گزینه اروپایی

یک گزینه اروپایی را می توان به عنوان نوعی قرارداد گزینه (تماس یا گزینه قرار دادن) تعریف کرد که اجرای آن را تا تاریخ انقضا محدود می کند. به طور غیرمستقیم ، پس از خرید یک سرمایه گذار گزینه اروپایی ، حتی اگر قیمت امنیت زیربنایی در جهت مطلوب حرکت کند ، یعنی افزایش قیمت سهام برای گزینه های تماس و کاهش قیمت سهام برایگزینه های خود را قرار دهید ، سرمایه گذار با استفاده از این گزینه زودتر نمی تواند از آن استفاده کند.

فهرست مطالب

• گزینه اروپایی چیست؟
  • انواع گزینه اروپایی
    • شماره 1 - گزینه تماس اروپایی
    • شماره 2 - گزینه Put European
    • قیمت فرمول گزینه تماس اروپایی
    • قیمت فرمول گزینه اروپایی قرار داده شده

    انواع گزینه اروپایی

    در زیر دو نوع گزینه اروپایی وجود دارد.

    

    شما می توانید از این تصویر در وب سایت ، الگوهای و غیره خود استفاده کنید ، لطفاً پیوند انتساب را در اختیار ما قرار دهید که چگونه می توان انتساب را ارائه داد؟لینک مقاله برای لینک برای مثال: منبع: گزینه اروپایی (wallstreetmojo.com)

    شماره 1 - گزینه تماس اروپایی

    شماره 2 - گزینه Put European

    فرمول گزینه اروپایی

    مدل Black Scholes Merton یا مدل BSM برای قیمت گذاری گزینه های اروپایی مناسب تر است زیرا یکی از فرضیاتی که این مدل بر آن استوار است این است که گزینه ها زودتر اعمال نمی شوند.

    

    شما می توانید از این تصویر در وب سایت ، الگوهای و غیره خود استفاده کنید ، لطفاً پیوند انتساب را در اختیار ما قرار دهید که چگونه می توان انتساب را ارائه داد؟لینک مقاله برای لینک برای مثال: منبع: گزینه اروپایی (wallstreetmojo.com)

    قیمت فرمول گزینه تماس اروپایی

    قیمت_{زنگ زدن} = P₀N(d₁) -x e-rt n (d₂)
    • d1 = [ln (p₀/x) + (r + v 2 /2) t] /v √t و d₂ = d₁- v √t
    • P₀= قیمت امنیت اساسی
    • x = قیمت اعتصاب
    • n = عملکرد توزیع تجمعی عادی استاندارد
    • R = نرخ بدون ریسک Ratea بدون ریسک ، حداقل نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاری با ریسک صفر توسط سرمایه گذار است. این اوراق قرضه دولتی کشورهای به خوبی توسعه یافته ، یا اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده یا اوراق قرضه دولت آلمان است. اگرچه ، وجود ندارد زیرا هر سرمایه گذاری میزان مشخصی از ریسک دارد. بیشتر بخوانید
    • V = نوسانات
    • t = زمان تا زمان انقضا

    قیمت فرمول گزینه اروپایی قرار داده شده

    قیمت_{قرار دادن}= x e-rt *( 1-n (D₂)) P₀*(1-N (D₁))

    جایی که D₁و د₂می تواند به همان روشی که در قیمت گذاری گزینه تماس محاسبه می شود محاسبه شود.

    مثال عملی گزینه اروپایی

    سهام XYZ با 60 دلار معامله می شود. قیمت اعتصاب 60 دلار است. نوسانات 10 ٪ و نرخ بدون ریسک 5 ٪ است.

    شما می توانید این الگوی Excel گزینه اروپایی را در اینجا بارگیری کنید - الگوی اکسل گزینه اروپایی

    مقدار یک تماس 1 ساله را محاسبه کرده و گزینه هایی را با استفاده از مدل BSM روی آن قرار دهید.

    • قیمت امنیت اساسی (P0): 60 دلار
    • قیمت اعتصاب (X): 60 دلار
    • نوسانات (V): 10 ٪
    • نرخ بدون ریسک (R): 5 ٪
    • زمان تا زمان انقضا: 1

    محاسبه D1

    

     

    • d1 = [ln (p₀/x) + (r + v 2 /2) t] /v √t
    • = Ln (60/60)+(5+10^2/2*1)/(10*SQRT (1))
    • = 0. 55

     

    محاسبه D2

    

     

    • d₂ = d₁- v √t
    • = 0. 55-60*SQRT (1)
    • = 0. 45

     

    مقادیر زیر را از جدول عادی سازی دریافت کردیم.

    

    بنابراین محاسبه قیمت گزینه تماس با استفاده از جدول فوق

    

    قیمت تماس = 4. 08 دلار

    محاسبه قیمت گزینه put با استفاده از جدول فوق -

    

    قیمت Put = 1. 16 دلار

    قیمت ها نیز در برگه Excel به عنوان مثال حل شده محاسبه می شوند.

    قبل از اینکه به مزایا و مضرات آن برویم ، بیایید به طور خلاصه در مورد مرزهای بالا و پایین قیمت برای تماس اروپایی صحبت کنیم و گزینه ها را قرار دهیم.

