چگونه blockchain بر بخش مالی تأثیر خواهد گذاشت

blockchain ، نوعی از فناوری Ledger توزیع شده ، با تأمین هزینه های پایین تر ، اجرای سریعتر معاملات ، بهبود شفافیت ، قابلیت حرکات عملیات و سایر مزایا ، می تواند بخش مالی را تغییر دهد.

• حسابداری مالی
• فین فن آوری

دانشکده برجسته

نوشته شده توسط

دانش در کارمندان وارتون

ارزهای رمزنگاری شده و فناوری اصلی آنها به عنوان چیز بعدی پس از ایجاد اینترنت مورد حمایت قرار می گیرند. یکی از زمینه هایی که احتمالاً این فناوری ها تأثیر عمده ای خواهد داشت ، بخش مالی است. blockchain ، به عنوان نوعی از فناوری لجر توزیع شده (DLT) ، این پتانسیل را دارد که موسسات مالی تثبیت شده را تغییر داده و هزینه های کمتری ، اجرای سریع تر معاملات ، شفافیت بهبود یافته ، قابلیت حسابرسی عملیات و سایر مزایا را به ارمغان بیاورد. ارزهای رمزپایه وعده کلاس جدید دارایی دیجیتال بومی را بدون یک مقام مرکزی نگه می دارند.

بنابراین این تحولات فناوری برای بازیکنان مختلف در بخش و کاربران نهایی چیست؟وی گفت: "blockchains پتانسیل جابجایی هرگونه فعالیت تجاری ایجاد شده در معاملات موجود در پایگاه داده های سنتی شرکت ها را دارد ، این همان چیزی است که تقریباً هر عملکرد خدمات مالی را زیربنایی می کند. هرگونه عملیات مالی که شفافیت کم داشته باشد و قابلیت ردیابی محدود داشته باشد ، در برابر اختلال در برنامه های blockchain آسیب پذیر است. بنابراین DLT هم یک فرصت عالی است و هم یک تهدید مخرب است.

در اوایل سال جاری ، وبر ، نوووسین و دانشجوی فارغ التحصیل جاناتان وود یک بررسی ادبیات در مورد ارزهای رمزپایه و DLT برای موسسه Swift انجام دادند. براساس این بررسی ، موسسه Swift اخیراً کمک هزینه ای برای انجام تحقیقات جدید در مورد DLT و ارزهای رمزنگاری شده در بخش مالی صادر کرده است. وبر و نوووسین خاطرنشان كردند كه دقیقاً به عنوان اختلالات مانند آمازون ، گوگل ، فیس بوک و Uber سیستم عامل های نرم افزاری ساخته شده و مشاغل پر رونق به لطف اتصال ارائه شده توسط استانداردهای اینترنت ، نوآوری های نسل بعدی خدمات و مشاغل جدیدی را با blockchain ایجاد می کنند. بسیاری از صاحبنظران انتظار دارند که blockchain ، به عنوان یک فناوری توزیع شده ، پایه و اساس خدمات و برنامه های جدید باشد که قوانین کاملاً متفاوتی از کسانی که در پایگاه داده های سلسله مراتبی و کنترل شده اجرا می شوند ، دارند. ارزهای رمزپایه نمونه اولیه هستند اما بسیاری دیگر از آنها پیروی می کنند. "

Kartik Hosanagar ، استاد وارتون در بازاریابی و عملیات ، اطلاعات و تصمیمات ، خاطرنشان کرد: بخش خدمات مالی پر از واسطه هایی مانند بانکهایی است که به ایجاد اعتماد در بین احزاب متعصب مانند وام دهندگان و وام گیرندگان کمک می کند. وی گفت ، blockchain مکانیسمی برای ایجاد اعتماد بدون کنترل متمرکز است."قدرت از بین بردن واسطه ها توانایی کاهش هزینه های معامله و بازگرداندن کنترل از واسطه های مالی قدرتمند است."

