11 مؤثرترین استراتژی محافظت از نمونه کارها

ریچارد بومن نویسنده ، تحلیلگر و سرمایه گذار است. وی بیش از 18 سال تجربه در زمینه مدیریت دارایی ، بورس سهام ، رسانه های مالی و تجارت سیستماتیک دارد.

محتوای Finmaster رایگان است. هنگامی که از طریق پیوندهای ارجاع در سایت ما خریداری می کنید ، ما یک کمیسیون کسب می کنیم. افشای تبلیغات

هر سبد سرمایه گذاری در معرض خطرات مختلفی قرار دارد زیرا سرمایه گذاران به طور کلی موظفند برای تولید بازده ریسک کنند. خطر نمی تواند از بین برود ، اما می توان آن را به روش های مختلف مدیریت و کاهش داد. استراتژی های محافظت از نمونه کارها را می توان برای کاهش ریسک بازار که در معرض اوراق بهادار سهام قرار دارد ، استفاده کرد.

در این مقاله ، ما چندین روش برای کاهش خطر بازار ، به طور موقت یا دائمی توضیح می دهیم.

⚠ نکته مهم: در این مقاله مقدمه ای برای استراتژی های مختلف محافظت ، ابزارهای محافظت و نحوه اجرای آنها ارائه شده است. با این حال ، این یک موضوع پیچیده است و این مقاله را نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری در نظر گرفت. قبل از اجرای هر یک از این استراتژی ها و به ویژه استراتژی های فروش کوتاه یا گزینه ، باید به دنبال مشاوره حرفه ای باشید یا موضوع را به طور کامل تحقیق کنید.

شما واقعاً از چه چیزی محافظت می کنید؟

هدف محافظت از سهام یا سایر سرمایه گذاری ها ، مدیریت ریسک است. اما دقیقاً چه ریسکی اداره می شود؟در یک نمونه کارها از سهام ، هر سهام خطرات منحصر به فردی در ارتباط با شرکت و بازار را که در آن فعالیت می کند ، دارد. روش های مختلفی برای محافظت از خطر یک موقعیت سهام فردی وجود دارد. با این حال ، ما به طور کلی این خطرات را می پذیریم و به تنوع متکی هستیم تا تأثیر آنها به یک نمونه کارها را کاهش دهیم.

ریسک بازار بیشتر یک مشکل است زیرا می تواند در کل نمونه کارها تأثیر بگذارد. این خطری است که یک اصلاح بزرگ یا بازار خرس می تواند تقریباً در هر سهام موجود در بازار قرار دهد. اگر می خواهید قرار گرفتن در معرض یک نمونه کارها را در معرض خطر بازار کاهش دهید ، باید فراتر از تنوع باشید.

استراتژی های محافظت از نمونه کارها برای کاهش قرار گرفتن در معرض سبد سهام در معرض خطر بازار - در قالب نوسانات یا خطر از دست دادن سرمایه اجرا می شود. استراتژی های شرح داده شده در اینجا مربوط به این نوع خطر است. سرمایه گذاران همچنین با خطر تورم روبرو هستند. این می تواند مورد محافظت قرار گیرد ، اگرچه یک نمونه کارها سهام معمولی با هدف تولید بازده هایی که تورم را کاهش می دهد - بنابراین به یک معنا یک نمونه کارها سهام یک پرچین در برابر تورم است.

رویکردهای مختلف برای محافظت از نمونه کارها

به طور گسترده ، دو رویکرد برای محافظت از سهام وجود دارد. اولین مورد اجرای پرچین متشکل از گزینه ها یا موقعیت های کوتاه برای کاهش خطر نزولی است. این نوع پرچین را می توان با توجه به شرایط بازار اضافه یا حذف کرد. رویکرد دوم شامل دارایی هایی است که تمایل به عملکرد خوب در بازارهای خرس و اصلاحات در سبد سهام دارند. این رویکرد کمی مؤثر است اما می تواند با یک استراتژی سرمایه گذاری بلند مدت ترکیب شود. این بدان معنی است که شما مجبور نیستید "زمان بازار" را زمان کنید.

فروش کوتاه

فروش کوتاه یک روش بسیار مستقیم برای محافظت از سهام است که می تواند در شرایط خاص مفید باشد. اگر ضعف عمومی بازار را پیش بینی می کنید ، می توانید سهام فروش کوتاه ، ETF (صندوق های معامله شده ارز) ، معاملات آتی یا CFDS (قراردادهای اختلاف) را به طور موقت در معرض بازار سهام کاهش دهید.

