برخی از قسمت های این صفحه در نسخه مرورگر فعلی شما پشتیبانی نمی شوند. لطفاً به نسخه مرورگر اخیر ارتقا دهید.

بازارهای ایالات متحده بسته شد

S& P 500

DOW 30

نیل

راسل 2000

نفت خام

نقره

یورو/دلار

پیوند 10 ساله

GBP/USD

USD/JPY

BTC-USD

CMC Crypto 200

ftse 100

Nikkei 225

تجمع بازار ممکن است "سیگنالی که در انتظار آن بوده است" در کاهش نرخ فدرال رزرو: نویسنده

جان هیلسنرات ، نویسنده ارشد وال استریت ژورنال ، علاوه بر بحث در مورد تورم ، نوسانات بازار و چشم انداز رکود اقتصادی ، تجمع مداوم بازار را در برابر تأثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو می کند.

رونوشت ویدیویی

SEANA SMITH: خوب ، بیایید به تظاهرات گسترده ای که در وال استریت می بینیم برگردیم. بسیاری از این موارد مربوط به آن چاپ تورم است که امروز صبح از آن خارج شدیم. ماه اکتبر نشان می دهد که قیمت ها بسیار بیشتر از آنچه خیابان انتظار داشت خنک می شد. برای اطلاعات بیشتر در این مورد و این به معنای اقتصاد وسیع تر و برای بازار ، ما می خواهیم جان هیلسنرات ، نویسنده ارشد "وال استریت ژورنال" را وارد کنیم. جان ، بازگشت به استودیو بسیار عالی است.

جان هیلسنرات: عالی بودن اینجا.

SEANA SMITH: بنابراین من حدس می زنم ، اول ، اول ، واکنش شما به آن چاپ 7. 7 که امروز صبح گرفتیم و فکر می کنید این احتمالاً برای سیاست های فدرال رزرو در ماه های آینده نشان می دهد.

Jon Hilsenrath: خوب ، بنابراین از نظر فدرال رزرو ، آنها قبل از آخرین جلسه اعلام کردند که در نظر دارند سرعت افزایش سرعت را کاهش دهند. و این نوع پشتیبان ها. من فکر می کنم که آنها می خواهند شواهد بیشتری را ببینند که تورم قبل از افزایش نرخ افزایش می یابد. آنها هنوز هم در ذهنشان فکر می کنم ، احساس می کنند که آنها کارهایی را انجام داده اند.

اما- اما این به طور بالقوه یک نقطه عطف از نظر سرعت آنها است. و این می تواند یک نقطه عطف از نظر این باشد که اگر شاهد کاهش تورم باشیم ، تا چه حد نیاز به حرکت دارند. به هر حال ، نکته دیگری که فکر می کردم این بود که من واقعاً از بازگشت به اینجا هیجان زده ام زیرا وقتی یک هفته یا همین حدود قبل صحبت کردیم ، گفتم گزارش CPI بیشتر از جلسه فدرال رزرو برای بازارها اهمیت دارد.

SEANA SMITH: و شما درست می گویید.

جان هیلسنرات: و این دقیقاً همان اتفاقی است که افتاد.

SEANA SMITH: واکنش امروز-

جان هیلسنرات: این بود-

SEANA SMITH:-ارائه شده است که شما مرده اید.

جان هیلسنرات: این اعداد ، کل چشم انداز روی تصویر تورم آویزان است. و ما خبرهای خوبی برای تغییر گرفتیم ، بنابراین خوب است.

SEANA SMITH: بله ، مطمئناً می توانیم این واکنش را ببینیم.

راشل آکوفو: منظورم این است که همانطور که ما -- منظورم این است که وقتی به آن نگاه می کنیم، شاهد افزایش بیش از 1000 امتیازی Dow در روز هستیم. و همانطور که اشاره کردید، فدرال رزرو به دنبال بیش از یک چاپ خوب است. آنها در حال بررسی بسیاری از نقاط داده مختلف هستند. به نظر شما این رالی کمی زود است؟آیا آنها در حال حاضر فقط به دنبال یک خبر خوب هستند؟

JON HILSENRATH: بازار در این لبه آماده شده است و منتظر افزایش نرخ تورم است. از خودش جلو زد-- بازار تابستان امسال از خودش جلو افتاد. همه در مورد محور فدرال رزرو صحبت می کردند، محور فدرال رزرو، زیرا قیمت بنزین شروع به کاهش کرد، بسیاری از مردم شروع به مشاهده چرخش در تورم کردند و فکر می کردند که فدرال رزرو قرار است سرعت افزایش نرخ را کاهش دهد.

