COVID-19 منجر به رکود اقتصادی-فدرال و ایالتی برای کاهش ویروس شد. این تفسیر بررسی می کند که چگونه رکود اقتصادی تحت حمایت دولت احتمالاً باعث افزایش مشارکت دولت در اقتصاد می شود ، منجر به افزایش بیشتر سلطه خود می شود و منجر به تغییر سیاسی احتمالی در واشنگتن می شود و با باز شدن اقتصاد ، تمرکز سرمایه گذاری را تغییر می دهد.

صنعت خدمات به طور معمول رکود اقتصادی را بافر می کند - ویران شده توسط این رکود اقتصادی

به طور معمول ، صنعت خدمات (بیش از 70 ٪ تولید ناخالص داخلی) بافر های چرخه ای کاهش یافته توسط تولید کنندگان (11 ٪ تولید ناخالص داخلی) و سایر صنایع چرخه ای. رکود اقتصادی با دولت واقعاً بسیاری از صنایع خدماتی مانند رستوران ها ، سرگرمی ها و گردشگری را متوقف کرد. یک نظرسنجی از مشاوره صبحگاهی ، مسیر دشواری را که این صنایع با آن باز می شود نشان می دهد و اقتصاد باز می شود و آنها عملیات را از سر می گیرند (شکل 1 را ببینید). با استفاده از این پیشرو نزدیک مدت ، سرمایه گذاری های انتخابی در تولید کنندگان محصول و توزیع کنندگان ممکن است جذاب تر از خدمات باشند.

شکل 1

راحتی مصرف کننده با از سرگیری فعالیت ها - روند دو هفته ای

منبع: مشاوره صبحگاهی

رکود COVID شرکت های خدماتی را وادار به بهبود بهره وری می کند

برای غلبه بر سرنوشت صنعت خود ، شرکت های خدمات محور به احتمال زیاد راه های جدید و بهتری برای دستیابی به مشتریان خود پیدا می کنند. اگر صحیح باشد ، نتیجه این بیماری همه گیر می تواند منجر به بهبود بهره وری برای صنایع مختلف خدمات شود. با اهمیت آن برای تولید ناخالص داخلی ایالات متحده ، بهبود بهره وری خدمات مهم در کل رشد اقتصادی ایالات متحده کمک می کند.

تسلط بیشتر بازار بزرگترین بنگاهها

رکود اقتصادی به احتمال زیاد باعث می شود شرکت های با سرمایه ضعیف ضعیف تر به رقابت بپردازند. در نتیجه ، هر یک از شرکت های حاکم بر بازار رقبا و تأمین کنندگان ضعیف تری به دست می آورند ، یا آنها ناپدید می شوند-به احتمال زیاد ناپدید می شوند. در هر صورت ، "بزرگ ها" تسلط بر بازار خود را بیشتر اعمال می کنند. در این دوره اقتصادی دشوار ، سرمایه گذاران باید با دقت مشخص كنند كه آیا سرمایه گذاری های به اصطلاح ارزش می توانند به بازیابی كسب و كار بازیابی شوند یا به یك كاندیدای جذاب تبدیل شوند. اگر اینگونه نباشد ، در این محیط اقتصادی دشوار ، ممکن است "اکسیژن" اقتصادی کافی برای حفظ زندگی آنها وجود نداشته باشد.

فناوری های بزرگ بر بازارهای سهام حاکم هستند - مسیری دیگر برای سرمایه گذاران؟

پراکندگی بازده - در مقابل هیچ کس - معکوس؟

براساس یک مطالعه اخیر گلدمن ساکس ، در حالی که شاخص S& P 500 تقریباً 17 ٪ پایین تر از تمام وقت خود باقی مانده است ، سهام معمولی حدود 28 ٪ پایین تر از آن است. خیلی ساده ، پنج سهام - فناوری بزرگ - در S& P 500 اکنون تقریباً 20 ٪ از شاخص را تشکیل می دهند. این پراکندگی گسترده بازده بین Haves و Nots استدلال در مورد در نظر گرفتن باریک شدن احتمالی این تفاوت. افتتاح اقتصاد می تواند چنین تغییری ایجاد کند.