نکته زیادی در داشتن یک پرچین دائمی متشکل از موقعیت کوتاه مانند این وجود نخواهد داشت - بنابراین این یک رویکرد فعال برای محافظت از نمونه کارها است. در بیشتر موارد ، شما می توانید ابزاری را که نمایانگر یک شاخص بازار است ، مانند آینده شاخص یا ETF ، فروش کنید.

مثال: محافظت از نمونه کارها با فروش کوتاه S& P500 ETF

بیایید بگوییم که شما یک سبد سهام به ارزش 100000 دلار دارید و نگران هستید که سقوط بازار سهام در حال وقوع است. شما می توانید 213 SPY S & P500 ETF را بفروشید ، که با قیمت 470 دلار 100110 دلار ارزش دارد.

اگر بازار سقوط کند ، دستاوردهای شما در این موقعیت کوتاه به جبران خسارات موجود در نمونه کارها کمک می کند. با این حال ، اگر شاخص افزایش یابد ، موقعیت کوتاه شما ضررهایی ایجاد می کند که سود موجود در نمونه کارها را جبران می کند. اثربخشی پرچین بستگی به این دارد که نمونه کارها شما با ابزاری که می فروشید چقدر مشابه است. برای بهبود پرچین ، می توانید از ETF های دیگری استفاده کنید که یک مسابقه نزدیک تر با نمونه کارها شما باشد.

سهام Hedging از این طریق دو مزیت مشخص دارد. در مرحله اول ، پرچین مانند این می تواند به سرعت و نسبتاً ارزان اجرا شود. و ثانیاً ، می توانید با فروش سهام در سبد خرید و تحقق سود سرمایه ، از مالیات هایی که ممکن است متحمل شده باشد جلوگیری کنید. ضرر این رویکرد این است که شما در حال محدود کردن سود و همچنین ضرر هستید. زمان شما نیز تأثیر بسزایی در عملکرد پرچین خواهد داشت.

زمان بندی بازار کار ساده ای نیست و شما باید تصمیم بگیرید که چه موقع پرچین را باز و بسته کنید - به طوری که دو تصمیم برای دستیابی به حق نیاز دارید. با این وجود ، مواقعی وجود دارد که ممکن است بخواهید قرار گرفتن در معرض را کاهش دهید ، و این یک روش بسیار ساده برای انجام این کار است. به یاد داشته باشید ، لازم نیست کل نمونه کارها را محافظت کنید. همچنین می توانید با افزایش نوسانات به موقعیت کوتاه اضافه کنید و در صورت سقوط نوسانات ، پرچین را از بین ببرید.

ETF های معکوس

جایگزینی برای شاخص فروش کوتاه ETF یا آینده ، خرید ETF های معکوس و ETF های معکوس و معکوس است. این وجوه به گونه ای طراحی شده اند که وقتی شاخص زیرین سقوط می کند و برعکس ، افزایش می یابد. توجه به این نکته حائز اهمیت است که به دلیل نحوه ساخت این محصولات ، عملکرد آنها می تواند از عملکرد یک موقعیت کوتاه مستقیم جدا شود.

آنها هنوز هم می توانند در دوره های کوتاه مدت مؤثر باشند اما ممکن است همانطور که انتظار می رود در دوره های طولانی تر انجام نشود. تفاوت قابل توجه دیگر بین ETF های معکوس و موقعیت های کوتاه مستقیم این است که آنها به خرید سرمایه نیاز دارند ، در حالی که موقعیت های کوتاه منجر به اعتبار در حساب معاملات شما می شود.

محافظت از نمونه کارها با گزینه ها

گزینه ها جایگزین پیچیده تری برای محافظت از نمونه کارها ارائه می دهند. گزینه تماس یک قرارداد است که به شما حق می دهد در آینده قبل یا در تاریخ خاص آینده ، دارایی را با قیمت خاص (قیمت اعتصاب) خریداری کنید. یک گزینه Put به شما حق فروش دارایی را با قیمت اعتصاب می دهد. قیمتی که برای یک گزینه پرداخت می کنید حق بیمه است. در چارچوب سهام حراست ، حق بیمه را می توان بیمه در برابر ضرر دانست.