با توجه به ارزهای رمزپایه ، حسناگار خاطرنشان کرد که بیشتر ارزش امروز به جای موارد استفاده واقعی به خرید سوداگرانه گره خورده است. اما داشتن ارز بدون مقام مرکزی "انواع خاصی از حمایت های منحصر به فرد به ویژه در کشورهایی که دارای بانک های مرکزی مشکل هستند" ارائه می دهد. به عنوان مثال ، ارز ونزوئلا به سرعت در حال از دست دادن ارزش است. برای افرادی که پس انداز خود را در Crypto ذخیره می کردند ، در برابر چنین ارزشهای سریع ارز محافظت بیشتری صورت گرفت. وی گفت: "البته ، ارزهای رمزنگاری بی ثباتی خود را دارند ، اما آنها به اقدامات بانکهای مرکزی گره خورده اند و این به ویژه در کشورها و اقتصادهایی که شهروندان به دولت و بانکهای مرکزی خود اعتماد ندارند ، اهمیت دارد."

"هرگونه عملیات مالی که شفافیت کم داشته باشد و قابلیت ردیابی محدود داشته باشد در برابر اختلال در برنامه های blockchain آسیب پذیر است."- وبر و اندرو نووچین

حسناگار انتظار دارد که اولین موج برنامه ها در blockchain های "خصوصی" قرار گیرد که در آن یک مقام مرکزی مانند یک موسسه مالی و شرکای آن تنها کسانی هستند که مجوز شرکت در آن را دارند (بر خلاف عموم ، بلاکچین های بدون مجوز که در آن شرکت کنندگان ناشناس هستند وهیچ مرجع مرکزی وجود ندارد). وی گفت ، برنامه های کاربردی در blockchain های خصوصی امن تر خواهد بود و برخی از مزایای دفترچه های غیر متمرکز را ارائه می دهد اما با نحوه کار در حال حاضر متفاوت نخواهد بود. با این حال ، با گذشت زمان ، او انتظار دارد که قراردادهای هوشمند (قراردادهای خود را در هنگام تحقق الزامات) در شبکه های عمومی blockchain مانند Ethereum ارائه دهند. وی گفت: "وقتی اوراق بهادار معامله می شود ، واسطه ها اعتماد را ارائه می دهند ، و آنها کمیسیون را شارژ می کنند. blockchains می تواند به ارائه چنین اعتماد به روشی کم هزینه کمک کند. اما تجارت اوراق بهادار توسط قوانین اوراق بهادار اداره می شود. قراردادهای هوشمند راهی برای اطمینان از رعایت قوانین ارائه می دهند. آنها به دلیل توانایی در کاهش هزینه ها در حین سازگاری ، از پتانسیل بسیار خوبی برخوردار هستند. "

به گفته وبر و نوووسین ، یک منطقه رسیده برای تحول در حال دستیابی به اجماع در مورد نرخ ها و قیمت های مهم معیار است. در حال حاضر ، آنها خاطرنشان می كنند ، از شاخص های اختصاصی مختلف برای تعیین نرخ بهره و قیمت بسیاری از دارایی های اصلی استفاده می شود. blockchain می تواند این را تغییر دهد. وی گفت: "به نرخ ارائه شده بین بانکی لندن (LIBOR) و رسوایی های اخیر مربوط به دستکاری مقادیر معیار در هنگام کنترل توسط یک موجود واحد که ممکن است قادر به تشخیص داده های کاذب یا کلاهبرداری نباشد ، فکر کنید. blockchain می تواند شفافیت بیشتری را در مورد روند ایجاد قیمت مرجع مورد توافق ایجاد کند و به افراد بیشتری اجازه دهد تا در روند اجماع شرکت کنند. "

وبر و نوووسین انتظار دارند که در برخی مناطق واسطه ها نقش های خود را کاهش دهند زیرا blockchain امکان اتوماسیون را از طریق شفافیت و قابلیت ردیابی بیشتر فراهم می کند. در مناطق دیگر ، واسطه ها برای استفاده از نیازهای متغیر مشتری خود ، مناسب خود را پیدا می کنند ، زیرا بنگاه ها برای مدیریت تغییر به استانداردهای جدید و همچنین پیچیدگی بیشتر زیرساخت های باز و قابل ردیابی به کمک نیاز دارند. آنها گفتند: "واسطه هایی در مناطقی که به طور بالقوه می توانند مختل شوند ، گفتند:" باید با پروژه هایی که به دنبال تعیین استانداردها هستند ، درگیر شوند تا بتوانند آگاه بمانند و خود را برای سودآوری از رهبران در عملیات بازارهای جدید که پدیدار می شوند ، قرار دهند."

