آرم Politico Politico

توجه جدید به به اصطلاح stablecoins در حال ایجاد درگیری بین صنعت رمزنگاری در حال ظهور و تنظیم کننده های مالی است.

وزارت خزانه داری به همراه سایر تنظیم کننده ها ، طی چند هفته در مراحل بعدی برای تنظیم استابلوها گزارشی را ارائه می دهند.|تصاویر تراشه سوموویلا/گتی

توسط ویکتوریا گیدا 09/20/2021 06:54 PM EDT به روز شده: 09/20/2021 10:29 PM EDT

وزارت خزانه داری در حال حرکت به کلاس جدیدی از ارزهای رمزنگاری شده است که محبوبیت آن به عنوان یک روش پرداخت در حال افزایش است و با استناد به نیاز به کنار گذاشتن خطرات احتمالی برای مصرف کنندگان و سیستم مالی.

به اصطلاح stablecoins-نشانه های پرداختی که از سایر ارزهای رمزنگاری شده متفاوت است زیرا ارزش آنها اغلب به دلار آمریکا چسبیده است-به دلیل اینکه قبلاً در تریلیون دلار به ارزش معاملات سریع رعد و برق استفاده شده اند ، مورد بررسی قرار می گیرند و می توانند شیوه پرداخت آمریکایی ها را تغییر دهندبرای چیزهاخزانه داری و سایر تنظیم کننده ها می خواهند اطمینان حاصل کنند که حتی در هنگام وحشت مالی ، آنها قابل اعتماد هستند.

توجه جدید در حال ایجاد برخورد بین صنعت رمزنگاری در حال ظهور و تنظیم کننده های مالی است - و همچنین تنش بین شرکت های بالادستی و بنگاه های سنتی مانند بانک ها را که بر صنعت پرداخت حاکم است ، تغذیه می کند. با این حال ، این نشانه این است که ، حتی به عنوان دارایی مانند Bitcoin عناوین به عنوان سرمایه گذاری های سوداگرانه ، ارزهای مجازی به طور پیوسته در سیستم مالی ایالات متحده در حال دشمن تر می شوند.

"مزایایی برای مصرف کنندگان وجود دارد که ارزش کاوش دارند. یعنی تسهیل پرداخت سریعتر ، "رئیس FDIC ، ژلنا مک ویلیامز در مصاحبه ای گفت."اما در صورت اتخاذ گسترده تر ، خطرات نیز وجود دارد."

از آنجا که ارزش آنها نوسان زیادی ندارد ، Stablecoins می توانند به عنوان یک روش اصلی پرداخت ، اعتبار خود را بدست آورند ، به خصوص اگر آنها برای استفاده در سیستم عامل های تجارت الکترونیکی اتخاذ شوند. تنظیم کننده ها می خواهند اطمینان حاصل كنند كه شركت هایی كه این stablecoins صادر می كنند دارایی كافی قوی برای تهیه نسخه پشتیبان از نشانه ها دارند ، بنابراین اگر كاربران به دنبال بازپرداخت آنها به صورت نقدی هستند ، آنها كوتاه نخواهند شد.

استفاده از آنها طی یک سال گذشته منفجر شده است. معاملات به طور مستقیم با استفاده از Stablecoins ، که به تازگی سال 2017 بود ، از حدود 250 میلیارد دلار در سال 2019 به 1 تریلیون دلار در سال 2020 رشد کرد. این رشد تسریع شده است. حجم معاملات در سه ماه اول سال جاری تقریباً با تمام سال گذشته مطابقت داشت و در سه ماهه دوم به 1. 7 تریلیون دلار رسید.

در حال حاضر ، stablecoins بیشتر به عنوان واسطه ای در شبکه های cryptocurrency استفاده می شود ، نه اینکه به عنوان جایگزینی برای روش های سنتی تر پرداخت مانند کارت های اعتباری یا بدهی باشد. اما این می تواند تحت دید سازمان هایی مانند انجمن DIEM ، که با فیس بوک همراه است و می تواند از نزدیک به 3 میلیارد کاربر غول رسانه های اجتماعی به عنوان یک بازار استفاده کند ، تغییر کند که در آن می توان از Diem Stablecoin برای خرید کالا و خدمات استفاده کرد.