ساده ترین راه برای استفاده از گزینه ها برای محافظت از یک نمونه کارها ، خرید گزینه Put است. با این حال ، سرمایه گذاران اغلب از ترکیبی از موقعیت های گزینه طولانی و کوتاه برای کاهش هزینه کل استفاده می کنند. ما ابتدا با استفاده از یک گزینه Put یک مثال ساده را شرح خواهیم داد و سپس به برخی از ساختارهای گزینه پیچیده تر نگاه خواهیم کرد.

مثال: محافظت از نمونه کارها با خرید گزینه Put Put

با استفاده از مثال قبلی ، شما می خواهید یک سبد سهام به ارزش 100000 دلار را محافظت کنید. شاخص S& P500 در 4700 و SPY ETF با 470 دلار معامله می شود. شما تصمیم می گیرید که نمونه کارها را برای خرید گزینه های خرید در ETF جاسوسی با قیمت اعتصاب 470 دلار و تاریخ انقضا 90 روز از آن محافظت کنید. هر گزینه جاسوسی برای 100 سهام جاسوسی ، به ارزش 47،000 دلار (100 x 470 دلار) است ، بنابراین نزدیکترین مسابقه برای نمونه کارها 100000 دلاری شما 2 قرارداد با ارزش اسمی 94000 دلار خواهد بود.

حق بیمه گزینه برای این قرارداد 18 $ 100 است و شما در حال خرید 2 قرارداد هستید. بنابراین ، کل حق بیمه ای که پرداخت می کنید 3600 دلار است. برای تأمین بودجه این خرید ، شما 3600 دلار ارزش سهام را به فروش می رسانید ، بنابراین سبد سهام شما اکنون به استثنای ارزش گزینه ها ، 96،400 دلار ارزش دارد. به طور خلاصه ، شما از 94 ٪ از نمونه کارها خود به مدت سه ماه محافظت می کنید و این هزینه 3. 8 ٪ از این ارزش اسمی را دارد. این بدان معناست که اگر قیمت ETF جاسوسی بیش از 3. 8 ٪ کاهش یابد ، فقط از پرچین بهره خواهید برد.

بیایید بگوییم که شما درست بودید و S& P500 15 ٪ کاهش می یابد ، در حالی که ارزش نمونه کارها سهام شما 18 ٪ کاهش می یابد (این واقع بینانه تر از فرض این شاخص است و نمونه کارها شما به همان میزان کاهش می یابد). چند روز قبل از منقضی شدن گزینه های شما ، نمونه کارها سهام شما 79،048 دلار (96،400 $ 82 ٪) ارزش دارد. با این حال ، گزینه های شما اکنون با 70 دلار معامله می شود ، که ارزش تقریبی ذاتی آنها است. شما گزینه ها را با قیمت 70 دلار می فروشید و 14000 دلار دریافت می کنید (70 100 100 x 2).

بنابراین ، نمونه کارها شما اکنون به ارزش 79،048 دلار + 14000 دلار یا 93،048 دلار است. بدون این پرچین ، به 82000 دلار کاهش می یابد. بنابراین ، شما در مجموع 7 ٪ از کل نمونه کارها را به جای 18 ٪ که بدون پرچین از دست داده اید ، از دست داده اید. اکنون می توانید 14000 دلار سهام را با قیمت های پایین تر سرمایه گذاری کنید.

از این مثال می توانیم چند مشاهدات انجام دهیم:

• بدون توجه به اینکه تصحیح مورد انتظار رخ می دهد یا نه ، هزینه ای برای پرچین مانند این وجود خواهد داشت. استفاده از گزینه ها تجارت بین هزینه و ضرر بالقوه است.
• ممکن است بین عملکرد شاخص و عملکرد نمونه کارها شما عدم تطابق وجود داشته باشد. این به شاخصی که انتخاب می کنید بستگی دارد و نوع سهام موجود در سبد سهام خود.
• یک گزینه دارای تاریخ انقضا است - هرچه تاریخ انقضا بیشتر باشد ، گزینه ها گران تر خواهند بود.
• جدا از حق بیمه ای که پرداخت کرده اید ، هیچ هزینه ای وجود ندارد ، و صعود شما محدود نمی شود زیرا با فروش کوتاه.

