گزارش در مورد بازار مشتقات OTC استرالیا 4. فعالیت بازار مشتقات OTC استرالیا

بازار مشتقات OTC استرالیا سهم نسبتاً کمی از بازار جهانی است که فعالیت آن بیشتر به قراردادهای با ارزش دلار استرالیا متمرکز شده است. بخش عمده ای از این فعالیت در اکثر کلاس های محصول توسط گروه کوچکی از نمایندگی های داخلی و خارج از کشور واسطه می شود. پرکاربردترین کلاس های محصول در استرالیا مشتقات نرخ بهره یک ارز ، مبادلات ارز متقابل و مشتقات FX-به ویژه آنهایی که دارای یک جزء دلار استرالیا هستند. همچنین برخی از فعالیت ها در انواع دیگر مشتقات وجود دارد ، اگرچه در مقیاس بسیار کوچکتر.

4. 2 بازار جهانی مشتقات OTC

بانک شهرک های بین المللی (BIS) یک بررسی نیمه سالانه از بانک های بزرگ و سایر موسسات را برای جمع آوری داده ها در بازار جهانی مشتقات OTC انجام می دهد. این با یک بررسی جامع تر هر سه سال یک بار تکمیل می شود. داده های BIS نشان می دهد که کل ارزش ناخالص مشتقات OTC در سطح جهان در پایان دسامبر 2011 650 تریلیون دلار آمریکا بود (نمودار 1). این ارزش در یک دهه گذشته به میزان قابل توجهی افزایش یافته است ، اگرچه رشد در سالهای پس از شروع بحران مالی در سال 2008 قطع شد. بزرگترین مؤلفه بازار جهانی ، که با مبالغ مفهومی ناخالص اندازه گیری می شود ، مشتقات نرخ بهره است. مشتقات FX بزرگترین کلاس بعدی مشتقات هستند. مشتقات اعتباری خیلی سریعتر از بحران مالی رشد کردند ، اما از سال 2008 فراتر رفته است.

بخش عمده ای از موقعیت های مشتقات OTC که به نظرسنجی BIS گزارش شده است ، شامل طرف مقابل می شود که یا فروشندگان (عمدتا بانک های بزرگ) یا سایر موسسات مالی هستند ، و این نشان می دهد که بازار مشتقات OTC در درجه اول بین بانکی است (جدول 1). برای کلیه کلاسهای اصلی محصول ، 85 تا 90 درصد از موقعیت ها با همتایان مالی هستند. همتایان غیر مالی شرکت کننده در مشتقات FX و کالاها و مشتقات نرخ بهره (به میزان کمتری) هستند و منعکس کننده استفاده از مشتقات برای محافظت از پرداخت و بودجه هستند. در مقابل ، مشتقات اعتباری تقریباً به طور انحصاری توسط موسسات مالی استفاده می شوند. بخش عمده ای از مبالغ اصلی برجسته بین فروشندگان گزارش دهنده ، نشان دهنده ایجاد معاملات اقتصادی از نظر اقتصادی است ، همانطور که در بخش 2. 2 بحث شده است. ارزش ناخالص این قراردادها پس از تعدیل مبلغ برجسته دو طرفه قابل اجرا ، در حدود 30 تریلیون دلار آمریکا.

در سطح جهان ، بخش عمده ای از معاملات در ابزارهایی است که در چهار ارز ذکر شده است: دلار آمریکا ، یورو ، ین ژاپنی و پوند استرلینگ (نمودار 2). در پایان سال 2011 ، موقعیت های مشتقات برجسته به دلار استرالیا حدود 11 تریلیون دلار آمریکا بود که حدود 2 درصد از بازار جهانی را تشکیل می داد.

از نظر گردش مالی (اندازه گیری شده در مبلغ اصلی مفهومی ناخالص) ، بزرگترین بازارهای مشتقات OTC در انگلستان و ایالات متحده است (نمودار 3). گردش مالی بازار استرالیا به طور قابل توجهی پایین تر از آنچه در این بزرگترین بازارها مشاهده می شود ، اگرچه از اندازه مشابه بازارهای چندین کشور G-20 دیگر است.

