از چه ساختاری باید برای صندوق خارج از کشور خود استفاده کنم؟

یک ساختار مستقل در خارج از ساحل یکی از مواردی است که فقط از یک وسیله نقلیه صندوق استفاده می شود و آن وسیله نقلیه صندوق در خارج از کشور است (به طور معمول در کیمن یا BVI). این ساختار عمدتاً توسط مدیرانی که حضور ایالات متحده ندارند استفاده می شود. به طور معمول یک ساختار مستقل دریایی صرفاً به سمت سرمایه گذاران غیر آمریکایی در نظر گرفته شده است ، اما همچنین ممکن است به سمت سرمایه گذاران غیر قابل قبول مستقر در ایالات متحده مانند صندوق های بازنشستگی ، سازمان های خیریه و موقوفه هایی که می خواهند از درآمد غیر مرتبط با تجارت خودداری کنند ، باشد.

ارباب دهنده

یک ساختار کارشناسی ارشد به طور معمول در جایی که حضور ایالات متحده وجود دارد استفاده می شود و جایی که یک مدیر واحد به دنبال سرمایه گذاری از ایالات متحده و غیر آمریکایی است یا مالیاتی را معاف می کند سرمایه گذاران آمریکایی. این ساختار شامل یک صندوق کارشناسی ارشد (یک وسیله نقلیه دریایی است که یا یک مشارکت محدود یا یک وسیله نقلیه شرکتی است که به عنوان مشارکت برای اهداف مالیاتی ایالات متحده رفتار می شود) ، که تجارت را انجام می دهد ، و حداقل دو صندوق فیدر که همه آنها را سرمایه گذاری می کنددارایی آنها به صندوق اصلی.

یکی از صندوق های فیدر به طور معمول یک همکاری محدود در ایالات متحده خواهد بود که سرمایه گذاران مشمول مالیات ایالات متحده در آن سرمایه گذاری می کنند. استفاده از یک مشارکت محدود که یک نهاد "عبور از طریق" برای اهداف مالیاتی ایالات متحده است به این معنی است که سود و ضررهای صندوق کارشناسی ارشد تخصیص یافته به سرمایه گذاران منتقل می شود و در سطح سرمایه گذار مالیات می گیرد. در صلاحیت خارج از کشور (یا جزایر کیمن یا جزایر ویرجین بریتانیا) هیچ مالیات نهاد در سطح صندوق کارشناسی ارشد وجود ندارد ، بنابراین از مالیات مضاعف جلوگیری می کند.

فیدر دوم ، معروف به "فیدر دریایی" ، معمولاً یک شرکت دریایی خواهد بود که به عنوان "شرکت مسدود کننده" شناخته می شود. در این فیدر دریایی است که سرمایه گذاران غیر آمریکایی و ایالات متحده سرمایه گذاری را معاف می کنند. سرمایه گذاری در یک شرکت مسدود کننده بدان معنی است که هرگونه بدهی مالیاتی ایالات متحده و هرگونه نیاز به پر کردن اظهارنامه مالیاتی ایالات متحده در سطح صندوق کارشناسی ارشد/فیدر بوجود می آید و خود سرمایه گذاران را تحت تأثیر قرار نمی دهد.

سرمایه گذاران غیر آمریکایی که به طور کلی ملزم به ارائه اظهارنامه مالیاتی ایالات متحده نیستند ، ترجیح می دهند از طریق این نوع شرکت مسدود کننده سرمایه گذاری کنند تا از ایجاد تعهدات مالیاتی ایالات متحده جلوگیری کنند. اگر سرمایه گذاران غیر آمریکایی مستقیماً در صندوق ساختاری به عنوان مشارکت سرمایه گذاری کنند ، با آنها درگیر مشاغل صندوق می شود و به حدی که این شامل تجارت یا تجارت ایالات متحده باشد ، باید اظهارنامه مالیاتی ایالات متحده را ارائه دهد و باشددر قبال مالیات ایالات متحده. داشتن یک صندوق فیدر جداگانه ، که مسدود کننده شرکت است ، از این وضعیت جلوگیری می کند.