ساختارهای گزینه جایگزین

گزینه ای برای پول ، که در آن قیمت اعتصاب برابر با قیمت فعلی است ، ساده ترین راه برای محافظت از گزینه ها است-اما این همچنین گرانترین گزینه است. موارد زیر چند گزینه ارزان تر است:

• گزینه خارج از پول-به جای خرید گزینه At-the-Money ، می توانید با قیمت اعتصاب پایین تری بخرید. این بدان معناست که نمونه کارها شما فقط پس از آنکه شاخص مقدار مشخصی داشته باشد ، محافظت می شود ، اما حق بیمه پایین تر خواهد بود. بنابراین ، شما تا حدی از یک اصلاح بزرگ محافظت خواهید شد ، اما هنوز هم تحت تأثیر یک کاهش کوچک قرار خواهید گرفت.
• Put Spread - همچنین می توانید یک گزینه Put Put خریداری کرده و دیگری را با قیمت اعتصاب پایین تر بفروشید. حق بیمه ای که با فروش گزینه دوم قرار می دهید ، بخشی از حق بیمه ای را که برای اولین بار پرداخت می کنید جبران می کند. گسترش به این معنی است که محافظت از نزولی شما محدود به تفاوت بین دو قیمت اعتصاب است. اگر شاخص زیر قیمت اعتصاب دوم قرار بگیرد ، دستاوردهای گزینه اول ضرر و زیان را در گزینه دوم لغو می کند.
• یقه - یقه شامل یک قرار دادن طولانی و یک گزینه تماس کوتاه است. شما می توانید گزینه ای را با قیمت اعتصاب در یا پایین تر از قیمت فعلی بازار خریداری کنید و گزینه تماس با قیمت اعتصاب بالاتر از قیمت فعلی بازار را بفروشید. با فروش گزینه تماس ، حق بیمه ای را برای جبران حق بیمه ای که برای گزینه put پرداخت می کنید ، کسب می کنید. ضرر یقه این است که در صورت افزایش بازار ، موقعیت تماس کوتاه باعث افزایش سود سهام شما خواهد شد. اگر متقاعد شوید که بازار افزایش نمی یابد ، این ساختار معنی دارد.
• حصار کوتاه - یک حصار کوتاه یک پخش و یقه را با هم ترکیب می کند تا شما یک گزینه Put خریداری کنید و یک گزینه Put و یک تماس را بفروشید. ما می توانیم با ساختن مثال قبلی ، منطق این سازه را نشان دهیم.

مثال: پرچین نمونه کارها با یک حصار کوتاه

در مثال قبلی شما 18 دلار برای خرید یک گزینه 3 ماهه در پول پرداخت شده با معاملات ETF با 470 دلار پرداخت کرده اید. این بدان معنی است که این گزینه حدود 3. 8 ٪ از مبلغی را که محافظت کرده اید هزینه دارد. برای جبران این هزینه ، متوجه می شوید که می توانید گزینه تماس با قیمت اعتصاب 500 دلاری را با قیمت 4 دلار بفروشید. همچنین متوجه می شوید که می توانید با قیمت 400 دلار با قیمت 6 دلار گزینه Put را بفروشید. این 10 دلار در برابر حق بیمه 18 دلاری که پرداخت کرده اید به شما می دهد. هزینه شما اکنون 8 دلار یا 1. 7 ٪ از مبلغی است که از آن محافظت می کنید.

در صورت افزایش شاخص بیش از 6. 5 ٪ ، تماس شما با قیمت اعتصاب 500 دلار به فروش می رسد. شما همچنین یک گزینه Put را با قیمت اعتصاب 400 دلاری فروختید. این بدان معناست که قرار داده شده با اعتصاب 470 دلاری از نمونه کارها محافظت می کند تا اینکه ETF جاسوسی زیر 400 دلار سقوط کند ، که 15 ٪ زیر 470 دلار است. در زیر این سطح ، دستاوردهای طولانی در برابر ضرر و زیان در کوتاه قرار خواهد گرفت. به طور خلاصه ، شما اکنون 1. 7 ٪ برای محافظت از 15 ٪ اول خطر نزولی پرداخت کرده اید ، اما سود شما به حدود 6. 5 ٪ محدود خواهد شد. یک بار دیگر ممکن است بین عملکرد پرچین و نمونه کارها شما عدم تطابق وجود داشته باشد.

استراتژی های گزینه مانند یک حصار کوتاه ، محافظت جزئی را فراهم می کند اما از یک نمونه کارها در برابر تصادف بازار فاجعه بار محافظت نمی کند. این ساختارها مورد حمایت مدیران نمونه کارها قرار می گیرند که هدف از عملکرد نسبی دارند.