4. 3 بررسی بازار مشتقات OTC استرالیا

در ژوئیه 2012 ، تنظیم کننده ها از 65 موسسه شناخته شده بودند که در بازار مشتقات OTC استرالیا فعال هستند تا در یک بررسی بازار شرکت کنند (گیرندگان نظرسنجی در ضمیمه 1 ذکر شده اند). این گروه شامل شرکت کنندگان در بازار بود که داده ها را به بررسی سالانه انجام شده توسط انجمن بازارهای مالی استرالیا (AFMA) ، به همراه سایر موسسات طرف فروش و خرید ارائه می دهند. پاسخ ها از 37 موسسه دریافت شد ، که از این تعداد 18 مورد خود را به عنوان سازندگان قیمت (یعنی فروشندگان) حداقل برای یک کلاس محصول شناسایی کردند. براساس مؤسسات این گروه اخیر ، تنظیم کننده ها اطمینان دارند که این نظرسنجی بخش عمده ای از فعالیت های معاملاتی را در بازار مشتقات OTC استرالیا ضبط کرده است.

در این نظرسنجی اطلاعات مربوط به فعالیت بازار "استرالیا" ، تعریف شده به عنوان معاملات رزرو شده یا اجرا شده توسط یک نهاد مستقر در استرالیا (به نوبه خود به عنوان یک نهاد موجود در استرالیا یا شعبه یا دفتر یک نهاد خارج از کشور که در استرالیا ثبت شده است) درخواست شده است. هشت کلاس محصول مشتقات OTC:

• نرخ بهره یک ارز
• نرخ بهره ارز متقابل
• FX
• اعتبار
• انصاف
• کالا
• برق
• محیطی.

علاوه بر تجزیه کلاس سطح بالا ، این نظرسنجی به دنبال اطلاعاتی در مورد موقعیت های برجسته و فعالیت های تجاری در بین همتایان ، سررسید و ارز بود. اطلاعات کیفی و هدفمندتری نیز در مناطقی از قبیل نقدینگی محصول ، استفاده از زیرساخت های متمرکز (از جمله سیستم عامل های معاملاتی و ترتیبات پاکسازی مرکزی) و شیوه های مدیریت ریسک دو طرفه نیز جستجو شد. نتایج نظرسنجی در مورد این موارد در فصل 5 بیشتر مورد بحث قرار می گیرد.

4. 4 اندازه و ترکیب بازار استرالیا

همانطور که در بالا ذکر شد ، همانطور که در پایان سال 2011 در حدود 11 تریلیون دلار از مشتقات جهانی OTC به دلار استرالیا آمده است ، اگرچه همه اینها در استرالیا معامله نمی شود یا توسط نهادهای دومی استرالیا رزرو می شود. اندازه گیری اندازه بازار مشتقات OTC استرالیا با مقدار زیادی از فعالیت های مرزی که اتفاق می افتد پیچیده است. بسیاری از معاملات که در استرالیا انجام شده است شامل یک طرف مقابل واقع در استرالیا و یک طرف مقابل واقع در خارج از کشور است. حتی در مواردی که هر دو همتای اعدام در استرالیا واقع شده اند ، برای همتایان کشیده شده خارجی (مانند نمایندگی های بزرگ جهانی) معمول است که معامله را در کتابهای یک شعبه خارج از کشور یا وابسته ضبط کنند.

داده های AFMA حاکی از آن است که در طول سال تا پایان ژوئن 2012 ، میانگین گردش روزانه مشتقات OTC در استرالیا حدود 180 میلیارد دلار بود (نمودار 4).[1] این رقم شامل معاملات انجام شده توسط یک همتای مستقر در استرالیا ، اعم از استرالیا- یا خارجی است که با همتایان استرالیا یا خارجی مستقر است. در این مورد ، گردش مالی در مشتقات OTC FX حدود 120 میلیارد دلار بود ، در حالی که مشتقات نرخ بهره OTC (هم ایرس و هم ارز متقابل) گردش مالی حدود 65 میلیارد دلار بود. گردش مالی در سایر محصولات مشتقات بسیار پایین تر بود.

