آشنایی با تئوری داو

در سال 1897 ، چارلز داو دو میانگین بازار گسترده را توسعه داد."میانگین صنعتی" شامل 12 سهام تراشه آبی و "میانگین ریلی" از 20 شرکت راه آهن بود. اینها اکنون به عنوان میانگین صنعتی داو جونز و میانگین حمل و نقل داو جونز شناخته می شوند.

نظریه داو ناشی از مجموعه ای از مقالات منتشر شده توسط چارلز داو در وال استریت ژورنال بین سالهای 1900 تا 1902 است. نظریه داو ، اجداد مشترک اکثر اصول تجزیه و تحلیل فنی مدرن است.

جالب اینجاست که این تئوری در ابتدا بر استفاده از روند عمومی بازار سهام به عنوان فشارسنج برای شرایط عمومی تجارت متمرکز شده است. در ابتدا برای پیش بینی قیمت سهام در نظر گرفته نشده بود. با این حال ، کار بعدی تقریباً منحصراً روی این استفاده از تئوری متمرکز شده است.

نظریه داو شامل شش فرض است:

1. میانگین همه چیز را تخفیف می دهد.

قیمت سهام فردی منعکس کننده هر آنچه در مورد امنیت شناخته شده است. با ورود اطلاعات جدید ، شرکت کنندگان در بازار به سرعت اطلاعات را منتشر می کنند و قیمت بر این اساس تنظیم می شود. به همین ترتیب ، بازار به طور متوسط تخفیف دارد و همه چیز را که توسط همه شرکت کنندگان در بازار سهام شناخته شده است ، منعکس می کند.

2. بازار از سه روند تشکیل شده است.

در هر زمان معین در بورس ، سه نیرو در حال اجرا هستند: روند اصلی ، روندهای ثانویه و روندهای جزئی.

روند اصلی می تواند یک بازار صعودی (در حال افزایش) یا یک بازار نزولی (در حال سقوط) باشد. روند اصلی معمولاً بیش از یک سال طول می کشد و ممکن است برای چندین سال ادامه یابد. اگر بازار در حال پیشرفت بالاتر باشد و از سطح بالاتر بالاتر باشد ، روند اصلی به پایان رسیده است. اگر بازار در حال پیشرفت و پایین تر از پایین باشد ، روند اصلی پایین است.

روندهای ثانویه واسطه واسطه ای هستند که به روند اصلی روند اولیه دارند. این واکنش ها به طور معمول از یک تا سه ماه طول می کشد و از یک سوم تا دو سوم روند ثانویه قبلی باز می گردد. نمودار زیر روند اصلی (خط "A") و دو روند ثانویه ("B" و "C") را نشان می دهد.

روند جزئی حرکات کوتاه مدت است که از یک روز تا سه هفته به طول می انجامد. روندهای ثانویه به طور معمول از تعدادی از روندهای جزئی تشکیل شده است. نظریه داو معتقد است که ، از آنجا که قیمت سهام در طول مدت کوتاه مدت مشمول برخی از دستکاری ها است (روندهای اولیه و ثانویه نیستند) ، روند جزئی بی اهمیت است و می تواند گمراه کننده باشد.

3. روندهای اولیه سه مرحله دارند.

نظریه داو می گوید که مرحله اول از خرید تهاجمی توسط سرمایه گذاران آگاه در انتظار بهبود اقتصادی و رشد بلند مدت تشکیل شده است. احساس کلی در بیشتر سرمایه گذاران در این مرحله یکی از "غم و اندوه و عذاب" و "انزجار" است. سرمایه گذاران آگاه ، با درک اینکه یک چرخش اجتناب ناپذیر است ، با تهاجمی از این فروشندگان مضطرب خرید می کند.

مرحله دوم با افزایش درآمد شرکتها و بهبود شرایط اقتصادی مشخص می شود. با بهبود شرایط ، سرمایه گذاران شروع به جمع آوری سهام می کنند.

مرحله سوم با رکورد درآمد شرکت ها و شرایط اوج اقتصادی مشخص می شود. عموم مردم (با داشتن وقت کافی برای فراموش کردن آخرین "هجوم" خود) اکنون احساس راحتی می کنند که در بورس سهام شرکت کنند-با اطمینان متقاعد شده اند که بورس سهام به سمت ماه می رود. آنها اکنون سهام بیشتری خریداری می کنند و دیوانگی خرید را ایجاد می کنند. در این مرحله است که آن معدود سرمایه گذاران که خرید تهاجمی را در مرحله اول انجام داده اند ، در انتظار رکود ، دارایی خود را نقدینگی می کنند.

نمودار زیر از Industrial Dow این سه مرحله را در سالهای منتهی به تصادف اکتبر 1987 نشان می دهد.

در انتظار بهبودی از رکود اقتصادی ، سرمایه گذاران آگاه شروع به جمع آوری سهام در مرحله اول کردند (جعبه "A"). یک جریان مداوم از گزارش های درآمدی بهبود یافته در مرحله دوم (جعبه "B") وارد شد و باعث می شود سرمایه گذاران بیشتری برای خرید سهام باشند. Euphoria در مرحله سوم (جعبه "C") قرار گرفت ، زیرا عموم مردم شروع به خرید تهاجمی سهام کردند.

4- میانگین ها باید یکدیگر را تأیید کنند.

صنعت و حمل و نقل باید یکدیگر را تأیید کنند تا تغییر معتبر روند رخ دهد. هر دو میانگین باید فراتر از اوج ثانویه قبلی خود (یا از طریق فرورفتگی) گسترش یابد تا تغییر روند تأیید شود.

نمودار زیر صنعت Dow Industrial و حمل و نقل DOW را در ابتدای بازار گاو نر در سال 1982 نشان می دهد.

تأیید تغییر روند زمانی رخ داد که هر دو میانگین از اوج ثانویه قبلی خود بلند شدند.

نظریه داو در درجه اول بر عملکرد قیمت متمرکز است. حجم فقط برای تأیید موقعیت های نامشخص استفاده می شود.

حجم باید در جهت روند اصلی گسترش یابد. اگر روند اصلی کاهش یابد ، حجم باید در طول کاهش بازار افزایش یابد. اگر روند اصلی به پایان رسیده باشد ، حجم باید در طول پیشرفت بازار افزایش یابد.

نمودار زیر نشان می دهد که حجم در طی یک روند بالا ، روند اصلی را تأیید می کند.

6. یک روند دست نخورده باقی می ماند تا اینکه سیگنال معکوس مشخصی ارائه دهد.

یک روند UP توسط یک سری از اوج بالاتر و پایین تر تعریف شده است. برای اینکه یک روند رو به بالا باشد ، قیمت ها باید حداقل یک بالا و پایین پایین تر داشته باشند (معکوس در مورد روند نزولی صادق است).

هنگامی که وارونگی در روند اصلی توسط صنعت و حمل و نقل ها نشان داده می شود ، شانس ادامه روند جدید در بزرگترین آنها است. با این حال ، هرچه روند طولانی تر ادامه یابد ، شانس روند دست نخورده به تدریج کوچکتر می شود. نمودار زیر نشان می دهد که چگونه صنعتی DOW بالاتری بالاتر (نقطه "A") و پایین تر (نقطه "B") ثبت کرده است که معکوس روند پایین را مشخص می کند (خط "C").< Pan> 6. یک روند دست نخورده باقی می ماند تا اینکه سیگنال معکوس مشخصی ارائه دهد.