گزینه های موجود در ETFS در مقابل گزینه های آینده

در مثالهای مربوط به فروش کوتاه و محافظت از نمونه کارها با گزینه ها ، ما از ETF Spy و گزینه های موجود در آن استفاده کرده ایم. همچنین می توانید در این قراردادهای آتی از قراردادها و گزینه های آتی استفاده کنید. جوانب مثبت و منفی برای استفاده از هر دو وجود دارد. ETF ها و گزینه های ETF ها به راحتی با استفاده از یک حساب عادی تجارت سهام قابل معامله هستند.

همچنین ETF های بیشتری نسبت به قراردادهای آتی وجود دارد ، اگرچه برخی از آنها مایع تر از سایرین هستند. معاملات آتی و گزینه های مربوط به معاملات آتی به یک حساب معاملات آتی جداگانه نیاز دارند. با این حال ، آنها می توانند با حاشیه معامله شوند ، این بدان معنی است که شما مجبور نیستید ارزش کامل یک موقعیت طولانی گزینه را تأمین کنید. معاملات آتی همچنین هزینه های معاملاتی کمتری و گسترش شدیدتر دارد.

محافظت از نمونه کارها با تخصیص دارایی و تنوع

سهام Hedging با گزینه ها و معاملات آتی می تواند بسیار مؤثر باشد ، اما همچنین می تواند گران باشد - هم از نظر حق بیمه گزینه و هم هزینه فرصت. از طرف دیگر ، روش های مختلفی برای محافظت از یک نمونه کارها از طریق تنوع و تخصیص دارایی وجود دارد. دارایی هایی که به عنوان پناهگاه های ایمن مشاهده می شوند می توانند در دوره های نوسانات بازار ارزش را حفظ کنند. بنابراین ، محافظت از سهام با دارایی های پناهگاه امن یک استراتژی مشترک برای محافظت از اوراق بهادار در برابر ریزش است.

این امر اغلب منجر به افزایش سرمایه در این دارایی های پناهگاه امن با افزایش نوسانات می شود ، به این معنی که با کاهش قیمت سهام ، قیمت آنها افزایش می یابد. قیمت این دارایی های "ریسک" ممکن است با گذشت زمان قدردانی کند ، اگرچه آنها تمایل دارند که بازار سهام را تحت تأثیر قرار دهند. از جمله آنها در یک نمونه کارها منجر به بازده کمی پایین تر می شود ، اما در عین حال نوسانات نمونه کارها را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. دارایی های زیر را می توان به عنوان ابزارهای حصیری استفاده کرد:

اوراق قرضه

اوراق قرضه ، و اوراق قرضه دولتی دارای درجه AAA ، به ویژه ، بدون خطر در نظر گرفته می شود. ثابت شده است که اوراق قرضه تقریباً در هر دوره از نوسانات بورس سهام طی چند دهه گذشته یک روش قابل اعتماد برای محافظت از سهام است. خزانه داری ایالات متحده نیز در بیشتر دوره ها برای چهار دهه گذشته قدردانی کرده است.

شما می توانید اوراق قرضه را در حساب سهام خود از طریق ETF مانند ISHARES 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) نگه دارید.

طلا احتمالاً قدیمی ترین پناهگاه امن در اطراف است و به عنوان یک فروشگاه با ارزش و واسطه مبادله قرن ها مورد استفاده قرار گرفته است. قیمت طلا نیز نشان داده است که با قیمت سهام در هنگام اصلاح بازار ارتباط منفی دارد. این که آیا طلا سرمایه گذاری مستقل خوبی ایجاد می کند یا خیر ، موضوع بحث جداگانه است - اما ثابت شده است که طی سالها یک پرچین بسیار مؤثر است. طلا از مزایای استفاده از تورم بهره می برد.

روش های مختلفی برای سرمایه گذاری در طلا وجود دارد و ما آنها را در یک پست متفاوت پوشش خواهیم داد. با این حال ، برای سرمایه گذاران سهام ، سهام SPDR Gold ETF (GLD) یک وسیله نقلیه کارآمد و مقرون به صرفه است.