گردش مالی در بازار مشتقات OTC استرالیا به شدت متمرکز بر دلار استرالیا است. داده های AFMA حاکی از آن است که گردش مالی مشتقات FX ، حدود 55 درصد دارای یک پا با ارزش دلار استرالیا بودند. از مشتقات نرخ بهره ، حدود 80 درصد از گردش مالی در تمام محصولات در محصولات کاملاً استرالیا با قیمت استرالیا قرار داشت که 4 درصد اضافی از گردش مالی مبادله ای متقابل با یک پا به دلار استرالیا مبادله می شود. داده های BIS حاکی از آن است که تجارت در استرالیا بخش عمده گردش مالی جهانی در مشتقات با ارزش دلار استرالیا را تشکیل می دهد.

4. 5 شرکت کننده در بازار استرالیا

در غیاب استفاده گسترده از پلتفرم های معاملاتی در بازارهای مشتقه فرابورس، دلالان (بانک های بزرگ یا سایر موسسات مالی) نقش کلیدی در واسطه گری این بازارها دارند. جامعه دلالان محلی شامل طیف وسیعی از بانک های خارجی به همراه بانک های بزرگتر متعلق به استرالیا است. در حالی که برخی از فروشندگان داخلی و خارجی در بسیاری از کلاس های مشتقات فرابورس بازارساز هستند، برخی دیگر نقش تخصصی تری را ایفا می کنند. هم داده های AFMA و هم بررسی ژوئیه 2012 تنظیم کننده نشان می دهد که بازار مشتقات OTC استرالیا به شدت در میان تعداد نسبتاً کمی از فروشندگان متمرکز است. در هر کلاس محصول، سهم بازار هشت فروشنده برتر حدود 80 تا 90 درصد از کل معاملات است.

بر اساس پاسخ های دریافتی برای نظرسنجی رگولاتورها در ژوئیه 2012، 10 فروشنده بزرگ، طرف مقابل حدود 90 درصد ارزش تصوری کل همه موقعیت های معوق هستند. با توجه به اینکه این 10 فروشنده در یک طرف اکثریت قریب به اتفاق موقعیت ها در بازار استرالیا هستند، اندازه نسبی مبالغ فرضی موجود در دفتر نمایندگی یکی از این نمایندگی ها منعکس کننده سهم ترکیب طبقه محصول در بازار کل است (جدول 2).). تمرکز دلار استرالیا در بازار محلی مشهود است، با حدود 80 درصد از ارزش بالقوه فرضی نرخ بهره ترکیبی و موقعیت های مشتقات FX که به واحد پول محلی بیان می شود.

فعالیت معاملاتی در میان مشتقات FX بالاترین میزان را دارد و بزرگترین معامله گران به طور میانگین روزانه 225 تراکنش را انجام می دهند. تا ژوئن 2012، بزرگترین معامله گران به طور متوسط حدود 19000 معامله مشتقات ارزی داشتند. فعالیت روزانه در مشتقات نرخ بهره تک ارزی بسیار کمتر است. اگرچه به دلیل سررسید طولانی بسیاری از این قراردادها، تعداد معاملات معوق هنوز بسیار زیاد است. تعداد زیاد معاملات معوق نسبت به مبالغ فرضی در اعتبارات، حقوق صاحبان سهام و مشتقات کالایی نشان دهنده مقادیر بسیار پایین تر اصلی در این کلاس های محصول است. میانگین روزانه کمتر تعداد معاملات در سهام و مشتقات کالا تا حدی نشان دهنده تمرکز بیشتر این بازارها نسبت به سایر طبقات دارایی است، به طوری که بخش عمده ای از گردش بازار توسط تعداد بسیار کمی از معامله گران به حساب می آید.

