مدیریت ریسک

Santander مؤثرترین مدیریت ریسک نرخ ارز را برای به حداکثر رساندن سود شما ارائه می دهد. راه حلی که ما پیشنهاد می کنیم ساده ترین ، سریعترین و راحت ترین روش برای مدیریت ریسک نرخ ارز است و به شما این امکان را می دهد تا نوسانات احتمالی را در نرخ ارز ارزهای مختلف کاهش دهید. Santander می تواند تمام ابزارهایی را که برای تعیین نرخ ارز در تاریخ آینده نیاز دارید ، ارائه دهد. برای اطلاعات بیشتر روی هر یک از گزینه های زیر کلیک کنید.

بازار ارزی (فارکس)

این به ساختار سازمانی اشاره دارد که از طریق آن ارزهای ملی خریداری و فروخته می شود. اپراتورهای اصلی بانک ها یا واسطه های مالی ، بانکهای مرکزی کشورهای مربوطه ، کارگزاران و شرکت ها هستند.

مفهوم ارز

هر وسیله پرداخت (چک ، انتقال بانکی و غیره) به غیر از ارز داخلی در یک ارز سرمایه گذاری می شود. مفهوم ارز نیز شامل یادداشت های بانکی خارجی است.

نوسانات ارزی

ارزها به دلیل یک سری عوامل مانند:

• عملیات واردات و صادرات
• وضعیت اجتماعی و سیاسی
• شاخص های اقتصادی (نرخ بهره ، تورم و غیره)
• رویدادها در بازارهای پول
• مداخلات بانک مرکزی
• نقدینگی بازار

بخش های اساسی بازار ارز

بسته به زمانی که بین ساخت و حل و فصل قراردادها می شود ، دو بخش اساسی از بازار ارز وجود دارد. آنها شامل دو گروه خاص از عملیات و دو قیمت مجزا یا نرخ ارز هستند:

• بازار نقطه ای در این نوع معامله ، ارز خارجی در برابر پول داخلی خریداری و فروخته می شود و تسویه حساب تا دو روز کاری پس از انجام قرارداد انجام می شود.
• بازار پیش رو یا بیمه ارزی این به خرید و فروش ارزی در برابر پول داخلی اشاره دارد ، نرخ مبادله ای که در روزی که قرارداد وارد می شود تعیین می شود ، با تسویه حساب در برخی از تاریخ های آینده از روز کاری سوم شروع می شودپس از توافق معامله.

بیمه ارزی

این یک عملیات رو به جلو است که شامل خرید و فروش ارزها است که تأثیر آن را از بین بردن عدم اطمینان ناشی از هرگونه پرداخت آینده یا جمع آوری پرداخت در یک ارز خارجی دارد.

بنابراین این قرارداد توسط یک موسسه مالی و یک صادرکننده/وارد کننده امضا می شود و دو تعهد اصلی ایجاد می کند:

• از طرف صادرکننده/وارد کننده ، برای فروش/خرید از ارز عملیات صادرات/واردات در یک تاریخ خاص.
• از طرف بانک ، برای خرید/فروش به صادرکننده/وارد کننده ارز معامله با نرخ ارز ثابت که در زمان امضاء قرارداد توافق شده است ، صرف نظر از نرخ نقل شده حاکم در زمان پرداخت.

خصوصیات عمومی

• بیمه ارزی می تواند تمام یا بخشی از یک عملیات را پوشش دهد.
• می توان آن را از لحظه مهر و موم تجاری یا هر زمان دیگری قبل از بلوغ پرداخت نهایی ترتیب داد.
• بیمه ارزی توسط بانک ثابت است.
• برای اجرای پرچین حداکثر زمان قانونی وجود ندارد ، اگرچه ، در عمل ، حداکثر زمان بیمه یک سال است.
• قیمت های نقل شده برای بیمه ارزی تقریباً معادل تفاوت نرخ بهره بین ارزها است.