سهام دفاعی

سهام در بخش ها و صنایع خاص در صورت عدم ارتباط اصول آنها با سلامت اقتصاد عمومی ، دفاعی تلقی می شود. بخش ها و صنایع دفاعی شامل عناصر مصرف کننده (مانند محصولات خانگی) ، مراقبت های بهداشتی ، خدمات و دفاع است. در حالی که بخش های دفاعی از لحاظ تئوری در بازارهای خرس بهتر عمل می کنند ، در عمل همیشه اینگونه نیست. بخش های خاصی در طول هر تصحیح از آنها بهتر عمل کرده اند ، اما در کل ، بخش های دفاعی همیشه وسیله قابل اعتماد برای محافظت از سهام نبوده اند.

اگر می خواهید در سهام دفاعی سرمایه گذاری کنید ، می توانید ETF هایی را که در بخش ها و صنایع مربوطه سهام دارند ، در نظر بگیرید یا یک صندوق تخصصی مانند ETF دفاعی Invesco (DEF) را در نظر بگیرید.

نگه داشتن پول نقد روش دیگری برای محافظت از سهام است. در محیط کم بهره امروز ، بازدهی که از پول نقد بدست می آورید نزدیک به صفر خواهد بود. با این حال ، سهام محافظت شده با پول نقد بسیار انعطاف پذیر است و با آشکار شدن تصحیح ، می توان پول نقد را با قیمت های پایین تر به سهام چرخاند.

نگه داشتن پول نقد به طور مستقیم آرامش را فراهم می کند و به این معنی است که در صورت محدود کردن تجارت در صرافی ها ، مشکلات نقدینگی نخواهید داشت. از طرف دیگر ، می توانید در ETF سرمایه گذاری کنید که دارای اوراق قرضه با سررسید کوتاه تر از 3 ماه باشد. یک انتخاب محبوب خیابان ایالتی 1-3 ماه T-Bill ETF (BIL) است.

نوسانات ETF

ابزاری جدیدتر از این که در دهه گذشته پدیدار شده است ، قرارداد آتی نوسانات و ETF هایی است که این قراردادها را در خود جای داده است. اینها بودجه پناهگاه امن نیستند اما در محیط های "خطر" عملکرد خوبی دارند. نوسانات ضمنی مؤلفه متغیر قیمت یک گزینه است و با افزایش تقاضا برای گزینه ها افزایش می یابد. این به طور معمول با افزایش نوسانات بازار اتفاق می افتد. شاخص VIX شاخصی از نوسانات ضمنی قراردادهای مختلف گزینه S& P 500 را ردیابی می کند. این شاخص از طریق قراردادهای آتی با تاریخ انقضا هفتگی قابل معامله است.

چندین ETF که آینده نوسانات را در اختیار دارند ، در دسترس سرمایه گذاران است. این وجوه در معرض مثبت بودن نمونه کارها شما در معرض نوسانات ضمنی قرار می گیرد ، بنابراین آنها جایگزین دیگری برای محافظت از سهام ارائه می دهند. با این حال ، توجه به این نکته مهم است که با گذشت زمان این ETF ها ارزش خود را از دست می دهند. این امر به این دلیل اتفاق می افتد که هر قرارداد آتی با نزدیک شدن به نزدیک به انقضاء ، به یک قرارداد گران تر تبدیل می شود.

آینده Proshares VIX Futures ETF (VIXM) یکی از صندوق های نوسانات است که باید در نظر بگیرد.

نمونه های محافظت از نمونه کارها با دارایی های پناهگاه امن

ما چندین ETF را ذکر کرده ایم که می توانند برای کاهش ریسک نزولی در یک سبد سهام استفاده شوند. در مثالهای زیر ، ما این ETF ها را با S& P00 Spy ETF ترکیب خواهیم کرد تا ببینیم که چگونه آنها در طول اصلاحات در سال 2008 و 2020 انجام شده اند. در هر حالت ، ما عملکرد یک نمونه کارها را با 70 ٪ سرمایه گذاری در ETF SPY و 30 پیگیری می کنیم٪ در ETF دیگر.