وارونگی-از فهرست S& P 500 با وزن برابر استفاده کنید

یکی از راه های استفاده از آن واژگونی احتمالی ، به جای شاخص S& P 500 با وزنه وزن ، از وزن برابر استفاده می کند. از نظر تاریخی ، شاخص S& P 500 با وزن برابر از شاخص وزن CAP با بیش از 1 ٪ سالانه عمل می کند (شکل 2 را ببینید). با این حال ، از سال 2017 ، شاخص با وزن CAP بر اساس قدرت سهام فناوری بهتر عمل می کند (شکل 2 و 3 را ببینید). با استفاده از شاخص با وزن برابر ، سرمایه گذاران پس از شروع پیشرفت اقتصاد ، از بهبودی گسترده تر سهام بهره مند می شوند.

شکل 2

منبع: استراتژی سرمایه گذاری شاخص ، شاخص های S& P Dow Jones LOLC و FACTSET

شکل 3

S& P 500 شاخص با وزن برابر عملکرد یک روزه به شاخص S& P 500

منبع: بلومبرگ ، WSJ/شات روزانه

ویروس سنگین ترین تأثیر بر نیمی از تولید ناخالص داخلی

افتتاح اقتصاد براساس منطقه و ایالت متفاوت خواهد بود. در حالی که بسیاری از ایالت ها تأثیر متوسطی از ویروس را تجربه کرده اند ، برخی از مناطق کلانشهر میزان میزان عفونت و مرگ و میر را به طرز غم انگیزی احساس می کنند. براساس اطلاعات Quill ، نیمی از تولید ناخالص داخلی از کمتر از 3 ٪ ایالت های ایالات متحده تهیه می شود. با وجود درصد کمی ، به دلیل تراکم جمعیت و متغیرهای دیگر ، آنها 61 ٪ از موارد COVID-19 را در این کشور به خود اختصاص دادند.

ممکن است کشورها با افتتاح زودتر از مزیت اقتصادی به دست آورند

زمان برای افتتاح این مناطق کلیدی ، قدرت و سرعت بهبود اقتصادی ما را از همه مهمتر تعیین می کند. بیشترین مناطق آسیب دیده احتمالاً کندتر از سایر مناطق باز خواهد شد. طولانی مدت ، برای تحریک رشد آنها ، این ایالت ها بدون شک به دنبال رویکردهای جدید برای غلبه بر معلولیت های اقتصادی در معرض ویروس خواهند بود. در عین حال ، آن دسته از کشورهایی که با خیال راحت می توانند زودتر و گسترده تر افتتاح شوند ، یک مزیت اقتصادی کسب می کنند. املاک و مستغلات تجاری نمایانگر یک صنعت است که احتمالاً قابل توجه ترین تأثیر این بیماری همه گیر در مناطق پرجمعیت است. شاید این امر منجر به تغییر در فضای اداری در حومه اطراف آنها شود.

رکود اقتصادی در سال ریاست جمهوری به یک رویداد سیاسی تبدیل می شود

رکود اقتصادی در یک سال انتخابات ریاست جمهوری ، یک رویداد اقتصادی را به یک رویداد سیاسی تبدیل می کند. مشکلات اقتصادی فعلی می تواند منجر به تغییر احتمالی در کاخ سفید و همچنین بازگشت کنترل یک حزب به هر دو مجلس کنگره شود. تاریخ برای چنین تغییری استدلال می کند. به نقل از مقاله اخیر در N Ewsweek ، "از سال 1900 ، تنها یک رئیس جمهور با رکود اقتصادی که مدتی در دو سال گذشته از اولین دوره خود-ویلیام مک کینلی-در انتخابات مجدد شرکت کرد ، پیروز شد."مسلماً ، همانطور که در انتخابات سال 2016 نشان داد ، این فرد توانایی غلبه بر انتظارات اجماع را نشان می دهد. سرعت بهبود اقتصادی احتمالاً به شدت بر نتیجه انتخابات تأثیر خواهد گذاشت.