4. 6 کلاس های محصول

4. 6. 1 نرخ بهره تک ارزی

مشتقات نرخ بهره با ارزش دلار استرالیا شامل بزرگترین مؤلفه موقعیت های مفهومی برجسته در بازار مشتقات OTC استرالیا است. براساس داده های AFMA ، اکثر مبلغ برجسته در این کلاس محصول از مبادله نرخ بهره ثابت به شناور (نمودار 5) تشکیل شده است که 70 درصد از آنها سررسید بیشتر از یک سال است. نمایندگی ها همچنین در قراردادهای کوتاه مدت ، مانند مبادلات شاخص های یک شبه (OIS) و توافق نامه های نرخ رو به جلو (FRAS) فعال هستند. از گزینه های نرخ بهره (از جمله مبادله ، کلاه و کف) نیز استفاده می شود ، هرچند نسبتاً کمتر از سایر کلاسهای مشتقات نرخ بهره.

نمایندگی های مورد بررسی توسط تنظیم کننده ها در ژوئیه 2012 گزارش دادند که آنها بیشتر مشتقات نرخ سود تک ارزی با ارزش دلار استرالیا را به نرخ مبادله صورتحساب بانکی (BBSW) یا نرخ پیشنهادات مبادله بانکی (BBSY) فهرست می کنند. شاخص های دیگر ، مانند نرخ ترکیب OIS و Aoni a-OIS ، کمتر به عنوان نرخ مرجع استفاده می شوند. LIBOR دلار استرالیا فقط در تعداد بسیار کمی از معاملات توسط چند شرکت کننده استفاده می شود.

داده های AFMA حاکی از آن است که حدود 75 درصد از فعالیت های تجاری در مشتقات نرخ بهره تک ارزی با قیمت استرالیا در استرالیا فعالیت بین بانکی است-هم ADI های استرالیا و هم شاخه های بانک خارجی (نمودار 6). در این مورد ، معاملات Interdealer تقریبا نیمی از گردش مالی سالانه را تشکیل می دهد. سهام مشابه برای بخش های بین بانکی و بین المللی بازار نیز در مورد مبلغ مفهومی برجسته اعمال می شود.

فعالیت در مشتقات نرخ سود تک ارز استرالیا که به دست آمده است ، کاملاً مایع است ، با میانگین گردش روزانه در تمام کلاسهای محصول بیش از 50 میلیارد دلار در سال 2012 ، که نشان دهنده رشد حدود 100 درصد در پنج سال گذشته است ، که عمدتاً نشان دهنده افزایش فعالیت در استOIS (نمودار 7). همانطور که در جدول 2 گزارش شده است ، حجم معاملات روزانه نسبت به بیشتر کلاسهای محصول جدا از FX بسیار زیاد است ، با متوسط معامله گر بزرگ در محصولات یک ارز حدود 40 بار در روز.

در میان محصولات با نرخ بهره یک دوره ای که به طور فعال معامله می شود (مبادله ، FRAS و OIS) ، پاسخ دهندگان به بررسی تنظیم کننده ها به طور کلی از افزایش نسبتاً تنگ و پیشنهادات بین 1 تا 2 پایه پایه خبر دادند ، در حالی که برخی از شرکت کنندگان به زیر نویس توجه می کنندنقطه گسترش می یابد. نمایندگی ها اظهار داشتند که اندازه معاملات استاندارد در بازار محلی به طور کلی بین 50 تا 100 میلیون دلار برای مبادله ها متغیر است ، در حالی که اندازه معاملات برای FRAS و OIS بیشتر است ، تا 500 میلیون دلار. عمق در بازار مبادله نیز مشهود است ، با فروشندگان گزارش می دهند که یک امتیاز متوسط قیمت 1-3 پایه از یک معامله پنج برابر بزرگتر از متوسط است. این نتایج مشابه نتایج گزارش شده در نظرسنجی در ماه مه 2009 تنظیم کننده ها است ، و این نشان می دهد که در سالهای اخیر تغییر نقدینگی و قیمت گذاری بازار ایجاد شده است.