• جاسوسی: فقط S & P500
• جاسوسی + TLT: 70 ٪ اوراق S & P500 و 30 ٪ اوراق
• جاسوسی + Bil: 70 ٪ S & P500 و 30 ٪ پول نقد
• جاسوسی + GLD: 70 ٪ S & P500 و 30 ٪ طلا
• جاسوسی + DEF: 70 ٪ S & P500 و 30 ٪ سهام دفاعی
• جاسوسی + VIXM: 70 ٪ S & P500 و 30 ٪ نوسانات ETF

اول ، بازار عمده خرس 2008 و 2009:

Hedging Portfolio - بحران مالی جهانی 2008

و ثانیا ، اصلاح ناگهانی که در مارس 2020 رخ داد:

Hedging Portfolio - تصحیح بازار 2020

با استفاده از این مثالها می توانیم چند مشاهدات انجام دهیم:

• در مرحله اول ، جدا از نوسانات ETF ، تخصیص 30 ٪ از نمونه کارها به دارایی پناهگاه امن ، خطر نزولی را تا 50 ٪ کاهش می دهد.
• نوسانات ETF در سال 2008 وجود نداشت ، اما در سال 2020 بسیار مؤثر بود.
• طلا در سال 2008 پرچین بسیار خوبی بود و در سال 2020 کمی بدتر از اوراق قرضه عمل کرد.
• در تعادل ، طلا و اوراق قرضه هر دو ابزار موثر پرچین هستند.
• پول نقد نسبت به اوراق قرضه به عنوان پرچین پایین است - هرچند که نقدینگی را فراهم می کند.
• ETF دفاعی که در اینجا گنجانده ایم ، در طول هر دو اصلاح ، محافظت بسیار کمی را ارائه داد.

برای تصویری کامل تر از اثربخشی این دارایی ها برای محافظت از نمونه کارها ، باید هزینه فرصت را در نظر بگیریم. ما می توانیم این کار را با تکرار تمرین در یک دوره پنج ساله انجام دهیم. متوجه خواهید شد که نمونه کارها با VIX ETF با حاشیه بسیار گسترده ای تحت فشار قرار می گیرد. اوراق بهادار با طلا و اوراق بهادار عملکرد طولانی مدت کافی را ارائه می دهد.

Hedging Portfolio - 5y بازده

محافظت از نمونه کارها با دارایی های جایگزین

کلاس های دارایی جایگزین نیز می تواند برای سهام محافظت شود. دارایی های جایگزین که می تواند برای محافظت از آن استفاده شود شامل صندوق های تامینی ، کالاها ، املاک و مستغلات ، صندوق های سهام خصوصی ، سرمایه گذاری و حتی هنر است. این دارایی ها می توانند با گذشت زمان بازده مثبتی ایجاد کنند - اما بازده به انتخاب دارایی یا صندوق و زمان سرمایه گذاری بستگی دارد.

وقتی صحبت از سهام حراست می شود ، بزرگترین مزیت دارایی های جایگزین ذکر شده در بالا احتمالاً این واقعیت است که آنها غیرقانونی هستند. اگر یک دارایی غیرقانونی باشد ، هر روز قابل معامله و قیمت گذاری نیست. خطر ضرر هنوز هم وجود دارد ، اما شما نوسانات ابزارهای مایع را که با استفاده از مارک برای قیمت گذاری بازار ارزش دارند ، ندارید.

ارزهای رمزپایه و کالاها همچنین می توانند برخی از تنوع را فراهم کنند ، و به ویژه کالاها می توانند پرچین های تورم مؤثر باشند. با این حال ، هر دو کالا و ارزهای رمزنگاری می توانند در طی اصلاحات در بازار سهام بی ثبات شوند.

چه موقع باید یک نمونه کارها را محافظت کنیم

اگر در حال محافظت از سهام با استفاده از فروش کوتاه یا گزینه ها هستید ، باید تصمیم بگیرید که چه زمانی یک پرچین را پیاده سازی کنید. هنگامی که فکر می کنید تصادف بازار در حال وقوع است ، وسوسه برای اجرای یک پرچین وجود دارد. قبل از انجام این کار ، باید در نظر بگیرید که چقدر احتمال دارد که صحیح باشید. بسیاری از تصادفات پیش بینی می شود که هرگز در واقع رخ نمی دهد. اگر هر بار که یک تصادف پیش بینی می شود ، نمونه کارها خود را محافظت می کنید ، ممکن است بسیاری از بالقوه را از دست دهید یا ثروت خود را در حق بیمه گزینه خرج کنید. با این وجود ، ممکن است دوره های مشخصی وجود داشته باشد که بخواهید قرار گرفتن در معرض آن را کاهش دهید.

