شفافیت در بازار

"شفافیت بازار" مربوط به میزان اطلاعات مربوط به بازار است که برای شرکت کنندگان در بازار در دسترس است. به طور گسترده ، "شفافیت بازار" را می توان به دو دسته تقسیم کرد:

• شفافیت قبل از پیراد- به اطلاعاتی در مورد قیمت هایی که در آن معاملات قابل اجرا هستند ، اشاره دارد- یعنی پیشنهاد و قیمت و اندازه (همچنین به عنوان حجم شناخته می شود) که در آن شرکت کنندگان در بازار مایل به تجارت هستند. قیمت های قبل از دوره می تواند نشانگر یا محکم باشد.
• شفافیت پس از تجارت - به اطلاعات مربوط به قیمت ها و حجم معاملاتی که قبلاً انجام شده است اشاره دارد.

همه بازارها برای عملکرد مؤثر و کارآمد به درجه خاصی از شفافیت تجارت نیاز دارند. شفافیت تجارت به شرکت کنندگان در بازار اجازه می دهد تا تصمیمات بهتر و آگاهانه ای بگیرند. از دیدگاه دانشگاهی ، شفافیت می تواند باعث افزایش کارایی فرآیند کشف قیمت ، تحریک قیمت های رقابتی تر و احتمالاً کاهش هزینه های معاملات شود. با این حال ، اگر شفافیت تجارت بیش از حد وجود داشته باشد و در برخی موارد حتی مشارکت در بازار را کاهش دهد ، بازارها می توانند رنج ببرند. FSA گفت: "شفافیت باید به عنوان تسهیل کننده کارآیی بازار و محافظت از سرمایه گذار تلقی شود ، نه به خودی خود."حداکثر" شفافیت لزوماً بهینه نیست. "

میزان شفافیت قبل از تجارت و پس از تجارت در دسترس برای شرکت کنندگان در بازار می تواند از نظر بازار به بازار دیگر متفاوت باشد ، هر دو از نظر:

• نوع اطلاعات در دسترس است - تمایل به شفافیت بیشتر در بازارهای خرده فروشی نسبت به بازارهای عمده فروشی وجود دارد. علاوه بر این ، برخی از بازارها مانند بازارهای سهام ، نسبت به سایر بازارها مانند بازارهای اوراق قرضه و بازارهای مشتق پیشخوان ("OTC") سطح بسیار بیشتری از شفافیت قبل و بعد از تجارت دارند.
• چند بار در دسترس قرار می گیرد - اطلاعات را می توان به صورت واقعی در دسترس قرار داد (یعنی آن را به عنوان تغییر علاقه به تجارت به روز می کند) یا می توان آن را به صورت تأخیر در دسترس قرار داد (یعنی مدتی پس از انجام تجارت).

پیشنهاد ICMA برای یک رژیم شفافیت پس از تجارت جدید برای بازار اوراق بهادار شرکت اتحادیه اروپا

8 دسامبر 2021 ICMA به طور کامل از ایجاد یک نوار تلفیقی برای بازارهای اوراق بهادار اتحادیه اروپا پشتیبانی می کند. ICMA این را وسیله نقلیه لازم برای ارائه شفافیت جامع و معنی دار در بازار می داند. در آوریل 2020 ، ICMA گزارشی را با توصیه هایی برای ایجاد نوار تلفیقی بهینه پس از تجارت برای بازارهای اوراق بهادار اتحادیه اروپا منتشر کرد. این گزارش به تعدادی از سؤالات اساسی مربوط به زمینه ، ارتباط ، مقایسه ، دامنه ، طراحی و مدیریت یک نوار تلفیقی بالقوه پرداخته است.

در تابستان سال 2021 به عنوان پیگیری مهمی در این کار ، ICMA ، از طریق کارگروه شفافیت (TaskForce) ، بحث و تحلیل گسترده ای را برای تعیین آنچه باید "رژیم شفافیت مناسب" برای پشتیبانی از نوار تلفیقی باشد ، آغاز کرد. یعنی چه اطلاعاتی باید در نوار در دسترس باشد و چه زمانی؟در حالی که در بسیاری از موارد ، اگر بیشتر موارد نباشد ، افشای کامل و فوری معاملات را می توان مطلوب دانست ، همچنین یک شناخت گسترده وجود دارد که مواردی وجود دارد که می تواند برای یکپارچگی و کارآیی کلی بازار برای تأخیر در انتشار برخی از موارد مفید باشد. جزئیات ، و احتمالاً خود معامله.

این پیشنهاد خلاصه یافته های کارگروه را خلاصه می کند و پیشنهاد رژیم شفافیت بازار اوراق بهادار ICMA و موقعیت را برای بازارهای اوراق بهادار شرکت های اتحادیه اروپا ارائه می دهد.

مقاله بحث در مورد شفافیت و نقدینگی در بازارهای اوراق قرضه اروپا

29 سپتامبر 2020 وضعیت نقدینگی در بازارهای اوراق قرضه اروپا برای چندین سال مورد بحث قرار گرفته است ، با این واقعیت که به دلیل اوج عوامل نقدینگی بازار بیش از یک دهه در حال کاهش سریال بوده است. یک بحث موازی مداوم در مورد مسئله شفافیت در بازارهای اوراق قرضه اروپا وجود دارد. در حالی که به طور گسترده ای شناخته شده است که درجه ای از شفافیت قیمت برای راندمان و یکپارچگی بازار اساسی است ، تقاطع شفافیت و نقدینگی یک مورد بسیار پیچیده تر است ، اما یک نکته مهم از دیدگاه توسعه بازار است.

ICMA در صدر کار صنعت در رابطه با نقدینگی بازار اوراق بهادار و طراحی و اجرای چارچوب شفافیت اروپا برای اوراق قرضه قرار داشته است. در این مقاله سعی شده است تا این دو مسیر کاری را به هم بکشاند تا توضیح دهد که چگونه ساختار بازار اوراق بهادار و پویایی با بازار سهام عدالت بسیار متفاوت است ، این مبنای چگونگی ایجاد نقدینگی در بازارهای اوراق بهادار است ، و اینکه چرا این امر برای هرگونه ملاحظات اساسی استدر اطراف چارچوب شفافیت بازار اوراق قرضه اروپا ، از جمله هرگونه مقررات پیشنهادی آینده مربوط به تهیه و طراحی نوار تلفیقی برای اوراق قرضه.