4. 6. 2 نرخ سود ارز متقابل

حدود 70 درصد از پیشینه های کل در مشتقات نرخ بهره متقابل گزارش شده به بررسی تنظیم کننده ها شامل صلیب دلار استرالیا و ایالات متحده است. مقادیر کمتری از معاملات شامل دلار نیوزیلند و همچنین ین یورو و ژاپنی است. پاسخ به نظرسنجی تنظیم کننده ها نشان دهنده مقادیر کمی از فعالیت در طیف گسترده ای از سایر ارزها است که معاملات در کل 15 جفت مختلف گزارش شده است. داده های AFMA حاکی از آن است که حدود 90 درصد از مبلغ مفهومی برجسته در مبادلات ارزهای متقابل مربوط به دلار استرالیا دارای پای دلار استرالیا است.

براساس داده های AFMA ، میانگین گردش روزانه در مشتقات نرخ سود ارز بین دلار استرالیا در سال 2012 حدود 2. 5 میلیارد دلار بود که به طور قابل توجهی پایین تر از محصولات تک ارزی بود. بر اساس شواهد حاصل از بررسی تنظیم کننده ها ، به طور متوسط بزرگترین نمایندگی ها فقط در حدود 10 معاملات در روز انجام می دهند ، با گسترش پیشنهادات ، معمولاً در حدود 2-4 امتیاز پایه (و احتمالاً باریک تر برای جفت دلار استرالیا و آمریکا). اندازه معاملات استاندارد به طور معمول 50 میلیون دلار یا 100 میلیون دلار است ، اگرچه شواهدی وجود دارد که نشان می دهد اندازه معاملات که در طی سه سال بالغ می شوند ، در حدود 200 میلیون دلار بزرگتر هستند. همانطور که در مورد مشتقات نرخ بهره یک ارز ، این نتایج حاکی از آن است که در سالهای اخیر تغییر نقدینگی و قیمت گذاری کمی تغییر کرده است.

4. 6. 3 ارز خارجی

بازار مشتقات FX بسیار مایع است. براساس بررسی تنظیم کننده ها ، نمایندگی ها گزارش دادند که گسترش پیشنهادات باریک در حدود 1 نقطه پایه یا کمتر برای مبادلات FX. اندازه معاملات استاندارد از 10 تا 100 میلیون دلار برای فعال ترین نمایندگی ها بود. عمق در مشتقات FX نیز بسیار مناسب است ، با این که بازار به طور کلی قادر به جذب معاملات بزرگتر از میانگین بدون تأثیر قابل توجهی در قیمت است (تأثیر 5 برابر تجارت بزرگتر از متوسط 2 امتیاز پایه یا کمتر است).

FX Forwards همچنین مایع است ، با بیشتر نمایندگی ها که نشان دهنده سهولت نسبی در انجام معاملات و مواجهه با گسترش پیشنهادات در حدود 2 نقطه پایه یا کمتر است. اندازه معامله استاندارد گزارش شده برای Forwards به طور قابل توجهی متفاوت است و تا 250 میلیون دلار متغیر است. برای سایر مشتقات FX ، مانند Forward های غیر قابل تحویل (NDF) و گزینه ها ، پاسخ های نظرسنجی نشان می دهد که اندازه معاملات استاندارد پایین تر است و گسترش پیشنهادات نسبت به مبادله ها و رو به جلو بیشتر است.

صلیب دلار استرالیا و ایالات متحده شامل 45 درصد از ارزش مفهومی کل مواضع برجسته فروشندگان در مشتقات OTC FX بود. کمی بیش از 10 درصد از این کل شامل جفت ارز دلار یورو و ایالات متحده بود که حدود 5 درصد فعالیت در هر یک از جفت های دلار استرلینگ ، ین و NZ دلار بود. فعالیت باقیمانده در طیف گسترده ای از جفت های ارز انجام می شود.

4. 6. 4 اعتبار

مبادلات پیش فرض اعتباری (CDS) رایج ترین مشتقات اعتباری OTC است که پاسخ دهندگان به نظرسنجی تنظیم کننده ها فقط استفاده محدود از سایر محصولات ، مانند کل مبادله بازده و محصولات همبستگی مصنوعی را گزارش می دهند. براساس داده های AFMA ، CD های تک نام حدود 55 درصد از مناطق مفهومی (از جمله داخلی) در استرالیا در سال 2012 را به خود اختصاص داده اند که بیشتر آنها در محصولات مبتنی بر شاخص (نمودار 9) است. شیوع بیشتر تجارت در مشتقات اعتباری با سررسید طولانی تر (یعنی مواردی که با بلوغ سه سال یا بیشتر) وجود دارد ، وجود دارد که بیش از 60 درصد از مواضع برجسته را به خود اختصاص داده است.