    • کمترین حد برای تماس = 0 (قیمت گزینه هرگز نمی تواند زیر صفر بیفتد)
    • بالاترین حد برای تماس = P₀(مقدار فعلی زیربنایی)
    • کمترین حد برای یک قرار دادن = 0
    • بالاترین حد برای یک put = x e-rt (ارزش فعلی قیمت اعتصاب)

    گزینه های اروپایی با گزینه های آمریکایی چقدر متفاوت است؟

    هر دو این گزینه ها به سه زمینه متفاوت هستند:

     

    گزینه های اروپایی	گزینه های آمریکایی
    این فقط در تاریخ انقضا قابل استفاده است.	در هر زمان در طول عمر گزینه می توان آن را اعمال کرد.
    معامله شده از پیشخوان.	فقط در مبادلات معامله شد.
    به طور کلی ، هزینه پیش رو پایین ، یعنی حق بیمه.	حق بیمه بالاتری داشته باشید.
    این می تواند سهام و ارزهای خارجی را به عنوان اساسی داشته باشد.	این می تواند سهام داشته باشد ، اوراق اوراق اوراق بهادار به ابزارهای بدهی صادر شده توسط دولت ها یا شرکت ها برای به دست آوردن بودجه سرمایه گذاران برای مدت معینی مراجعه می کند. بیشتر بخوانید ، کالاها و مشتقات مشتقات مشتقات در امور مالی ابزارهای مالی هستند که ارزش آنها را از ارزش دارایی زیربنایی استخراج می کنند. دارایی اساسی می تواند اوراق قرضه ، سهام ، ارز ، کالاها و غیره باشد. چهار نوع مشتقات عبارتند از: قراردادهای گزینه ، قراردادهای مشتقات آینده ، مبادله ها ، قراردادهای مشتق رو به جلو. بیشتر به عنوان امنیت اساسی بخوانید.

    مزایای

    1. یک زمان از پیش تعیین شده انقضاء قرارداد وجود دارد که به سرمایه گذار اطمینان می دهد.
    2. این گزینه ها از گزینه های آمریکایی ارزان تر هستند. با توجه به انعطاف پذیری اضافه شده در هر تمرین زمانی در گزینه های آمریکایی ، هزینه پیشرو نسبت به گزینه های اروپایی بیشتر است.
    3. این تمایل به خطر کمتری دارد و پیچیدگی قیمت گذاری نیز به دلیل در دسترس بودن گزینه های محدود برای اجرای قرارداد کمتر است.

    معایب

    1. گزینه های اروپایی هرچند خطرناک تر از گزینه های آمریکایی است که از خطرات برخوردار نیستند. آنها می توانند در معرض انواع دیگر خطرات منحصر به فرد قرار بگیرند. برای جلوگیری از چنین خطرات ، یک رویکرد دقیق باید اتخاذ شود.
    2. یکی از این ریسک ها ریسک افت تجارت است. معاملات گزینه های اروپایی در پایان روز کاری روز پنجشنبه که قبل از جمعه سوم ماه انقضا قرار دارد ، بسته می شود. این می تواند منجر به تغییر غیر منتظره در قیمت زیرین شود.
    3. قیمت تسویه حساب ممکن است به دلیل خطر افت تجارت ، دشوار باشد.
    4. سرمایه گذاران نمی توانند از گزینه های خود استفاده کنند تا از یک حرکت قیمت مطلوب استفاده کنند.
    5. اکثر این گزینه ها از طریق ضد انعطاف پذیر معامله می شوند که پیشخوان (OTC) روند معاملات سهام برای شرکت هایی است که جایگاهی در لیست مبادلات رسمی ندارند. شبکه دلال دلال چنین تجارت غیرمتمرکز مشتقات ، سهام عدالت و بدهی را تسهیل می کند. بیشتر بخوانید ، بنابراین مقررات زیادی وجود ندارد ، و درجه دیگری از ریسک را اضافه می کند.
    6. مدل BSM مورد استفاده برای قیمت گذاری ممکن است دقیق ترین به دلیل برخی فرضیات غیر واقعی در محاسبه باشد.

    محدودیت

    1. گزینه های اروپایی بسیار در دسترس نیستند زیرا از طریق پیشخوان معامله می شوند.
    2. مدل قیمت گذاری باعث می شود که فرضیات خاصی از سود سهام سهامدار به بخشی از درآمد تجاری پرداخت شده به سهامداران به عنوان قدردانی از سرمایه گذاری در سهام شرکت مراجعه کند. بیشتر بخوانید ، نوسانات و نرخ بدون ریسک در کل مدت زمان ثابت است که غیر واقعی است. از این رو ، قیمت ها ممکن است با دنیای واقعی متفاوت باشد.

    نتیجه

    نامگذاری گزینه های اروپایی و آمریکایی هیچ ارتباطی با مکان های جغرافیایی مربوطه ندارد. این به سادگی ایده ای را ارائه می دهد که چه زمانی می توان گزینه ای را اعمال کرد. بیشتر گزینه های معامله شده در ایالات متحده به عنوان گزینه های اروپایی شناخته می شوند. با توجه به تفاوت در ویژگی های این دو گزینه ، انتظارات سرمایه گذار نیز متفاوت است. مانند ، یک دارنده گزینه آمریکایی انتظار دارد که قبل از رسیدن تاریخ انقضا ، قیمت ها به طرز مطلوبی حرکت کند. با این حال ، برای دارندگان گزینه های اروپایی که امیدوارند چنین تغییراتی فقط در زمان انقضا اتفاق بیفتد صادق نیست.

    مقالات توصیه شده

    این راهنمایی برای گزینه اروپایی و تعریف آن بوده است. در اینجا ما در مورد فرمول برای محاسبه قیمت تماس اروپایی و قرار دادن گزینه ها و نمونه های عملی ، مزایا و معایب بحث می کنیم. می توانید درباره حسابداری از مقالات زیر اطلاعات بیشتری کسب کنید -

    • 5 نمونه از گزینه تماس
    • گزینه های سهام غیر واجد شرایط
    • نوشتن گزینه های تماس بازپرداخت
    • نوشتن گزینه ها