قیمت های بیمه ارزی

بگذارید از طریق مثال یک عملیات صادراتی انجام دهیم. هنگامی که یک صادرکننده و یک بانک بیمه ارزی را ترتیب می دهند ، دومی نرخ ارز را در برابر یورو در یک تاریخ خاص برطرف می کند. بنابراین ، اگر قیمت نقطه ای برای دلار آمریکا در 1. 25 (1 € = 1. 25 دلار) نقل شده باشد ، و صادرکننده بیمه ارزی را به مدت سه ماه از بین می برد (زمان لازم برای جمع آوری پرداخت به دلار) ، بانک تعیین می کندبه عنوان مثال ، بیمه در 1. 247. در نتیجه صادرکننده اکنون می داند که هر اتفاقی که در 90 روز آینده رخ می دهد ، بانک متعهد به خرید دلار آمریکا از او در 1. 247 است و:

• اگر نرخ ارز برای دلار آمریکا کاهش یابد ، او ضرر نخواهد کرد
• اگر دلار آمریکا قدردانی کند ، او درآمد را از دست می دهد
• بنابراین بیمه ارزی ضررها را پوشش می دهد

چگونه بانک نرخ ارز بیمه را محاسبه می کند؟

یک مثال ساده (با استفاده از یک صادرکننده اسپانیایی) مراحل نظری را که بانک دنبال می کند نشان می دهد. سناریوی زیر را تصور کنید:

مبلغ بیمه شده: 100،000 دلار آمریکا (ارزش عملیات صادراتی که در 90 روز جمع آوری می شود) LIBOR دلار آمریکا: 2 ٪ EURIBOR: 3 ٪ نرخ نقطه برای دلار آمریکا: 1. 25 (1 € = 1. 25 دلار)

اقدامات نظری که توسط بانک برای محاسبه بیمه ارزی انجام شده عبارتند از:

1. این 100000 دلار در 90 روز در بازار بین بانکی وام می گیرد
2. برای این وام ، نرخ LIBOR دلار آمریکا را پرداخت می کند: 2 ٪.
3. این دلار آمریکا را در بازار نقطه ای برای یورو به فروش می رساند.
4. این یورو به مدت 90 روز با 3 ٪ (Euribor) یورو در بازار بین بانکی قرار می دهد.
5. پس از گذشت 90 روز ، این بانک با استفاده از دلار پرداخت شده توسط مشتری با استفاده از درآمد حاصل از عملیات صادرات ، وام را به دلار آمریکا بازپرداخت می کند و به نوبه خود این بانک به یوروهای مورد نظر خود به مشتری صادراتی منتقل می شود. بازار بین بانکی.

با حفظ همان مثال ، محاسبه ریاضی به شرح زیر است:

این هزینه 2 ٪ برای وام گرفتن دلار آمریکا هزینه داشته است. از طرف دیگر ، همان بانک بیمه با قرار دادن یورو در بازار بین بانکی 3 ٪ (یوروبر) کسب کرده است. نکته مهم این است که این بانک تفاوت در علاقه 1 ٪ را به دست آورده است ، که با قیمت رو به جلو به صادرکننده منتقل می شود.

بنابراین: بیمه ارزی = 1. 250 (نرخ نقطه) - 0. 003 = 1. 247

از این به نتیجه می رسد که:

• اگر لیبور
• If Libor>Euribor ، ارز بیمه شده در آینده نرخ کمتری دارد و صادرکننده کمتر یورو دریافت می کند (در این حالت ، یک وارد کننده برای خریدهای خود مجبور به پرداخت کمتر یورو می شود)