کوین ورباخ، استاد مطالعات حقوقی و اخلاق تجاری وارتون، و نویسنده کتاب آتی بلاک چین و معماری جدید اعتماد، گفت که معمولاً تمرکز بر روی جنبه هایی از یک بازار بزرگ موجود که «تغییر» یا «تغییر خواهد شد» مفید نیست. توسط فناوری های جدید مختل شده است. به گفته وی، فناوری های مهم به مراتب بیشتر از جایگزینی در سیستم یکپارچه می شوند. به گفته ورباخ، در حالی که برخی از شرکت ها در انتقال شکست خواهند خورد و برخی از شرکت های جدید پابرجا خواهند شد، «در درازمدت، تقریباً هر نوآوری تاریخی که برخی از اشکال واسطه گری را حذف می کند، اشکال جدیدی نیز ایجاد می کند».

ورباخ افزود: بلاک چین تکرار گسترده اطلاعات را کاهش می دهد که باعث تاخیر، درگیری و سردرگمی در بسیاری از جنبه های خدمات مالی می شود. به عنوان مثال، وقتی یک سندیکای وام دهندگان در یک وام شرکت می کنند، داشتن یک دفتر کل مشترک به این معنی است که همه آنها نیازی به پیگیری مستقل آن ندارند. پرداخت های بین المللی و سوابق سهام شرکت ها نمونه های دیگری هستند که در آن ناکارآمدی های زیادی به دلیل نگهداری سوابق تکراری و واسطه ها وجود دارد. Werbach گفت: «کاربران نهایی تغییرات در لوله کشی عمیق خدمات مالی را مشاهده نخواهند کرد، اما به ارائه دهندگان خدمات جدید اجازه ظهور و ارائه محصولات جدید را می دهد.

دست اندازها در طول راه

آنجلا والش، استاد حقوق در دانشکده حقوق دانشگاه سنت مری و پژوهشگر مرکز فناوری های بلاک چین در دانشگاه کالج لندن، دیدگاه دیگری را ارائه کرد. او گفت که هیجان زیادی در مورد بلاک چین به عنوان یک فناوری دفتر کل توزیع شده برای بخش مالی وجود دارد، زیرا بسیاری معتقدند که شکل بهتر، کارآمدتر و انعطاف پذیرتری از ثبت سوابق را ارائه می دهد. با این حال، استفاده از بلاک چین به سادگی خرید نرم افزار جدید و اجرای آن نیست.«فناوری بلاک چین در اصل، ثبت سوابق گروهی است. برای بهره مندی از مزایای کامل آن، نیاز است که همه اعضای مرتبط گروه به سیستم بپیوندند. این امر مستلزم همکاری با و بین کسب و کارها است که یک مانع بزرگ بالقوه است و ممکن است مانعی باشد که بیشتر پذیرش را محدود می کند.

