فدرال رزرو در مقابل مقاومت اقتصادی

به افکار موجود در بازار خوش آمدید. من سارا ولف از تیم اقتصاد ایالات متحده هستم. همراه با همکارانم ، دیدگاه های متنوعی را برای شما به ارمغان می آورد ، امروز در مورد پاسخ اقتصادی به سفت شدن پولی فدرال رزرو صحبت خواهم کرد. سه شنبه ، 28 فوریه ، ساعت 1 بعد از ظهر است. در نیویورک.

فدرال رزرو ، سیاست های پولی را با سریعترین نرخ در تاریخ اخیر محکم کرده است. و با این حال ، اقتصاد ایالات متحده تاکنون چنان قابل انعطاف بوده است که سرمایه گذاران شروع به تفسیر این مقاومت به عنوان نشانه این که اقتصاد کمتر از آنچه که انتظار می رفت تحت تأثیر سیاست پولی قرار گرفته است. و به نظر می رسد که ترس های رکود اقتصادی به ترس از شتاب مجدد تبدیل شده است.

البته بخش های حساس به علاقه اقتصاد تا حد زیادی همانطور که انتظار می رود نرخ بهره پیاده روی فدرال رزرو باشد ، واکنش نشان داده اند. فعالیت مسکن بلافاصله به نرخ بهره بالاتر پاسخ داد ، و به طور قابل توجهی بیشتر از چرخه های قبلی کاهش می یابد و مدل های ما دلالت دارد. هزینه های مصرف کننده برای کالاهای بادوام نیز کاهش یافته است ، که انتظار می رود نیز باشد.

و با این وجود عوامل دیگر حتی در مواجهه با نرخ های بالاتر ، اقتصاد را تقویت کرده است. بازار کار از زمان شروع چرخه پیاده روی مقاومت بیشتری نشان داده است زیرا شرکت ها از کمبودهای قابل توجه پرسنل گرفتار می شوند. خانوارها پس انداز اضافی را برای حمایت از هزینه ها صرف کرده اند ، و مصرف کنندگان دیدند که با کاهش قیمت انرژی درست با شروع سفت شدن پول ، قدرت هزینه های خود را افزایش می دهد.

از آنجا که این ستون های مقاومت در طی ماه های آینده محو می شوند ، باید کندی اقتصادی آشکارتر شود. سطح کارکنان در سطوح سازگار با سطح تولید اقتصادی بسته می شوند و به یک زمینه ضعیف تر برای رشد شغلی برای باقیمانده 2023 و 2024 اشاره می کنند. پس انداز اضافی اکنون برای بخش های بزرگی از جمعیت تقریباً طبیعی به نظر می رسد و قیمت انرژی بعید استبرای افزایش عمده برای هزینه های خانواده در ماه های آینده. سرمایه گذاری مسکونی و رشد مصرف باید در اواسط سال 2023 پایین بیاید ، در حالی که سرمایه گذاری در تجارت در کل افق پیش بینی ما بدتر می شود. ما انتظار داریم که رشد تا پایان سال 2024 زیر پتانسیل باقی بماند زیرا نرخ ها به سمت خنثی باز می گردند.

اما حتی با کاهش بیشتر پیش رو ، مقاومت بیشتر تاکنون در حال تغییر مسیر سیاست است. ما همچنان انتظار داریم که فدرال رزرو در مورد جلسات راهپیمایی و ماه مه 25 امتیاز پایه ای ارائه دهد و نرخ اوج سیاست را به 5 تا 5. 25 ٪ برساند. با این حال ، با کندی کمتر قابل توجه و تأخیر در بازار کار ، با افزایش متوسط در نرخ بیکاری ، سرعت فدرال فدرال کاهش پول احتمالاً کندتر خواهد بود و احتمالاً کاهش نرخ اول بعداً رخ خواهد داد. ما فکر می کنیم که فدرال رزرو به جای پیاده روی به اوج بالاتر ، در این سطوح در این سطوح قرار خواهد گرفت ، زیرا این امر کمتر خطر ابتلا به سفت شدن را دارد.

اکنون می بینیم که فدرال رزرو اولین کاهش نرخ را در مارس 2024 در مقابل برآورد قبلی ما از دسامبر 2023 و کاهش نرخ با سرعت کندتر 25 امتیاز پایه در هر سه ماه آینده ارائه می دهد. این میزان وجوه فدرال را تا پایان سال 2024 به 4. 25 ٪ می رساند. با نرخ های بسیار بالاتر از خنثی در طول افق پیش بینی ، رشد نیز پایین تر از پتانسیل است. در مورد مصرف کننده ایالات متحده ، در حالی که پس انداز اضافی با وجود افزایش نرخ بهره ، هزینه های خود را در سال 2022 افزایش می دهد ، ما انتظار داریم که مصرف کنندگان امسال به پس انداز بیشتری برگردند ، این یعنی یک قدم در هزینه ها.

متشکرم که گوش دادید. اگر از نمایش لذت می برید ، لطفاً یک بررسی در مورد پادکست های اپل برای ما بگذارید و امروزه با یک دوست یا همکار در بازار با یک دوست یا همکار به اشتراک بگذارید.