لغو بیمه ارزی

• لغو در زمان توافق شده: در این حالت مشکلی پیش نمی آید. با دریافت پرداخت ، صادرکننده برای لغو قرارداد بیمه ارزی به ارز به بانک می پردازد.
• نقض قرارداد: این زمانی بوجود می آید که مشتری از بیمه ارزی با قرارداد استفاده نمی کند. پس از اتمام مهلت مهلت ، این بانک برای فروش یا خرید ارز که برای مشتری خود رزرو کرده بود ، به بازار نقطه می رود. این تفاوت در نرخ ارز با مشتری را اعتبار یا بدهی خواهد کرد.
• لغو زودهنگام: این امر با توافق متقابل صورت می گیرد و به عنوان یک قاعده کلی با امضای قرارداد بیمه ارزی برای یک ارز متفاوت با تاریخ انقضا همان آنچه قبلاً توافق شده است انجام می شود.
• تمدید بیمه ارزی: اگر مدت زمان قرارداد منقضی شود و مشتری مطمئن باشد که وی در برخی از تاریخ های آینده پرداخت می شود ، وی می تواند برای تعداد روزهای پرداخت در مورد گسترش بیمه ارزی با بانک مذاکره کندبه تأخیر بیفتداین کار همچنین می تواند قبل از تاریخ انقضا انجام شود.

مزایای مشتری

از بین بردن خطرات نرخ ارز ، به موجب آن نتایج آینده در معاملات ارزی در مواردی که پرداخت به تعویق می افتد ثابت می شود.

هیچ هزینه ای پیش رو وجود ندارد ، زیرا پرداخت پس از انقضا انجام می شود.

بیمه ارزی را باز کنید

• این به نوعی از بیمه ارزی اشاره دارد که به موجب آن مشتری و بانک متقابلاً موظفند نرخ ارز توافق شده را برای خرید یا فروش یک ارز در مقابل دیگری در یک دوره زمانی از پیش تعیین شده رعایت کنند.
• این با بیمه ارزی معمولی متفاوت است زیرا با بیمه ارزی معمولی ، قیمت برای یک روز خاص ثابت است ، در حالی که در بیمه ارز باز قیمت برای مدت زمان ثابت است (15 روز ، 2 ماه و غیره)بشر
• مشتری ممکن است به همان اندازه معاملات جزئی که می خواهد ، در محدوده زمانی و کل مبلغ باقی مانده ، با همان قیمت و بدون مجازات انجام دهد.
• به منظور رقابتی نرخ ارز ثابت ، مشتری تخمین پیش پرداخت از جریان نقدی خود را به ما می دهد.

مزایای مشتری

• این نوسانات احتمالی ارز را با یک قرارداد واحد از بین می برد.
• این حداکثر هزینه یا حداقل عملکرد یک عملیات تجاری را از قبل شناخته می شود.
• این مدیریت پرداخت های تقسیم شده به بسیاری از اقساط و با تاریخ های نامشخص را ساده می کند.
• هیچ هزینه ای برای پیش رو وجود ندارد.

برای اینکه Santander بتواند قیمتی را ارائه دهد که به طور دقیق بازار را منعکس کند ، مشتری باید بسته به نحوه استفاده از بیمه ارزی باز ، در مورد تاریخ ها و مبلغ تخمین زده شده تا حد ممکن به ما بگوید.

گزینه های ارزی

این به یک قرارداد اشاره دارد که یک حق (نه تعهد) برای خرید (گزینه تماس) یا فروش (گزینه قرار دادن) مقدار خاصی از یک ارز را برای دیگری ، با نرخ ارز از پیش تعابنی (قیمت اعتصاب) در طی یک دوره تعیین شده ، نشان می دهد. از زماندر ازای این حق ، خریدار گزینه (مشتری) مجبور است حق بیمه فروشنده (بانک) را بپردازد.

تفاوت اساسی بین بیمه ارزی و گزینه ها در این است که در بیمه ارزی یک تعهد تحقق قرارداد است ، در حالی که با گزینه ها ، یک حق ، اما نه یک تعهد ، به دست می آید.

احزاب درگیر در گزینه های ارزی

خریدار (مشتری)

حق خرید یا فروش ارز را به دست می آورد (نه تعهد). عواقب آن عبارتند از: ضررهای محدود به قیمت حق بیمه یا احتمال بدست آوردن سود نامحدود.

فروشنده (بانک)

در صورت استفاده از گزینه ، وظیفه انجام قرارداد را دارد.

حق بیمه گزینه

این قیمت قرارداد ، هزینه ای است که توسط خریدار (مشتری) پرداخت می شود و توسط فروشنده (بانک) دریافت می شود.

