رشد ضعیف تر و تورم بالاتر بر عملکرد بازار سهام تأثیر گذاشته است؟

در این دوره با رشد کم و تورم بالا ، مقاله ما به تأثیرات بازار می پردازد و بخش های ضعیف تر را در برابر کسانی که مقاومت بیشتری نشان می دهند ، بررسی می کند.

دانیل کازالی منتشر شده: 30 نوامبر 2022 به روز شده: 30 نوامبر 2022

تورم عامل اصلی بازارهای مالی است. بانک های مرکزی خط سختی را برای مقابله با افزایش قیمت ها در پیش گرفته اند و تنها در هنگام نشان دادن علائم واضح از اوج ، کند می شوند. در حال حاضر ، این اوج گریزان است.

این بدان معنی است که بازارهای مالی برای مدتی باید زندگی خود را با افزایش نرخ ادامه دهند. حتی اگر تورم به متوسط شروع شود ، بانک های مرکزی بعید به نظر می رسد که نرخ ها را کاهش داده و باعث احیای تورم شوند. این امر پویا برای بازارهای سهام را تغییر داده و تأثیر خواهد گذاشت که بخش ها به خوبی و بد در سال 2023 انجام می دهند.

تأثیر بازار مالی

ما بررسی کردیم که چگونه بازارهای سهام در طیف وسیعی از سناریوهای مختلف اجرا شده اند و دارای تورم کم ، متوسط و زیاد و رشد اقتصادی کم ، متوسط و زیاد هستند. ما توجه زیادی به پتانسیل رکود زدایی داشتیم: در حالی که قرار است برای مدتی تورم از رشد بالاتر باشد ، انتظار داریم که در جهت درست حرکت کند و از سطح فعلی آن سقوط کند.

همانطور که انتظار می رود ، روند روشنی برای بخش های دفاعی وجود دارد تا از آنجا که یک اقتصاد به سمت این محیط رشد پایین و تورم بالاتر حرکت می کند ، بهتر عمل کنند. این موارد شامل موارد اصلی مصرف کننده ، مراقبت های بهداشتی ، خدمات و همچنین انرژی است که از طریق قیمت کالاهای بالاتر ، از تورم بالا باقیمانده است.

با نگاهی به عوامل مختلف سهام ، ارزش در این محیط عملکرد خوبی دارد ، در حالی که عوامل مرتبط با کیفیت نیز تمایل به عملکرد خوبی دارند. این امر باعث ایجاد حس شهودی می شود: شرکت هایی که دارای ترازو قوی و قدرت قیمت گذاری قوی هستند باید حتی با تضعیف اقتصاد ، پیشرفت خود را ادامه دهند. این شرکت ها با بدهی بالا ، با محصولات تمایز نیافته و یک مدل تجاری ضعیف بیشتر در معرض دید قرار می گیرند.

از دیدگاه جغرافیایی ، انگلیس به دلیل عدم نسبی شرکت های با رشد بالا ، از نظر تاریخی در یک محیط با تورم بالا به خوبی انجام داده است. تحقیقات ما نشان می دهد که بازار ایالات متحده از نظر استرلینگ در یک محیط راکشی عملکرد خوبی دارد ، اما برخی از این موارد ناشی از کاهش ارزش پوند در سال 2008 است.

نقاط ضعیف

ما دریافتیم که مناطق با رشد بالا بیشترین رنج را دارند-به ویژه فناوری اطلاعات و خدمات ارتباطی. بازی های ارزش حساس تر از نظر اقتصادی مانند صنعت و مواد نیز عملکرد خوبی ندارند. بسیاری از اقتصادهای مهم یا در رکود اقتصادی هستند و یا در این مرحله قرار دارند و این امر برای آن دسته از شرکتهایی که برای رشد درآمد به گسترش اقتصادی متکی هستند ، دشوار می کند.

فاکتور حرکت ، که گاهی اوقات با شرکت های رشد گرا بیشتر همراه است ، به ویژه با رشد اقتصادی اقتصادی ضعیف تر است. همچنین با شرکت های کوچکتر همراه است. در حالی که شرکت های کوچکتر از طولانی مدت بهتر عمل می کنند ، در تمام محیط های با تورم بالا مبارزه می کنند.

سناریوی رشد "Muddle Through"

به نظر می رسد که بسیاری از جهان اکنون در سال 2023 رکود کم عمق اما طولانی مدت را تجربه می کنند. مناطق دفاعی به احتمال زیاد همچنان از سال 2022 عمل می کنند. مناطقی مانند انرژی ، مراقبت های بهداشتی ، صنعتی و مالی هنوز پایین تر از مدت زمان طولانی خود هستندارزیابی متوسط متوسط ، علی رغم تجمع در مناطق با ارزش بیشتر در بیشتر سال.

بدترین دو مجری در این محیط سخت افزار فناوری و نیمه هادی است. نرم افزار نیز ضعیف است. این امر همچنین در سال 2022 به وجود آمده است ، در حالی که شرکت های فناوری ضعف واقعی در درآمد و فشرده سازی در ارزیابی ها را نشان می دهند.

همه غم و اندوه نیست

بیش از سال 2022 ، رشد درآمد نسبتاً انعطاف پذیر بود. مطمئناً برخی از مناطق ضعف وجود دارد ، اما قدرت قیمت گذاری شرکت ها تا حد زیادی هزینه های ورودی بالاتری را جبران کرده است. در بعضی موارد ، قیمت ها بالاتر از هزینه های ورودی با شرکت هایی که بیش از حد لازم برای جبران افزایش هزینه های کار افزایش یافته اند ، افزایش یافته است.

به همین ترتیب ، پیش بینی درآمد برای سال آینده نسبتاً شناور است. در کل ، تحلیلگران اکنون انتظار رشد 4. 5 ٪ برای 2023 و 8. 6 ٪ برای 2024 1 را دارند. به نظر ما ، آنها واقع بینانه به نظر می رسند ، حتی با رکود اقتصادی برای بسیاری از اقتصادهای توسعه یافته.

بازارها به طور قابل توجهی از بین رفته اند و هنوز هم می توانند از اینجا پیشرفت کنند. با این حال ، ممکن است سرمایه گذاران نیاز به پذیرش محیط زیست داشته باشند. تورم و نرخ بهره بالاتر برای سرمایه گذاری در بازار سهام نیاز به رویکرد متفاوتی دارد ، اما در کل علیه آن استدلال نمی کند.

منابع

1 شرکای Refinitiv / Evelyn

اطلاعات مهم

به ضرورت ، این توجیهی فقط می تواند یک مرور کلی ارائه دهد و قبل از استفاده از مطالب این مقاله ، جستجوی مشاوره حرفه ای ضروری است. این توجیهی نه مشاوره و نه توصیه ای در رابطه با کسب یا دفع سرمایه گذاری ها را تشکیل نمی دهد. هیچ مسئولیتی در قبال ضرر و زیان ناشی از اقدامات صورت گرفته یا بر اساس این نشریه از آن خودداری نمی کند. جزئیات در زمان نوشتن صحیح است.

هشدار خطر

ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از آنها ممکن است پایین بیاید و همچنین سرمایه گذاران ممکن است کمتر از مبلغی که در ابتدا سرمایه گذاری می شود ، بازگردند.

عملکرد گذشته

اتفاقات گذشته راهنمایی برای اتفاقات آینده نیست.