پاسخ های نظرسنجی از نمایندگی ها نشان داد که تعدادی از موسسات از CDS استفاده می کنند که از شاخص ITRAXX استرالیا استفاده می کنند. داده های DTCC نشان می دهد که شاخص ITRAXX استرالیا کاملاً فعال معامله می شود ، اگرچه فعالیت به طور قابل توجهی پایین تر از شاخص های اعتباری شدید در سطح جهان است (نمودار 10). همچنین در قراردادهای CDS تک نام استرالیا ، به ویژه برای کسانی که به بانک های استرالیا و شرکت های معدن مراجعه می کنند ، فعالیت می کند. با این حال ، حجم معاملات برای CDS در نهادهای مرجع استرالیا معمولاً پایین تر از مواردی است که در قراردادهای تکاملی با نام تجاری در سطح جهان مشاهده می شود.

در حالی که کل مفهومی برجسته برای همه سی دی های تک نام در کل از شاخص های اعتباری بزرگتر است ، مبالغ برجسته در برابر بسیاری از نهادهای مرجع فردی بسیار اندک است. با تأکید بر بازار بزرگتر شاخص های اعتباری ، داده های AFMA نشان می دهد که میانگین گردش روزانه این محصولات در سال 2012 حدود 720 میلیون دلار بوده است ، در مقایسه با 360 میلیون دلار برای CD های تک نام. پاسخ به نظرسنجی تنظیم کننده ها نشان می دهد که فعالیت فروشنده محلی در مشتقات اعتباری عمدتاً در اشخاص و شاخص های مرجع استرالیا است.

اطلاعات ارائه شده به بررسی تنظیم کننده در مورد ویژگی های معامله مشتقات اعتباری استاندارد تا حدودی محدود و کاملاً متنوع بود. با این حال ، شواهدی وجود دارد که نشان می دهد گسترش پیشنهادات برای شاخص های ارجاع CDS به جای نام های مجرد کمتر است و اندازه استاندارد این قراردادها بزرگتر است.

4. 6. 5 حقوق صاحبان سهام

مفهومی محدود در بازارهای مشتقات سهام OTC در محصولات مختلف در سایر کلاسهای محصول مشتقات OTC پراکنده تر است. نظرسنجی تنظیم کننده ها نشان می دهد که گزینه های سهام رایج ترین نوع قرارداد است ، از جمله گزینه های موجود در هر دو سهام واحد و شاخص های اصلی سهام استرالیا. در حالی که پاسخ دهندگان به طور کلی فعالیت در گزینه های وانیل را گزارش می کردند ، برخی از استفاده از گزینه های کمتر استاندارد ، از جمله اگزوتیک ، موانع و ساختارهای احتمالی خودکار گزارش کردند. استفاده از مبادله سهام نیز گزارش شده است ، هم برای سهام و هم برای شاخص ها. اندازه های تجاری معمولی و گسترش پیشنهادات در انواع قراردادها بسیار متفاوت است.

4. 6. 6 کالا

شرکت کنندگان در بازارهای کالاهای OTC عمدتاً مبادلات کالایی و جلو را با استفاده محدودتر از گزینه های کالایی استفاده می کنند. پاسخ دهندگان نظرسنجی از قرار گرفتن در معرض فلزات (به ویژه طلا ، مس و آلومینیوم) ، روغن و محصولات کشاورزی (از جمله گندم و شکر) خبر دادند. گسترش پیشنهادات و اندازه معاملات استاندارد با کالاهای اساسی بسیار متفاوت است.

