چرا کاهش قیمت طلا ممکن است باعث خوش بینی شود

یوهان Rewilak از شورای تحقیقات اقتصادی و اجتماعی بودجه دریافت می کند.

شرکای

دانشگاه هادرزفیلد بودجه را به عنوان عضو مکالمه انگلیس تأمین می کند.

قیمت طلا به پایین 5 سال رسیده است. به عنوان یک کالای قابل تجارت ، قیمت طلا تا حد زیادی با عرضه و تقاضا مرتبط است. در حالی که عرضه نسبتاً ثابت است ، تقاضا توسط وضعیت اقتصاد جهانی شکل می گیرد و درک سرمایه گذار از ارزش طلا به عنوان دارایی - این به نوبه خود با قدرت دلار آمریکا شکل می گیرد.

ارزش ذاتی طلا مدتهاست که این فلز گرانبها را در غیاب پول قانونی یا قابل اعتماد به یک منبع مفید تبدیل کرده است. سهولتی که طلا در آن جایگزین ارز می شود به این معنی است که در زمان های آشفته اقتصادی ، طلا یک دارایی با ارزش برای نگه داشتن است.

رابطه عاشقانه با طلا به عنوان یک ابزار مالی می تواند قرن ها ردیابی شود. مثال جدیدی که در رابطه بین ارزش کالا و دلار آمریکا درس ارائه می دهد ، سیستم برتون وودز ، دستور پولی است که بر روابط بین المللی ارز بین سالهای 1944 و 1971 حاکم است. با رشد تجارت بین المللی پس از جنگ جهانی دوم ، بسیاری از کشورهابا توجه به اینکه آنها با نرخ 35 دلار در هر اونس به طلا تبدیل شدند ، از ذخیره دلار آمریکا خوشحال بودند. و با داشتن سه چهارم از تمام ذخایر طلا در آن زمان ، یک دلار آمریکا به اندازه طلا خوب بود.

یک رابطه معکوس

سقوط سیستم برتون ذاتاً یک مشکل نقدینگی بود. از آنجا که رشد تجارت بین المللی از فعالیتهای معدن طلای ایالات متحده پیشی گرفته است ، تقاضا برای ذخایر بین المللی (دلار آمریکا) از ذخایر طلای ایالات متحده پیشی گرفت. در اصل ، طلا به اندازه کافی سریع استخراج نشده و آن را به یک منبع کمیاب تبدیل کرده است - بنابراین ارزش واقعی آن از 35 دلار در هر اونس فراتر می رود. به طور موثری ، عدم موفقیت برتون وودز یک مشکل ساده عرضه و تقاضا بود ، جایی که تقاضا برای ذخایر ایالات متحده (یا ، به شدت ، طلا) به مراتب بیشتر از عرضه آن بود و منجر به آنچه باید می شد ، قیمت بالاتری از طلا بود.

تاریخ به ما می گوید ، به طور کلی ، رابطه معکوس با دلار و طلای آمریکا وجود دارد. با تقویت دلار ، قیمت طلا سقوط می کند و بالعکس. در مثال بالا ، این یک دلار تضعیف کننده (که در آن زمان بیش از حد ارزیابی می شد) بود که باید قیمت طلا را افزایش می داد.

با حرکت به قرن بیست و یکم ، رونق کالاهایی مانند روغن و آهن منجر به افزایش قیمت ها از جمله فلزات گرانبها مانند طلا شد. علیرغم رکود شدید همزمان با بحران مالی سال 2007 ، فلزات به ویژه در سالهای بعد شاهد افزایش قیمت بالایی بودند.