اعتصاب یا قیمت ورزش

این قیمت یا نرخ ارز است که در صورت بهتر از قیمت نقطه ، خریدار گزینه (مشتری) حق خرید یا فروش ارز را خواهد داشت.

هزینه گزینه ها

این صادرکننده یا وارد کننده است ، به عبارت دیگر ، خریدار این گزینه ، که قیمت آن را مذاکره و اصلاح می کند (قیمت اعتصاب) که در آن می خواهد در یک روز خاص یک ارز خاص را به دست آورد یا بفروشد.

بسته به نرخ ارز تعیین شده ، خریدار مجبور است حق بیمه را به بانک فروش بپردازد. این حق بیمه در زمان کسب پرداخت می شود. یکی دیگر از تفاوت های اساسی بیمه ارزی این است که در حالت دوم هیچ چیزی پرداخت نمی شود (به جز هزینه بانک) در حالی که با گزینه های حق بیمه پرداخت می شود.

هنگامی که خریدار حق بیمه را پرداخت می کند ، هزینه نهایی گزینه:

حق بیمه + از دست دادن سود

از دست دادن سود در اینجا به معنای بازدهی است که با سرمایه گذاری جایگزین پولی که برای حق بیمه پرداخت می شود بدست می آید.

اعمال گزینه (گزینه اروپایی)

هنگامی که تاریخ تسویه گزینه گزینه می رسد ، خریدار (مشتری) تصمیم می گیرد که آیا وی علاقه مند به انجام آن است یا خیر.

به عنوان مثال فرض کنید که یک صادرکننده طی سه ماه 100000 دلار آمریکا دریافت می کند. قیمت نقطه ای برای دلار 1. 250 و نرخ نقل شده برای بیمه ارزی 1. 247 است. صادرکننده اما آرزو دارد دلار خود را با 1. 230 مبادله کند. او گزینه ای برای فروش (گزینه قرار دادن) را در 1. 230 به دست می آورد. بانک فروش حق بیمه را به وی متهم می کند ، برای هر دلار آمریکا 0. 017 دلار می گوید.

هنگامی که روز تسویه حساب (سه ماه بعد) دور می شود ، بازار نقطه ای نرخ ارز دلار آمریکا 1. 260 را ارائه می دهد. بدیهی است که صادرکننده حق خود را برای فروش دلار آمریکا به بانک در 1. 230 اعمال می کند.

قیمت اعتصاب 1. 230 دلار + 0. 017 حق بیمه = 1. 247 دلار آمریکا برای هر یورو. این نتیجه دقیقاً همان است که اگر او بیمه ارزی را در 1. 247 بیرون آورده است. این امر می تواند رخ دهد که در تاریخ تسویه حساب ، دلار آمریکا به عنوان مثال ، 1. 200 نقل شده است. در این واقعه ، صادرکننده گزینه ای را اعمال نمی کند و دلار در 1. 200 دلار در بازار می فروشد.

گزینه های آمریکایی

گزینه ای که فقط در روز منقضی شدن قابل استفاده است ، به عنوان یک گزینه اروپایی شناخته می شود.

همچنین گزینه آمریکایی نیز وجود دارد که می تواند در هر زمان در طول مدت آن ، به عبارت دیگر از لحظه دستیابی به زمان انقضاء استفاده شود.

گزینه های برتر صفر (تونل)

این مبتنی بر یک گزینه همزمان برای خرید و گزینه ای برای فروش با همان مبلغ و همان تاریخ انقضا است ، به گونه ای که حق بیمه یکدیگر را لغو می کند. در این روش نوعی تونل قیمت ایجاد می شود ، و اطمینان از نرخ ارز برای برخی از مقادیر ثابت قیمت اعتصاب و محدود کردن امکانات برای ایجاد سود و ضرر است.

سایر مشتقات نرخ ارز

علاوه بر گزینه های بیمه ارزی و گزینه های ارزی ، Santander مشتقات نرخ ارز دیگری را برای کاهش یا از بین بردن خطرات نرخ ارز تجارت بین المللی ارائه می دهد.