خزانه داری به همراه سایر تنظیم کننده ها مانند فدرال رزرو ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار و FDIC ، طی چند هفته در مراحل بعدی برای تنظیم این دارایی های رمزنگاری گزارشی را ارائه می دهند. FDIC در صورت بروز خرابی ، سپرده های بانکی را بیمه می کند ، اما صادرکنندگان Stablecoin می گویند که آنها به چنین پشتوانه ای احتیاج ندارند ، با بیان اینکه دارایی کافی به عنوان ذخایر دارند.

وی گفت: "آنچه می توانید از دیدگاه ثبات مالی نگران باشید ، مواردی نیست که بیشترین خطر را دارند ، بلکه مواردی که به طور معمول بی خطر هستند ، و آنچه می تواند در یک بحران برای آنها اتفاق بیفتد وقتی چیزی که فکر می کردید ایمن است معلوم نیستیک مقام خزانه داری گفت ، که خواستار شناسایی نشد زیرا این گزارش هنوز منتشر نشده است.

این سکه ها در شبکه های رمزنگاری غیر متمرکز محبوب هستند که در ازای وثیقه مبتنی بر رمزنگاری می توانند وام گرفته شوند یا به عنوان پرداخت در "قراردادهای هوشمند" که شبیه وام یا سایر محصولات مالی است ، پرداخت می شود.

اما جذابیت گسترده تر آنها سرعت است. طبق سیستم سنتی ایالات متحده که پرداخت کارت و سپرده های مستقیم را انجام می دهد ، معاملات روزانه سه بار و فقط در ساعات کاری تسویه می شوند - یک واقعیت پرهزینه برای میلیون ها آمریکایی که در حال پرداخت چک برای چک هستند.

فدرال رزرو به همراه بانک ها در تلاشند تا زمانی که مردم برای دریافت پول در حساب های خود دریافت می کنند ، کاهش یابد ، اما در این میان ، یک زیرساخت منسوخ ایالات متحده قبلاً شرکت ها و محصولاتی را برای ایجاد شکاف ، مانند Venmo ، برنامه نقدی Square ایجاد کرده است. و زل

Stablecoins یک مشکل مشابه را برطرف می کند ، زیرا نشانه ها می توانند به سرعت منتقل شوند ، نه اینکه باید منتظر بمانند تا هر دلار زیربنایی به حساب شخصی ضربه بزند.

اما با وجود مزایای فن آوری ، یک سؤال اساسی برای تنظیم کننده ها تعیین می کند که آیا این دارایی ها در واقع بیشتر شبیه به سپرده های بانکی کنترل نشده یا صندوق های متقابل در مبدل هستند ، فقط شکوفا می شوند زیرا آنها مشمول همان نوع قوانین نیستند.

پیج پریدون گفت: «استیبل کوین هایی که امروزه در بازار می بینیم، چیزی جز پایدار هستند، و در شکل فعلی شان، فاقد شفافیت در مورد آنچه پشتوانه آن ها است، خطر جرایم مالی را افزایش می دهند، و ظاهراً بسیار ایمن تر از آنچه هستند، هستند».، مشاور عمومی در موسسه سیاست بانکی که نماینده بانک های بزرگ است.

مقامات وزارت خزانه داری می گویند که مایلند یک چارچوب نظارتی ایجاد کنند که به استیبل کوین ها اجازه می دهد قابل اعتماد، کارآمد و فراگیر باشند و این بدان معناست که به دنبال شکاف هایی باشید که در آن قوانین مالی فعلی اعمال نمی شود.

شرکت های مالی که استیبل کوین های وابسته به دلار منتشر می کنند، در دارایی های مختلفی به عنوان پشتوانه توکن هایشان سرمایه گذاری می کنند. برخی مانند بزرگ ترین استیبل کوین، تتر، سرمایه گذاری زیادی در بدهی های کوتاه مدت شرکت می کنند، رویه ای که یادآور صندوق های سرمایه گذاری مشترک بازار پول است. این موضوع توجه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا را به خود جلب کرد و سؤالاتی را در مورد نقش این نوع سکه ها در بازارهایی که کسب و کارها و خود دولت ایالات متحده تأمین مالی می کنند، ایجاد می کند.

اما حتی ساختارهای امن تر استیبل کوین ها می تواند برای تنظیم کننده ها، به ویژه فدرال رزرو، که زیرساخت های اساسی برای پرداخت های سنتی را مدیریت می کند، دردسر ایجاد کند.