طلا در سپتامبر 2011 با قیمت تمام وقت (بیش از 1900 دلار در هر اونس ، و نقره در آوریل 2011 49 دلار در هر اونس قیمت داشت. در حالی که پلاتین در مارس 2008 به اوج خود رسید ، در ماه مه 2011 قیمت آن کمتر از 1880 دلار بودیک اونس ، پنج سال ارتفاع. قیمت های سقوط که اکنون در طلا و سایر فلزات مشاهده می کنیم ، برخی از حدس و گمان ها را نیز به پایان می رساند ، این پایان حباب کالا است-هرچند که مطمئناً این موضوع بسیار بدبین است.

رئیس فدرال رزرو ایالات متحده ، جنت یلن ، گفته است که احتمالاً نرخ بهره در آینده نزدیک افزایش می یابد. EPA/شاون Thew

نور در انتهای تونل

همیشه خوش بین ، من می خواهم فکر کنم که کاهش قیمت کالاها (از جمله طلا) به این دلیل است که ما در انتهای تونل آنچه بزرگترین بحران مالی از زمان رکود بزرگ بوده است ، شروع به دیدن نور می کنیم. این یک واقعیت شناخته شده است که وقتی سیستم مالی به هم می خورد و اقتصاد به طور فزاینده ای تقاضا برای کالاها ، از جمله افزایش طلا ، آشفته می شود. به دنبال بیش از حد خونریزی بولیوی باشید که در آن قلع و قلع به کالای مورد نظر تبدیل شود (و در صورت لزوم برای دلار آمریکا رد و بدل می شد) برای مقابله با پزو که ساعت از دست می داد ارزش را از دست می داد. با کاهش نرخ بهره کوتاه مدت نزدیک به صفر و کاهش کمی کاهش نرخ های بلند مدت ، سرمایه گذاران امروزی با نگه داشتن طلا از از دست دادن پرداخت بهره خودداری کرده اند.

اما ، با افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک و نشانه های بهبود اقتصادی علی رغم بحران منطقه یورو ، اجتناب ناپذیر است که سرمایه گذاران به دنبال این باشند که از کالاها به سایر ابزارهای مالی جایگزین شوند. با توجه به نرخ بهره در حال حاضر ، می تواند سرمایه گذاران در حالی که قیمت بالا است ، بیرون می آیند ، که این امر به قیمت فعلی طلا کمک می کند. داده ها بیشتر نشان می دهد که دلار آمریکا در مقابل یورو قدرت می گیرد و اگر نرخ بهره افزایش یابد ، ممکن است این ادامه یابد. دوباره این به رابطه معکوس بین دلار آمریکا و قیمت طلا پیوند می یابد.

آیا قیمت طلا در آینده کاهش می یابد؟در حالی که این یک امکان است ، من احتیاط شدید می کنم. بهبود اقتصادی در ایالات متحده در بهترین حالت ناهموار بوده است ، بنابراین نوسانات بیشتری امکان پذیر است - و سایر نیروها نباید نادیده گرفته شوند. اگرچه ترک های فعلی در منطقه یورو روی آن قرار گرفته است ، مشکلات طولانی مدت مرتبط با منطقه به دور از حل نیست.

نه تنها این ، بلکه با تقاضای کالاها (شامل طلا) احتمالاً در بازارهای نوظهور افزایش می یابد ، در هنگام بهبود اقتصاد آنها ، ممکن است قیمت طلا دوباره شروع به افزایش کند. در حالی که بیشتر موارد فوق به تقاضای طلا متمرکز شده است ، در نهایت مین هایی که این منبع را تأمین می کنند نیز نقش مهمی دارند.< Pan> آیا قیمت طلا در آینده کاهش می یابد؟در حالی که این یک امکان است ، من احتیاط شدید می کنم. بهبود اقتصادی در ایالات متحده در بهترین حالت ناهموار بوده است ، بنابراین نوسانات بیشتری امکان پذیر است - و سایر نیروها نباید نادیده گرفته شوند. اگرچه ترک های فعلی در منطقه یورو روی آن قرار گرفته است ، مشکلات طولانی مدت مرتبط با منطقه به دور از حل نیست.