به طور کلی ، ارزش آن را دارد که یک رویکرد سیستماتیک تر را اتخاذ کنید. یک تاکتیک متضاد این است که وقتی بازار یک دوره سرخوشی را پشت سر می گذارد ، گزینه هایی را بخرید و حرکت از لحاظ تاریخی بسیار زیاد باشد. این ممکن است به نظر نرسد که زمان خرید گزینه ها باشد ، اما دو مزیت وجود دارد. در مرحله اول ، شما می توانید با قرار دادن اعتصاب خود در سطح بالاتر از حد معمول ، دستاوردهای خود را قفل کنید. و ثانیا ، این زمانی است که تقاضا کم است و نوسانات ضمنی در پایین ترین حالت خود قرار دارد - بنابراین گزینه ها در ارزان ترین آنها هستند.

با فروش کوتاه ، می توانید رویکرد متضاد را در پیش بگیرید و موقعیت کوتاهی ایجاد کنید زیرا این شاخص از طریق میانگین های کلیدی در حال حرکت-به عنوان مثال 50 روز ، 100 روزه و 200 روزه است. این امر به شما محافظت بیشتری می کند زیرا این شاخص کاهش می یابد ، و شما مجبور نیستید پیش بینی کنید. سپس با افزایش مجدد شاخص ، موقعیت های کوتاه را خریداری می کنید. در نهایت هزینه ای برای این استراتژی وجود خواهد داشت ، اما با افزایش شدت تصحیح ، هزینه افزایش می یابد. اگر تصحیح کم عمق باشد ، بیش از حد مورد توجه قرار نمی گیرید ، و اگر به یک تصادف تمام عیار تبدیل شود ، کمبود نمی شوید.

رویکرد جایگزین - از جمله دارایی های پناهگاه امن و سرمایه گذاری های جایگزین در نمونه کارها - به این معنی است که لازم نیست بازار را به زمان خود اختصاص دهید. همچنین این بدان معناست که در صورت وقوع یک رویداد قو سیاه ، محافظت خواهید کرد.

هزینه های پرچین

منبع تصویر: Michal Mrozek / Shutterstock. com

سهام حراست همه چیز در مورد وزن کردن خطرات و هزینه های مختلف است. علاوه بر خطر آشکار ضرر ، شما باید هزینه بالقوه روانشناختی یک ضرر را در نظر بگیرید و اینکه چگونه ممکن است بر تصمیم گیری شما تأثیر بگذارد. سرمایه گذاران غالباً بدترین تصمیمات خود را می گیرند وقتی که نمونه کارها آنها یک ضربه بزرگ را به دست می آورد. این در شرایطی است که می توان ارزش کامل محافظت از آن را آشکار کرد. هنگامی که هزینه ها به وجود می آید ، باید هزینه واقعی محافظت (حق بیمه گزینه و هزینه های معاملاتی) و همچنین هزینه فرصت برای محدود کردن صعود و لغزش (که در دوره نوسانات افزایش می یابد) را در نظر بگیرید.

نتیجه گیری در مورد محافظت از نمونه کارها

شما نمی توانید ریسک نمونه کارها را به طور کامل از بین ببرید ، و احتمالاً باید از وسوسه تلاش نیز جلوگیری کنید. اگر همه خطرات را از بین ببرید ، احتمالاً بازده های خود را به شدت محدود خواهید کرد. در عین حال ، کاهش خطر غیر ضروری مهم است - و محافظت از نمونه کارها یکی از راه های انجام این کار است.

در نهایت ، هیچ چیز به عنوان یک پرچین کامل ، کاملاً اجرا نشده است. برای جلوگیری از اهمیت بیش از حد در هر تصمیم ، اغلب ارزش استفاده از چندین رویکرد مختلف برای محافظت از آن را دارد. نظر شما در مورد محافظت از یک نمونه کارها چیست و استراتژی های مورد علاقه شما چیست؟نظرات خود را در نظرات زیر به اشتراک بگذارید.

توسط ریچارد بومن

نویسنده مشارکت کننده

11 پست

ریچارد بومن نویسنده ، تحلیلگر و سرمایه گذار مستقر در کیپ تاون ، آفریقای جنوبی است. وی بیش از 18 سال تجربه در زمینه مدیریت دارایی ، بورس سهام ، رسانه های مالی و تجارت سیستماتیک دارد. ریچارد تجزیه و تحلیل اساسی ، کمی و فنی را با یک حس مشترک ترکیب می کند.