4. 6. 7 برق

شرکت کنندگان در بازار مشتقات برق OTC از تعداد کمی از واسطه های مالی و تعداد بیشتری از ژنراتورهای برق و خرده فروشان که در بازار ملی برق (NEM) شرکت می کنند ، تشکیل شده است. نتایج این نظرسنجی نشان می دهد که تقریباً یک چهارم از معاملات موجود در این بازار با یک واسطه مالی انجام می شود و باقیمانده معاملات موجود در این بازار بین شرکت کنندگان در بازار فیزیکی یا NEM انجام می شود. طیف وسیعی از محصولات در بازار مشتقات برق OTC معامله می شوند که بیشترین کالاهای معامله شده آنها مبادله مسطح و اوج و به دنبال آن کلاه ها هستند. سایر محصولات معامله شده در این بازار شامل بارگذاری بار و آب و هوا است و برخی از مبادلات شامل یک جزء عبور کربن است. اجاره قراردادهای مبادله معمولاً به صورت سه ماهه یا سال مالی یا تقویم است.

پاسخ های نظرسنجی حاکی از آن است که شرکت کنندگان به جای قراردادهای آتی که در مبادله ASX 24 معامله می شوند ، به معاملات OTC متکی هستند تا از قرار گرفتن در معرض جسمی خود محافظت کنند. شرکت کنندگان که دارای مشاغل نسل و خرده فروشی هستند نیز به محافظت داخلی متکی هستند. برای متداول ترین قراردادهای مبادله معامله شده ، تعدادی از شرکت کنندگان به طور کلی اندازه معاملات را گزارش کردند اما تفاوت هایی در گسترش پیشنهادات را گزارش کردند. در اندازه معاملات و گسترش برای سایر قراردادها ، پراکندگی وجود داشت. سهولت یافتن یک طرف مقابل می تواند در برخی ایالت ها متفاوت باشد.

4. 6. 8 محیط زیست

جلو و گزینه های مربوط به گواهینامه های انرژی تجدید پذیر (REC) بخش عمده ای از بازار استرالیا را برای مشتقات محیط زیست OTC تشکیل می دهد. فعالیت مربوط به گواهینامه های کاهش گاز گلخانه ای NSW (NGAC) و گواهینامه های برق گاز (GEC) تا حد زیادی باقیمانده بازار را تشکیل می دهد ، با فعالیت بسیار محدودی در محصولات مرتبط با کربن.

براساس داده های AFMA ، فعالیت در بازار بسیار متمرکز است ، فقط سه تا چهار نهاد بیش از 90 درصد گردش مالی را در هر یک از کلاسهای اصلی گواهینامه تشکیل می دهند. پاسخ به بررسی تنظیم کننده ها همچنین نشان می دهد که اکثریت قریب به اتفاق فعالیت بین نهادهای مستقر در استرالیا است. فعالیت کلی در این بازار نسبت به آنچه در اکثر بازارهای مشتقات OTC در استرالیا مشاهده می شود بسیار اندک است.

پاورقی

توجه داشته باشید که این ارقام گردش مالی مدیر مفهومی قراردادها را اندازه گیری می کنند. به دلیل ماهیت مشتق این معاملات ، اصل کامل به طور کلی در زمان آغاز معامله مبادله نمی شود ، و همچنین نمی تواند در طول عمر قرارداد مبادله شود. این برخلاف معاملات در اوراق بهادار مانند سهام یا اوراق قرضه است که در زمان تسویه حساب معاملات ، میزان توجه کامل در آن رد و بدل می شود.[1]

مطالب موجود در این صفحه منوط به حق چاپ است و استفاده از آنها منوط به شرایط و ضوابط مندرج در اخطار حق چاپ و سلب مسئولیت است.© بانک مرکزی استرالیا ، 2001-2023. کلیه حقوق محفوظ است. بانک ذخیره استرالیا از مردمان جزایر بومی و تورس تنگه استرالیا به عنوان متولیان سنتی این سرزمین تصدیق می کند و ارتباط مداوم آنها با کشور را تشخیص می دهد. ما احترام خود را به بزرگان آنها ، گذشته ، حال و در حال ظهور می پردازیم.