وبر و نوووسین گفتند: حاکمیت بزرگترین چالش در سازمان های غیرمتمرکز است. اعضای شرکت کننده در یک عملکرد مالی پشتیبانی شده از blockchain ممکن است مشوق های نادرست داشته باشند و می توانند در Gridlock یا با نتیجه هرج و مرج به پایان برسند. آنها نمونه ای از "هک دائو" را ذکر می کنند ، که اولین پروژه برجسته قرارداد هوشمند در شبکه اتریوم بود که از ضرر زیادی از بودجه رنج می برد. جامعه Ethereum رای داد که یک چنگال سخت (یک تغییر اساسی در پروتکل که باعث می شود بلوک ها/معاملات قبلاً نامعتبر باشد معتبر یا برعکس) انجام دهد-معکوس معاملات پس از هک و اساساً بازپرداخت سرمایه گذاران DAO. این در واقع نقض تغییر ناپذیری اتریوم بود و اقلیت قابل توجهی از جامعه را به طرز تلخی ناراضی کرد. این گروه جامعه اتریوم را به عنوان ترک تعهد خود به سوابق تغییر ناپذیر و دائمی می دانند. آنها از تصدیق چنگال سخت خودداری کردند و blockchain اصلی Ethereum را که اکنون با نام Ethereum Classic شناخته می شود ، حفظ کردند (در حالی که نسخه چنگال پشتیبانی شده توسط بنیاد اتریوم به سادگی اتریوم است).

"قدرت از بین بردن واسطه ها توانایی کاهش هزینه های معامله و بازگرداندن کنترل از واسطه های مالی قدرتمند است."- کارتیک حسناگار

وبر و نوووسین گفتند: "سازمان های توزیع شده در خدمت یک جامعه آزاد باید برای طراحی سیستم های حاکمیتی ، ساختارهای تشویقی و فرآیندهای تصمیم گیری برای ایجاد اجماع بدون کند کردن تصمیم گیری ، مراقبت کنند."وی گفت: "برنامه ریزی سناریو یا بازی های جنگی در ابتدای پروژه های blockchain ارزش کاوش دارد. برنامه ریزی رو به جلو ، سازمانها را قادر می سازد تا به سرعت به روشی قابل پیش بینی پاسخ دهند که از ذینفعان حمایت می کند. تبلیغ این برنامه ها از قبل می تواند اعتماد و اعتماد به نفس کاربر را ایجاد کند. "

خطرات cryptocurrency

Werbach انواع خطرات و آسیب پذیری های مربوط به ارزهای رمزنگاری شده را ذکر کرده است: بیت کوین نشان داده است که امنیت اساسی سیستم اثبات کار خود سالم است ، اما محدودیت های عمده ای از جمله مقیاس پذیری محدود ، مصرف گسترده انرژی و غلظت استخرهای معدن دارد. سرقت گسترده ارزهای رمزنگاری شده از واسطه های متمرکز که بیشتر مردم برای نگه داشتن آن از آن استفاده می کنند ، و کلاهبرداری گسترده توسط مروج ارائه های اولیه سکه و سایر طرح ها وجود داشته است. دستکاری در مبادلات رمزنگاری به آرامی تنظیم شده است.

به عنوان مثال ، تقریبا نیمی از معاملات بیت کوین با Tether است ، "StableCoin" که ادعا می کند توسط دلار ایالات متحده حمایت می شود اما هرگز حسابرسی نشده است و درگیر رفتارهای بسیار مشکوک است. اگر معاملات نیازی به بررسی هویت های دنیای واقعی نداشته باشند ، پولشویی و سایر فعالیت های جنایی یک مشکل جدی است. وی گفت: "تلاش های عمده ای برای رسیدگی به همه این خطرات و آسیب پذیری ها وجود دارد. برخی از آنها فنی هستند ، برخی از آنها فرصت های شغلی و برخی دیگر سوالات نظارتی هستند. باید در بین طرفداران رمزنگاری به رسمیت شناخته شود که بلوغ صنعت در بسیاری از موارد با مأمورین و تنظیم کننده ها به همکاری نیاز دارد. "

Hosanagar هشدار می دهد که اگرچه عدم تمرکز ارزش قابل توجهی را ارائه می دهد - و تعداد قابل توجهی از معدنچیان/اعتبار سنج ها باید معامله را برای تأیید اعتبار آن تأیید کنند - هنوز هم مستعد تبانی است. اگر یک یا چند شرکت در یک شبکه کوچک بسیاری از معدنچیان/اعتبار سنج ها را که در یک شبکه کوچک قرار دارند ، می توانند بر حرمت شبکه تأثیر بگذارند. وی افزود ، خطر بزرگ با ارزهای رمزپایه این است که بیشتر فعالیت از امروز در نهایت با حدس و گمان گره خورده است. هوساگار نتیجه می گیرد که برای ارزهای رمزپایه "برنامه قاتل به زودی کشف می شود ، بنابراین مقداری ارزش اساسی وجود دارد که فراتر از گمانه زنی از ارزش آینده آن ایجاد شده است."