لائل برینارد، رئیس فدرال رزرو، که بسیاری از گروه های مترقی از او حمایت می کنند: «این خطر وجود دارد که استفاده گسترده از پول خصوصی برای پرداخت های مصرف کننده می تواند بخش هایی از سیستم پرداخت ایالات متحده را به گونه ای که بار سنگینی را تحمیل کند و هزینه ها را برای خانوارها و کسب وکارها تحمیل کند، تکه تکه کند.»رئیس بعدی بانک مرکزی در سخنرانی اوایل سال جاری گفت.

کیتلین لانگ، مدیرعامل آوانتی فایننشال، که ریاست یک شرکت رمزنگاری هنوز فعال نیست و منشور بانکی با هدف ویژه در وایومینگ دریافت کرده است، گفت که این در واقع نقطه فروش استیبل کوین ها است که اتصال به شبکه های آن نسبتاً آسان است.

او گفت: "برنده کسی است که ادغام با آن راحت تر باشد."

چندین شرکت کلیدی قصد دارند از استیبل کوین های خود فقط با دلار و بدهی دولت ایالات متحده پشتیبانی کنند، که بیشتر به بانک شبیه است. در واقع، برخی از صادرکنندگان استیبل کوین به دنبال امتیازات بانکی هستند. Paxos امسال مجوز اولیه برای تبدیل شدن به یک بانک اعتماد ملی را دریافت کرد. آوانتی قصد دارد پس از باز شدن درهای خود چیزی را که به عنوان "معادل نقدی" می بیند منتشر کند.

Circle که دومین استیبل کوین بزرگ، USD Coin را منتشر می کند، درخواست می کند تا یک بانک ملی شود و می گوید حتی ممکن است نیازی به بیمه سپرده نداشته باشد، زیرا ارز دیجیتال آن در حال تبدیل شدن به پول نقد و بدهی دولت ایالات متحده است. برخلاف سپرده های بانکی سنتی

این روندها برای تعیین اینکه آیا این مؤسسات مالی غیرمستقیم باید به ریل های پرداخت سنتی دسترسی داشته باشند ، به فدرال رزرو فشار می آورد. یعنی اینکه آیا باید به آنها حسابهایی داده شود که بتوانند ذخایر را مستقیماً در فدرال رزرو واریز کنند.

چنین حرکتی ممکن است استابلها را ترغیب کند که توسط دارایی های ایمن تر از آنها حمایت شود و این هزینه را برای داشتن ذخایر نقدی به جای دارایی های دارای بهره ، هزینه کمتری برای آنها فراهم کند. این همچنین می تواند کنترل نظارتی بیشتری را بر روی این stablecoins انجام دهد و از اینکه آنها در خارج از کشور مستقر در خارج از کشور باشند ، از قبل جلوگیری کنند.

دانته دیسپارت ، رئیس گفت: "تبدیل شدن به یک بانک جدید ارز دیجیتال در ایالات متحده نه تنها اهمیت دلار آمریکا را به عنوان دارایی مرجع اساسی این نوآوری ها تصدیق می کند ، بلکه صریحاً اهمیت ایالات متحده به عنوان یک تنظیم کننده استاندارد جهانی شناخته شده است."سیاست جهانی در دایره.

اما داشتن مقادیر زیادی از ذخایر که در فدرال رزرو نشسته اند ممکن است توسعه بیشتر این دارایی ها را در زمانی که بانک مرکزی در نظر دارد به سادگی ارز دیجیتالی خود را به جای آن صادر کند ، تشویق کند ، چیزی که می تواند جایگزین بسیاری از همان تکنیک های فناوری مانند stablecoins شود.

جروم پاول ، رئیس فدرال ، تابستان امسال به قانونگذاران گفت كه "یكی از قوی ترین استدلال ها" به نفع ارز دیجیتال بانک مرکزی این تصور است كه "شما به Stablecoins احتیاج ندارید."

برخی از صادرکنندگان مانند Circle و Paxos در حال فکر کردن در آینده هستند ، و معتقدند که شبکه های پرداختی که آنها برای stablecoins خود می سازند می توانند به عنوان جاده هایی استفاده شوند که یک دلار دیجیتالی فدرال می تواند از آن استفاده کند.