد ، اما گفت که نیاز به افزایش نرخ "به طور قابل توجهی" و با سرعت پایدار برای کاهش تورم دو رقمی است. این امر تورم را تا سال 2025 بالاتر از هدف 2 ٪ خود مشاهده می کند. بانک مرکزی اروپا همچنین گفت که می تواند اندازه ترازنامه خود را به طور متوسط 15. 9 میلیارد دلار در ماه به طور متوسط تا سه ماهه دوم 2023 کاهش دهد. با پایین آمدن از افزایش 0. 75 ٪ قبلی خود به عنوان تورم در ماه نوامبر به 10. 7 ٪ از ارتفاع 41 ساله در ماه اکتبر کاهش یافت. BOE انتظار دارد تورم در سه ماهه اول سال 2023 همچنان سقوط کند ، اگرچه بسیار بالاتر از هدف 2 ٪ خود است. در چشم اندازهای اقتصادی جهانی عدم قطعیت کافی وجود دارد که کاهش دلار در سال 2023 از پیش تعیین نشده است. با افزایش خطرات رکود اقتصادی در ایالات متحده و خارج از کشور ، به ویژه در اروپا که تورم با نرخ دو رقمی در حال اجرا است و کمبود انرژی در حال افزایش است ، خیلی زود شروع می شود "تکان دادن پرچم برای نوبت دلار ، اما ما توجه زیادی می کنیم، "این تیم را در مدیریت ثروت J. P. مورگان نوشت ، و خاطرنشان کرد که اکنون آنها دارایی های ایالات متحده را در مقابل بین المللی ترجیح می دهند. تغییر در احساسات در چشم انداز دلار را می توان در عمل دو وجوه طراحی شده برای ردیابی شرط های صعودی و نزولی در قراردادهای آتی دلار مشاهده کرد: صندوق صعودی Invesco DB Dollar Index (UUP) و Invesco DB Index Dollar Dollar Beatishصندوق (UDN). شرط بندی های نزولی در حال صعود هستند.

تأثیرات یک دلار ضعیف تر چیست؟

شالت می گوید ، یکی از مشکلات بالقوه ای که یک دلار ضعیف تر برای فدرال رزرو ایجاد می کند ، قیمت کالاهای بالاتر است. کالاها به دلار قیمت می شوند و دو کلاس دارایی در جهت های معکوس به یکدیگر حرکت می کنند: یک دلار قوی منجر به ضعیف تر قیمت کالاها می شود و یک دلار ضعیف تر منجر به قیمت کالاهای بالاتر می شود. در عین حال ، یک دلار ضعیف تر به ارزهای دیگر می دهد و کالاها را برای آن کشورها مقرون به صرفه تر می کند ، تقاضا را افزایش می دهد و به رشد جهانی کمک می کند. این پویا می تواند تورم را در همان زمان که بانک مرکزی شروع به کند شدن سرعت افزایش نرخ بر اساس خوانش تورم پایین تر کند ، کند. اورلاندو می گوید: "اگر دلار از نظر مادی تضعیف شود و قیمت کالاها بالا برود ، می تواند تورم را مجدداً ایجاد کند."