• بیمه ارزی فوق العاده (Extra Forward)
• بیمه ارزی با سقف

بیمه ارزی فوق العاده (Extra Forward)

• واردات مشتری با حداکثر قیمت خرید بیمه می شود و از هرگونه توسعه مطلوب تا سطح استهلاک بهره می برد. اگر این سطح در طی یک دوره خاص حاصل شود یا از آن فراتر رود ، مشتری با حداکثر قیمت خریداری می کند.
• صادرات مشتری با حداقل قیمت فروش بیمه می شود و از هرگونه توسعه مطلوب تا سطح تقدیر ، مزایایی دارد. اگر این سطح در طی یک دوره خاص به دست بیاید یا از آن فراتر رود ، مشتری با حداقل قیمت می فروشد.

بیمه ارزی با سقف

• واردات مشتری برای قیمت خرید (بهتر از بیمه ارزی معمولی) بیمه می شود ، اما اگر در طی یک دوره خاص نرخ نقل قول به سقف برسد یا از آن فراتر رود ، بیمه ناپدید می شود.
• صادرات مشتری برای قیمت فروش (بهتر از بیمه ارزی معمولی) بیمه شده است ، اما اگر در طی یک دوره خاص به سقف برسد یا از آن فراتر رود ، بیمه ناپدید می شود.

خطر ورشکستگی

دو مؤلفه اساسی یک معامله فروش ، خواه معامله داخلی یا بین المللی است ، تحویل کالا و جمع آوری پرداخت است. دومی بدون شک برای یک صادرکننده بسیار مهم است. بدیهی است ، هر مشکلی که به جمع آوری پرداخت کالاهای فروخته شده مربوط می شود ، حل و فصل در خارجی از عملیات تجارت داخلی دشوارتر خواهد بود. بنابراین به نفع صادرکننده است که هنگام جمع آوری پول بدهکار از فروش ، امنیت را تا حد امکان ایجاد کند.

این درجه امنیت بیشتر در پرداخت های تجارت بین المللی ممکن است به روش های مختلفی به دست آید. به عنوان مثال، پیش پرداخت ها، مکانیسم های مربوط به پرداخت های اسنادی یا ضمانت های بانکی. راه دیگر «بیمه اعتباری» است - به عبارت دیگر، صادرکننده از طریق شرکت بیمه تضمین می کند که اگر پول حاصل از فروش وصول نشد، شرکت بیمه زیان ناشی از عدم پرداخت را به او جبران کند. بیمه اعتباری برای معاملات داخلی نیز بر اساس مشابه عمل می کند.

مفهوم

قرارداد بیمه ای که صادرکننده را در برابر خطر عدم پرداخت و همچنین سایر خطرات مرتبط با فروش در خارج از کشور پوشش می دهد. در ازای دریافت حق بیمه، شرکت بیمه متعهد می شود که خسارت وارده به این حادثه و همچنین سایر خطرات مربوط به عملیات صادراتی را به صادرکننده جبران کند.

انواع ریسک

بیشترین ریسکی که معمولاً تحت پوشش بیمه اعتباری قرار می گیرد، عدم پرداخت از سوی خریدار است که به طور خاص به عنوان ریسک اعتباری شناخته می شود، به عبارت دیگر، ریسکی است که از لحظه ارسال کالا تا زمان پرداخت آن وجود دارد.

خطر مهم دیگری که می توان تحت پوشش قرار داد، خطری است که به سازنده سفارشی داده می شود که متعاقباً لغو می شود. این خطر به ویژه در مورد محصولاتی که به سفارش ساخته می شوند، بسیار مهم است، همانطور که در مورد بسیاری از کالاها و تجهیزات سرمایه ای (ماشین آلات، کشتی ها و غیره) وجود دارد. این احتمال به عنوان ریسک حل قرارداد شناخته می شود، به عبارت دیگر ریسکی است که از لحظه امضای قرارداد تا زمان ارسال کالا وجود دارد.