به دلایل مشابه ، سرمایه گذاران معاف از مالیات ایالات متحده از طریق فیدر خارج از کشور سرمایه گذاری می کنند. سرمایه گذاران معاف از مالیات بر هرگونه درآمد حاصل از تجارت یا تجارت که به طور مرتب انجام می شود و به طور قابل توجهی با هدف معاف از مالیات آنها ارتباط ندارد ، مالیات بر درآمد را در اختیار دارند. این به عنوان "درآمد مشمول مالیات نامربوط" (UBTI) شناخته می شود. اگر آنها در صندوق سرمایه گذاری کنند که یک مشارکت است ، با آنها به عنوان مشارکت مستقیم در فعالیت های صندوق رفتار می شود و برخی یا کل درآمد حاصل از آن فعالیت ها در قبال مالیات ایالات متحده خواهد بود. شرکت مسدود کننده از یک حفره در قانون استفاده می کند که با توجه به استثنائات خاص ، به سرمایه گذاران معاف از مالیات به ایالات متحده اجازه می دهد تا بدون اینکه مشمول UBTI باشند ، سود سهام را از شرکت مسدود کننده دریافت کنند.

ساختار کارشناسی ارشد فیدر مدیر سرمایه گذاری را قادر می سازد تا یک نهاد تجاری واحد را اداره کند و از لزوم تخصیص معاملات بین صندوق های جداگانه جلوگیری کند. همچنین از تکثیر مستندات با همتایان جلوگیری می کند. در بعضی موارد ، فرصت های اهرم ممکن است بهتر از هنگام کار با ساختار جانبی باشد.

در کنار هم

مشابه یک ساختار کارشناسی ارشد ، از یک ساختار جانبی در کنار هم استفاده می شود که یک مدیر واحد به دنبال سرمایه گذاری از سرمایه گذاران آمریکایی و سرمایه گذاران معافیت مالیاتی غیر آمریکایی یا ایالات متحده است که نیاز به درمان مالیاتی مختلفی دارند. دو صندوق ، یک صندوق خارج از کشور و داخلی ایالات متحده تأسیس شده و هر دو دقیقاً به همان روش اداره می شوند.

این ساختار گاهی اوقات با توجه به بار اداری مرتبط با انجام دو معاملات یکسان در همان زمان یا تقسیم بلیط های تجاری بین دو صندوق ، برای سایر استراتژی های تجاری مورد استفاده قرار می گیرد. بر خلاف ساختار کارشناسی ارشد که در آن یک نتیجه عملکرد وجود دارد ، هر صندوق ممکن است نتایج عملکرد کمی متفاوت داشته باشد به عنوان یک نتیجه از داشتن سطح هزینه های مختلف.

دلیل اصلی انتخاب ساختار جانبی در کنار ساختار کارشناسی ارشد این است که اقدامات ساختاری مالیاتی توسط یک یا دیگری از وجوه انجام شود که در صورت استفاده در ساختار کارشناسی ارشد ، عواقب منفی خواهد داشتبرای گروه دیگر سرمایه گذاران.

گزینه دیگر برای ساخت صندوق استفاده از یک شرکت نمونه کارها جداگانه یا "SPC" است. SPC شرکتی است که در آن اوراق بهادار جداگانه از دارایی و بدهی های جداسازی قانونی برخوردار است. اینها برای صندوق های چتر که کلاس ها یا پرتفوی های مختلفی را با استراتژی های جداگانه اداره می کنند ، محبوب است. ما در یک وبلاگ آینده با جزئیات بیشتری به SPC خواهیم پرداخت.

اگر می خواهید با جزئیات بیشتری در مورد این گزینه ها بحث کنید ، لطفاً در تماس باشید.

نویسنده اصلی این پست دیگر با هارنیز نیست. برای اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع ، لطفاً به مخاطب ذکر شده در بالا مراجعه کنید.