راه پیش؟

با توجه به همه این چالش ها ، ذهنیت فعلی در بخش مالی برای اتخاذ این فناوری های جدید چیست؟و مهمتر از همه ، آیا باید برای پذیرش و استقرار گسترده فشار بیاورد ، یا آیا برای تثبیت آنها در ابتدا نیاز به آنها وجود دارد؟

به گفته ورباخ ، "این یک انتخاب یا" نیست ". وی خاطرنشان كرد: ارزهای رمزپایه و فناوری blockchain به طور كلی در حال حاضر نابالغ هستند. با این حال ، برخی از مناطق وجود دارد که آنها قبلاً قادر به استقرار مؤثر هستند. ورباخ گفت: بهترین راه برای کار از طریق مشکلات امروز ، "ساختن سیستم های کاری و دیدن مشکلات در کجا ایجاد می شود."با نگاهی به آینده ، ادغام با قانون ، مقررات و حاکمیت بسیار مهم خواهد بود. وی افزود: blockchain و cryptocur ارز نشان دهنده شکل جدیدی از اعتماد هستند. آنها تنها در صورتی که به اندازه کافی قابل اعتماد باشند ، فراتر از امنیت اساسی دفترچه های توزیع شده موفق می شوند. وی گفت: "قانون ، مقررات و حاکمیت سه مکانیسم اصلی برای تولید سیستم های قابل اعتماد است که به اتخاذ در سطح جامعه می پردازند. ما باید راه هایی برای رفع نگرانی های قانونی دولت ها پیدا کنیم بدون اینکه بیش از حد محدود کننده نوآوری هایی که فناوری blockchain امکان پذیر است ، محدود کنیم. من به مرور زمان نسبت به آن روند خوش بین هستم. "

"ما باید راه هایی برای رفع نگرانی های مشروع دولت ها پیدا کنیم بدون اینکه بیش از حد نوآوری هایی را که فناوری blockchain امکان پذیر است محدود کنیم."- کوین ورباچ

والچ خاطرنشان کرد: در حالی که ادعاهایی وجود دارد مبنی بر اینکه برخی از کنسرسیویها سیستم های "blockchain" را در حال تولید قرار می دهند ، در بسیاری از موارد به نظر می رسد که آنچه که آنها می نامند ، تحمل کمی به فناوری اصلی blockchain در پشت بیت کوین ندارد. وی گفت ، در بسیاری از موارد ، پایگاه داده های مشترک موجود برای اهداف بازاریابی "blockchain" نامیده می شوند. والچ گفت: "اگر مردم از چیزی استفاده می کنند که آنها DLT یا فناوری blockchain را در سیستم های مهم مالی می نامند ، امید من این است که آنها تصمیم بگیرند که بر اساس قابلیت های واقعی این فناوری به جای قابلیت های بسیار زیاد و به طور کلی بیش از حد بیش از حد ، تصمیم بگیرند."وی گفت: "blockchains مجاز ، که به احتمال زیاد برای ضبط سیستم های مالی استفاده می شود ، بسیار متفاوت از blockchain های عمومی مانند بیت کوین یا اتریوم است. من امیدوارم که قبل از تصویب گسترده ، درک متوسط و دقیق تری از ویژگی های واقعی blockchains مجوز غرق شود. "