به همین ترتیب، عدم وصول ریسک کالا قابل پوشش است، به عبارت دیگر زمانی که خریدار بر خلاف قرارداد فروش، کالا را در زمان و مکان توافق شده در اختیار نگیرد و باید توسط صادرکننده بازپس گرفته شود..

با این حال، روش مهم دیگری برای طبقه بندی ریسک ها وجود دارد که بسته به دلیل عدم پرداخت، بر روی روش بالا برتری دارد. خطرات عبارتند از:

• ریسک تجاری ناشی از ورشکستگی یا بدهی طولانی مدت بدهکاران خصوصی و ضامنان آنها.
• ریسک سیاسی، که شامل ریسک انتقال (عدم امکان انتقال ارز به دلایل سیاسی، که عموماً در کشوری که خریدار در آن واقع شده است) و ریسک حاکمیتی (عدم پرداخت بدهی دولت) می باشد.
• خطرات فوق العاده ناشی از موقعیت های فاجعه بار.

این طبقه بندی مهم ترین انواع ریسک است که در یک عملیات تجاری از دیدگاه صادرکننده باید در نظر گرفته شود.

موسساتی که پوشش می دهند

شرکت های بیمه ای که بیمه اعتبار صادرات (متخصص یا عمومی) را ارائه می دهند از جمله این نوع پوشش:

• اسپانیا: CESCE (http://www. cesce. es/web/sp/productos/index. aspx) ، crédito y cusión ، Mapfre caución y crédito و Coface ibérica.
• پرتغال: توسط هر کشور مربوطه شناسایی می شود
• انگلستان: برای شناسایی هر کشور مربوطه
• لهستان: توسط هر کشور مربوطه شناسایی می شود
• شیلی: برای شناسایی هر کشور مربوطه
• برزیل: توسط هر کشور مربوطه شناسایی می شود
• آرژانتین: برای شناسایی هر کشور مربوطه
• مکزیک: برای شناسایی هر کشور مربوطه
• ایالات متحده: برای شناسایی توسط هر کشور مربوطه
• اروگوئه: توسط هر کشور مربوطه شناسایی شود
• پرو: توسط هر کشور مربوطه شناسایی شود
• پورتوریکو: توسط هر کشور مربوطه شناسایی شود

ویژگی های مشترک سیاست های اعتباری صادراتی

درجه پوشش برای صادرکننده: بیمه نامه های اعتباری صادراتی 100 ٪ از ارزش صادرات را پوشش نمی دهد. همیشه درصدی از کل ارزش بیمه نشده (حدود 20 ٪) وجود دارد.

دوره غرامت: صادر کننده بلافاصله برای این حادثه جبران نمی شود.

هزینه بیمه: هزینه بیمه همیشه به ارزیابی ریسک درگیر در این عملیات بستگی دارد که توسط شرکت بیمه قضاوت شده است. عواملی از قبیل ارزش کل عملکرد صادرات ، ویژگی های مشتری ، صنعتی که صادرکننده در آن فعالیت می کند ، کشورهای مقصد ، شرایط اعتبار خریدار ، روشهای پرداخت ، میانگین مقدار عملکرد و تاریخچه های عدم پرداختحساب هنگام محاسبه حق بیمه.

کشورهایی که بیمه اعتبار کوتاه مدت تمایل به استفاده بیشتر دارند: از این کار بسیار بیشتر برای عملیات توسعه یافته بر خلاف کشورهای در حال توسعه استفاده می شود ، با توجه به این واقعیت که در سابق ، خریداران تمایل به جلوگیری از امن ترین پرداخت و جمع آوری روش های پرداخت دارند(به دلیل هزینه بیشتر و انعطاف پذیری پایین آنها) و صادرکننده باید به دنبال روشهای جایگزین برای پوشش خطر عدم پرداخت باشد. در دسترس بودن بیشتر اطلاعات شرکت و یک سیستم قضایی با اطمینان تر نیز استفاده از آنها در کشورهای توسعه یافته را تشویق می کند.

خدمات بین المللی Santander را کشف کنید

• حمایت محلی
• در سطح جهان
• چند زبانه
• ساده سازی فرایندهای بین المللی