راز موفقیت سهام تاکنون در سال 2023؟افزایش نقدینگی 1 تریلیون دلاری توسط بانکهای مرکزی.

دستاوردهای سهام جهانی بسیاری را در وال استریت به عنوان سهام-به ویژه نام های رشد پرخطر با سود اندک یا بدون سود-از مجازات های مجازات سال گذشته بازگرداند ، در برابر هر دو بازده اوراق قرضه جذاب تر و تهدید به علاقه بالاتر مقاومت کرد. نرخ

اما برخی از تحلیلگران وال استریت می گویند که توضیحی پیدا کرده اند که ارتباط چندانی با تورم و وضعیت اقتصاد جهانی ندارد.

نکته مهم این است: فدرال رزرو ، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلیس تبلیغ کرده اند که آنها در تلاشند تا اقیانوس نقدینگی سیستم بانکی را تخلیه کنند ، اما در مقیاس جهانی ، نقدینگی در ماه های اخیر افزایش یافته است. این بخشی از عواملی است که خارج از کنترل سیاست گذاران است.

افزایش تریلیون دلاری قیمت دارایی

در یادداشتی که ماه گذشته با مشتریان به اشتراک گذاشته شد ، مت کینگ ، یک استراتژیست بازار جهانی در شرکت Citigroup ، توضیح داد که چگونه بزرگترین بانکهای مرکزی جهان اخیراً 1 تریلیون دلار به سیستم مالی جهانی تزریق کرده اند.

بخش عمده این افزایش ، براساس تحلیل کینگ ، از طرف بانک مردم چین آمده است که روند سفت شدن پولی جهانی را به خود اختصاص داده است و در عوض تصمیم به تزریق مستقیم به سیستم بانکی خود گرفت و بیشترین سهم از رقم 1 تریلیون دلاری را به خود اختصاص دادبشر

کینگ گفت: "حتی وقتی بانک های مرکزی به ما گفتند که آنها محکم تر می شوند ، معلوم می شود که در سطح جهانی ، آنها فقط در طی سه ماه گذشته 1 تریلیون دلار نقدینگی اضافه کرده اند."

کینگ در گزارش خود گفت که از او الهام گرفته است تا پس از نتیجه گیری که تغییرات در اصول-به معنای چشم انداز رشد اقتصادی و تورم-نتوانسته است توضیح دهد ، از جمله بازگرداندن بازارهای جهانی ، از جمله بازگشت مجدد در بازارهای جهانی ، نگاهی دقیق تر به ترازنامه های بانکی مرکزی بیندازد. قیمت سهام جهانی.

هنگامی که او سرانجام در برابر موج های تغییر نقدینگی بانک مرکزی جهانی ، حرکات جهانی را ترسیم کرد ، دریافت که آنها یک کشور کاملاً عالی هستند.

نمودار زیر عملکرد MSCI World Index 990100 ، -1. 25 ٪ در برابر EBBS و جریان نقدینگی سیستم بانکی را ردیابی می کند. براساس داده های FactSet ، این شاخص از پایان ماه سپتامبر 12 ٪ افزایش یافته است. تقریباً در همین زمان ، نقدینگی بانک مرکزی جهانی متوقف شد و یک بار دیگر شروع به گسترش کرد.

بانک ایالات متحده خط مسطح را ذخیره می کند

اما حتی فدرال رزرو به گفته کینگ و یک استراتژیست دیگر مستقر در لندن ، مایکل هاول ، مدیر عامل شرکت Crossborder Capital ، یک شرکت مشورتی کلان ، در فدرال نقدینگی به روشی منفعل تر کمک کرده است.

اکنون بیش از یک سال است که فدرال رزرو برنامه های خود را برای "محکم کردن" نقدینگی در سیستم مالی ایالات متحده با افزایش نرخ بهره و کاهش منابع اوراق قرضه خود با انتخاب عدم سرمایه گذاری مجدد درآمد حاصل از اوراق بلوغ ، ترفند کرده است.

و در حالی که اندازه هلدینگ اوراق بهادار فدرال فدرال از بهار گذشته حدود 500 میلیارد دلار کاهش یافته است ، براساس داده های سنت لوئیس فدراسیون ، یکی دیگر از مؤلفه های مهم ترازنامه آن ، ذخایر سیستم بانکی ایالات متحده ، به نظر می رسد که دارای روکش صاف است.

طبق آخرین به روزرسانی هفتگی منتشر شده توسط فدرال رزرو ، مانده های ذخیره در بانکهای فدرال رزرو از 22 فوریه 3. 01 تریلیون دلار در 22 فوریه قرار داشت. این یک افزایش متوسط از 2. 9 تریلیون دلار در پایان ماه سپتامبر است.

هاول گفت: "فدرال رزرو ظاهراً ترازنامه را خاموش می کند ، اما ذخایر بانکی در حال سقوط نیست."

وی گفت که این همچنین می تواند به لقب قیمت های سهام کمک کند زیرا میزان پول در دسترس برای بانک های ایالات متحده برای ورود به سیستم مالی به جای پیمانکاری گسترش یافته است.

سهام از جوش خارج می شوند

مطمئناً ، سهام ایالات متحده در هفته های اخیر پس از تظاهرات تند و تیز که منجر به کامپوزیت NASDAQ Composite Comp ، -1. 76 ٪ در ژانویه بیش از 10 ٪ در ژانویه برای بهترین شروع تا یک سال در دو دهه افزایش یافته است ، از جوش خارج شده است. داده ها.

این که سهام دیگر صعود نیست می تواند نشانه این باشد که جزر و مد نقدینگی بار دیگر در حال غرق شدن است. آیا این یک بار دیگر به نجات بازار خواهد رسید ، هنوز دیده نمی شود.

اما مطمئناً ممکن است که در نهایت ، ارزیابی سهام در نتیجه ممکن است رنج ببرد. به گفته هاول و تیم وی ، این امکان وجود دارد که فدرال رزرو نیاز به افزایش نرخ بهره برای جبران عدم تمایل خود به جمع آوری بیشتر ذخایر سیستم بانکی داشته باشد.

پس از مقاومت در برابر کشش آنها برای چند هفته ، به نظر می رسد سهام ایالات متحده اثرات بازده اوراق قرضه بالاتر را احساس می کند. کامپوزیت NASDAQ ، S& P 500 SPX ، -1. 45 ٪ و داو جونز میانگین صنعتی DJIA ، -1. 07 ٪ همه در ماه فوریه از دست رفته اند. آنها روز پنجشنبه عملکرد مختلط را به نمایش گذاشتند زیرا بازده یادداشت 10 ساله خزانه داری 4 ٪ صدرنشین شد. بازده اوراق بهادار به طور معکوس به قیمت ها حرکت می کند.