با توجه به ارزهای رمزپایه یا رمزنگاری ، والچ گفت که علاقه بخش مالی "کمتر در مورد ضبط و بیشتر در مورد دارایی مالی جدید است که می تواند از آن درآمد کسب کند."وی خاطرنشان کرد: در حال حاضر هیچ وضوح در مورد نحوه عملکرد قدرت و پاسخگویی در این سیستم ها وجود ندارد. عملکرد مداوم سیستم های رمزنگاری و ارزشی که آنها تعبیه کرده اند و پشتیبانی می کنند ، به صلاحیت و رفتار اخلاقی توسط توسعه دهندگان نرم افزار و اعتبار سنجی غیر قابل ارزیابی متکی است. وی گفت: "بخش مالی معتقد است که می تواند خطرات رمزنگاری ها را درک کند و می تواند مدیریت کند ، اما من کمتر مطمئن هستم و نگران هستم که هوبریس و حرص و آز در تلاش هستند تا فشار را برای ایجاد رمزنگاری به عنوان یک کلاس دارایی واقعی ایجاد کنند. این در گذشته مخلوط بد بوده است. ""من فکر می کنم این مسئولیت بیشتر خواهد بود که اجازه دهیم رمزنگاری ها به تنهایی وجود داشته باشند تا بتوانند بیشتر از کنگرها کار کنند - اگر بتوانند باشند. من مطمئن نیستم که حاکمیت ها می توانند - به جای اینکه آنها را به سرعت در سیستم مالی ادغام کنیم ، همانطور که به نظر می رسد انجام می دهیم. "

"من ... من نگران این هستم که هوبریس و حرص و آز در تلاش هستند تا Cryptoassets را به عنوان یک کلاس دارایی واقعی ایجاد کنند."- آنگلا والچ

برعکس ، وبر و نوووسین احساس می کنند که صنعت مالی نسبت به فناوری جدید DLT محتاط است. به گفته آنها ، برای ایجاد اعتماد به نفس در سیستم های جدید blockchain ، باید در مورد نحوه عملکرد فرآیندها و مزایای آن شفافیت وجود داشته باشد ، و برای اطمینان از تصویب ، آنها باید ساده باشند. وی افزود: "صاحبنظران با سیستم عامل منبع باز لینوکس موازی شده اند. اگرچه فقط تعداد معدودی از افراد به طور مستقیم از لینوکس استفاده می کنند ، اما بی سر و صدا اکثریت قریب به اتفاق سرورها و پردازنده های ابر را در سراسر جهان اداره می کند. به همین ترتیب ، پذیرش اولیه blockchain احتمالاً در پس زمینه فرآیندهای تجاری اتفاق می افتد. شرکت ها باید هم اکنون درگیر شوند ، حتی اگر فقط آزمایش مفاهیم باشد. با به دست آوردن آشنایی با این ابزارهای جدید ، آنها همچنان که فضا در حال توسعه است ، آماده می شوند. "

وبر و نوووسین انتظار دارند که در چند سال آینده ، بسیاری از مشاغل دیگر برای بهبود شفافیت و ردیابی عملیات مالی ، زنجیره های تأمین ، سیستم های مدیریت موجودی و سایر سیستم های تجاری داخلی ، blockchain های خصوصی را اجرا کنند. استانداردهای واضح تر اتخاذ می شود و چند پروژه با مشخصات بالا پدیدار می شود. در همین حال ، آنها گفتند ، تحقیق و توسعه در میان بسیاری از پروژه های blockchain غیرمتمرکز ادامه خواهد یافت تا دفترچه های عمومی مقیاس پذیر تر را اختراع کنند ، خواه این Blockchain ، Tangle ، Hashgraph یا چیز جدیدی باشد. وی گفت: "کار بر روی مدلهای اجماع بهتر و کارآمد تر ، خواه شکل جدیدی از اثبات سهام یا اثبات کار یا چیز دیگری باشد. بسیاری از گروه های مستقر ، شرکت های نوپا ، شرکت ها و تیم های تحقیقاتی وجود دارند که سازمان ها می توانند به منظور کمک به تحقیق و گسترش توانایی های خود ، با آنها همکاری کنند ، با آنها شریک شوند یا پشتیبانی کنند. "

این مقاله بخشی از همکاری سرمقاله بین دانش در وارتون و موسسه سوئیفت است.