تغییر در کاخ سفید و کنگره یک طرفه نقش دولت را در اقتصاد به طور قابل توجهی گسترش می دهد

با سرعت نامشخص بهبودی ، به نظر می رسد خیلی زود حدس می زنیم که نرخ تغییر دولت جدید به برنامه های فدرال فعلی و جدید می رسد. افزایش قابل توجهی در کسری فدرال که اکنون در حال وقوع است ، احتمالاً برنامه های جدید جدید را مهار می کند. با این حال ، نرخ مالیات بالاتر ، به ویژه در مورد شرکت ها و افراد با درآمد بالاتر ، آینده را مشخص می کند-مهم نیست که کدام حزب کنترل خود را به دست می آورد. دنیای جدیدی در واشنگتن نیز گسترش نظارتی را از سر می گیرد. به طور کلی ، یک دولت جدید احتمالاً نقش دولت در اقتصاد را به میزان قابل توجهی گسترش خواهد داد.

نتیجه گیری سرمایه گذاری

"V" گزاف گویی سهام - کاهش بازار کالاها

بازارهای سهام ، دوباره به شکل "V" شکل گرفتند. بهبود اقتصادی احتمالاً با آن خوش بینی مطابقت نخواهد داشت. در همان زمان ، کالاها و به ویژه نفت ، افت تاریخی را نشان دادند. عملکرد متفاوت بین هر دو بازار نشانگر دیدگاه های سرمایه گذاری آنها است. بازارهای سهام تمایل دارند چشم انداز بلند مدت را برای صنایع و شرکت ها تخفیف دهند. در مقایسه ، بازارهای کالاها منعکس کننده نیروهای فوری و تقاضا در قیمت های موجود یا فعلی هستند - نه آینده.

سال سود "سینک آشپزخانه" برای بسیاری از شرکت ها

تاکنون ، تقریباً بیست درصد از شرکت های S& P 500 راهنمایی را به حالت تعلیق درآورده اند - احتمالاً بیشتر دنبال خواهد شد. درصد خوبی از شرکت ها امسال با نوشتن اشتباهات گذشته خود به عنوان "سینک آشپزخانه" از سال استفاده می کنند. نکته آخر ، چشم انداز درآمد امسال برای اکثر شرکت ها مبنای کمی برای استفاده از رویکردهای سنتی ارزیابی سهام ارائه می دهد. شرکت ها همچنین به احتمال زیاد ارزیابی موجودی خود را به همان اندازه که حسابرسان اجازه می دهند ، می نویسند. با این کار ، این به افزایش درآمد 2021 کمک می کند.

2021 بازگشت

امیدوارم اقتصاد به اندازه کافی بهبود یابد تا درآمد نیمه اول سال 2021 با کاهش شدید امسال مقایسه شود. چشم انداز اقتصادی برای نیمه دوم سال 2021 به مصرف کنندگان و "روان" آنها بستگی دارد. بنابراین ، بازیابی هزینه های مصرف کننده به پیشرفت های درمانی و واکسن موفق و همچنین اعتماد به نفس در برنامه های آزمایش بستگی دارد.

توصیه نمونه کارها

ما با خوش بینی محتاط به بازارهای مالی نزدیک می شویم. بخشی از این خوش بینی نشان دهنده ایمان ما به پویایی و نبوغ تجارت و کارگران آمریکا برای غلبه بر موانع ناشی از همه گیر است. در عین حال ، احتیاط ما منعکس کننده مسیری ناپایدار است که اقتصاد برای بازیابی رشد پایدار روبرو است. با این کار ، توصیه سرمایه گذاری ما 40 ٪ سهام ، 35 ٪ گزینه های جایگزین و 25 ٪ درآمد ثابت است. دستیابی به آن که مخلوط دارایی سهام را توصیه می کند منجر به بازسازی موقعیت های سهام در شرکت های با کیفیت بالا و ترازنامه های قوی می شود که به فروش می رسند که احتمالاً قیمت های جذاب را اثبات می کند. چقدر سریع هر سرمایه گذار بازسازی می شود به راحتی خودشان برای انجام این کار بستگی دارد. در مورد درآمد ثابت ، ما اعتبارات کوتاه مدت را برای حفظ سرمایه توصیه می کنیم ، و این همچنان توصیه ما است.