آموزش FRM: مفاهیم حاشیه ، تماس حاشیه و نیازهای حاشیه ای را برای امتحان FRM درک کنید ...

حاشیه چیست؟در اصل حاشیه تفاوت بین قیمت فروش محصول و هزینه تولید است.

این وثیقه است که دارنده موقعیت در اوراق بهادار ، گزینه ها یا قراردادهای آینده باید واریز کند تا خطر اعتباری طرف مقابل خود را پوشش دهد (اغلب کارگزار وی). اگر دارنده هر یک از موارد زیر را انجام داده باشد ، این خطر ایجاد می شود:

• برای خرید اوراق بهادار یا گزینه ها ، از طرف مقابل وام گرفته شده است ،
• اوراق بهادار یا گزینه های کوتاه ، یا
• وارد یک قرارداد آتی شد.

خرید حاشیه

خرید حاشیه خرید اوراق بهادار با پول نقد وام گرفته شده از یک کارگزار ، با استفاده از سایر اوراق بهادار به عنوان وثیقه است. این امر باعث بزرگنمایی هرگونه سود یا ضرر در اوراق بهادار می شود. اوراق بهادار به عنوان وثیقه برای وام عمل می کند. مقدار خالص ، یعنی تفاوت بین ارزش اوراق بهادار و وام ، در ابتدا برابر با مبلغ پول نقد شخصی خود است. این تفاوت باید بالاتر از حداقل حاشیه ها باقی بماند ، هدف از آن محافظت از کارگزار در برابر سقوط ارزش اوراق بهادار است تا جایی که سرمایه گذار دیگر نمی تواند وام را پوشش دهد. در دهه 1920 ، نیازهای حاشیه ای سست بود. به عبارت دیگر ، کارگزاران به سرمایه گذاران نیاز داشتند تا پول خود را بسیار کم کنند. در حالی که امروز ، حاشیه های فدرال رزرو ، بدهی را به 50 درصد محدود می کند ، در طی دهه 1920 نرخ اهرم تا 90 درصد بدهی غیر معمول نبود. هنگامی که بازار سهام شروع به قرارداد کرد ، بسیاری از افراد تماس های حاشیه ای دریافت کردند. آنها مجبور بودند پول بیشتری را به کارگزاران خود تحویل دهند یا سهام آنها فروخته شود. از آنجا که بسیاری از افراد برای پوشش موقعیت های حاشیه خود عدالت نداشتند ، سهام آنها فروخته شد و باعث کاهش بازار بیشتر و تماس های حاشیه ای بیشتر شد. این یکی از مهمترین عوامل مؤثر در سقوط بازار سهام در سال 1929 بود که به نوبه خود به رکود بزرگ ، زمان مالی نگران کننده در دهه 1930 کمک کرد.

تصویر: فرض کنید حاشیه اولیه مورد نیاز برای خرید یا فروش یک قرارداد کالای خاص 1000 دلار و نیاز حاشیه نگهداری 750 دلار است. اگر ضرر و زیان در موقعیت های باز باعث کاهش وجوه در حساب معاملات شما به 700 دلار شود ، شما می توانید 300 دلار مورد نیاز برای بازگرداندن حساب خود به 1000 دلار اولیه تماس بگیرید. اگر به منظور بازپرداخت مبلغ اولیه تا 1000 دلار ، وجوه اضافی در حساب وجود نداشته باشد ، این موقعیت یک تماس حاشیه ای ایجاد می کند ، وضعیتی که در آن باید حساب یا بلافاصله با وجوه اضافی یا موقعیتی که به آن تقسیم شده است ، برآورده شودتماس حاشیه را بپوشانید.

انواع مورد نیاز حاشیه:

حاشیه انحلال فعلی:

در صورت انحلال موقعیت ، حاشیه انحلال فعلی ارزش موقعیت اوراق بهادار است. به عبارت دیگر ، اگر دارنده موقعیت کوتاهی داشته باشد ، این پول مورد نیاز برای خرید است. اگر او طولانی باشد ، این پولی است که می تواند با فروش آن جمع کند.

حاشیه تنوع:

حاشیه تغییر یا حاشیه نگهداری وثیقه نیست ، بلکه جبران روزانه سود و ضرر است. معاملات آتی هر روز به بازار مشخص می شود ، بنابراین قیمت فعلی با قیمت روز گذشته مقایسه می شود. سود یا ضرر در روز موقعیت پس از آن با مبادله معاملات آتی به دارنده پرداخت می شود یا از آن پرداخت می شود. این امکان پذیر است ، زیرا مبادله همتای اصلی کلیه قراردادها است و تعداد قراردادهای طولانی با تعداد قراردادهای کوتاه برابر است. برخی از مشتقات معامله شده دیگر ، مانند گزینه های مربوط به قراردادهای آتی ، به همان روش به بازار مشخص می شوند.

حاشیه حق بیمه:

فروشنده یک گزینه وظیفه دارد در صورت اعمال آن ، زمینه اصلی گزینه را تحویل دهد. برای اطمینان از اینکه وی می تواند این تعهد را انجام دهد ، مجبور به واریز وثیقه است. این حاشیه حق بیمه برابر با حق بیمه ای است که وی برای خرید گزینه و بسته شدن موقعیت خود نیاز به پرداخت آن دارد.

حاشیه اضافی:

حاشیه اضافی برای پوشش سقوط بالقوه در ارزش موقعیت در روز معاملات زیر در نظر گرفته شده است. این به عنوان ضرر بالقوه در یک سناریوی بدترین حالت محاسبه می شود.

تماس حاشیه ای:

هنگامی که حاشیه ارسال شده در حساب حاشیه زیر حداقل نیاز حاشیه است ، کارگزار یا Exchange یک تماس حاشیه ای را صادر می کند. سرمایه گذار اکنون یا باید حاشیه ای را که سپرده اند افزایش دهد ، یا آنها می توانند موقعیت خود را ببندند. آنها می توانند این کار را با فروش اوراق بهادار ، گزینه ها یا معاملات آتی در صورت طولانی بودن و با خرید مجدد آنها در صورت کوتاه بودن انجام دهند. اگر آنها هیچ یک از این موارد را انجام ندهند ، کارگزار می تواند اوراق بهادار خود را برای دیدار با حاشیه تماس بفروشد.

بازگشت به حاشیه:

بازده حاشیه (ROM) اغلب برای قضاوت در مورد عملکرد استفاده می شود زیرا این نشان دهنده سود خالص یا ضرر خالص در مقایسه با خطر درک شده مبادله است که در حاشیه مورد نیاز منعکس شده است. ROM ممکن است محاسبه شود (بازگشت تحقق یافته) / (حاشیه اولیه). ROM سالانه برابر با (ROM + 1)^(1/Trade_duration) - 1

به عنوان مثال ، اگر یک معامله گر در دو ماه 10 ٪ حاشیه کسب کند ، این حدود 77 ٪ سالانه (ROM +1)^(1/(2/12)) - 1 ، بنابراین ROM سالانه = 1. 1^6 â € "خواهد بود. 1 = 77 ٪

برای تضمین موفقیت خود در گذراندن آزمون FRM در یک زمان ، برای بسیاری از مفاهیم ، پیوند Checkers Checkers Checkers را دنبال کنید!