اما پس از آن در ماه آگوست و سپتامبر اعداد بدی به دست آوردیم - برای آگوست و سپتامبر، و بازار افت کرد. بنابراین، بله، این خطر وجود دارد که بازار از خودش جلوتر باشد. اما اگر این اعداد - اگر همچنان شاهد اعداد خوب باشیم، این سیگنالی است که بازار منتظر آن بوده است که شاید در نهایت، این کمپین تهاجمی بسیار تاریخی افزایش نرخ توسط فدرال رزرو بتواند کند شود.

سینا اسمیت: و، جان، وقتی به نوسانی که در بازارهای اوراق قرضه رخ می دهد نگاه می کنیم - می دانم که شما در مورد این موضوع در "ژورنال" فقط بر اساس آنچه در خزانه ها می بینیم نوشتید - اما مابا مشاهده آن که در بازده 10 ساله امروز منعکس شد، 30 واحد پایه دیگر. مطمئناً آن نوسانی که در چند ماه گذشته شاهد آن بوده ایم، با اقدام امروز نیز صادق است. من کنجکاو هستم زیرا شما نوشتید که این می تواند به چه معنا باشد، نوسانات در بازارهای خزانه داری، اتکای که ما از بازارهای خزانه داری به بانک های بزرگ دیده ایم. به نظر شما رگولاتورها به چه چیزی نگاه می کنند؟و سپس پیامدهای بالقوه آن؟

JON HILSENRATH: بنابراین، از یک طرف، کاهش نرخ ها مانند خبر خوبی به نظر می رسد، درست است؟به بازار سهام دامن می زند. به کاهش نرخ وام مسکن کمک می کند. اما داستانی در زیر آن وجود دارد که شما به آن اشاره می کنید که واقعاً مهم است، و آن این است که بازار خزانه داری طی 10 تا 15 سال گذشته بسیار بزرگ شده است، از 5 تریلیون دلار بدهی معوق به بیش از - به تقریباً 25 تریلیون دلار.

مشکل این است که بازار بزرگتر شده است و توانایی بانک برای پردازش این بازار مطابق با بازار خزانه داری رشد نکرده است ، بنابراین ما نوسانات زیادی می گیریم. بانک ها سرمایه در این همه معاملات بازار خزانه داری را برای واسطه ندارند ، بنابراین روزهای بزرگ و روزهای بزرگ را می گیرید. و امروز نمونه ای از یکی از آن روزهای بزرگ است.

اما نکته مهم این است که اگر اخبار تورم بد را بدست آوریم ، می تواند خیلی پایین بیاید. بنابراین فدرال رزرو نگران این موضوع است. خزانه داری نگران این موضوع است. آنها نگران این هستند که- این مهمترین بازار جهان است ، 24 دلار- نه تنها 24 تریلیون دلار و این امر را مدیریت می کند- این بدهی و کسری دولت را پردازش می کند ، بلکه فعالیت های زیادی در بازارهای مالی از خزانه داری به عنوان وثیقه استفاده می کندوام. بنابراین اگر در بازار خزانه داری اختلال ایجاد شود ، ما مشکلات بزرگی داریم. و بنابراین ، فدرال رزرو و خزانه داری در تلاشند تا بفهمند ، چگونه می توانیم ظرفیت پردازش معاملات را در این بازار انجام دهیم؟

Seana Smith: بنابراین پس از آن چه موقعیتی را فدرال رزرو می کند زیرا به نظر می رسد وقتی یکی از اولویت های آنها در حال کاهش تورم است ، فدرال رزرو را در یک نقطه بسیار سخت قرار می دهد ، و ما می بینیم که- تأثیرات آندر اقتصاد؟

جان هیلسنرات: بله ، بنابراین- منظورم این است ، بنابراین یک نمونه در اینجا انگلیس است. ما شاهد افت بزرگی در بازارهای طلاکاری در انگلستان بودیم. و بانک انگلیس مجبور شد با کند شدن فروش خود از گیلت ها مداخله کند. و این بر خلاف تلاش آنها برای جلوگیری از تورم بود. بنابراین بدترین سناریوی فدرال رزرو این است که باید در زمانی که در تلاش است نقدینگی را از کل سیستم مالی بکشد ، نقدینگی را در بازارهای خزانه داری ایجاد کند زیرا این یکی از عوامل ایجاد تورم است.

راشل آکوفو: و جان ، این آخرین تصویر برای احتمال رکود اقتصادی برای کسانی که اعتقاد ندارند قبلاً در یک مورد بودند ، چه کاری انجام می دهد؟این چقدر تصویر را تغییر می دهد؟ما می دانیم که فدرال رزرو گفته است که مسیر حتی در آخرین جلسه به یک فرود نرم باریک تر است.

جان هیلسنرات: خوب ، بنابراین فدرال رزرو در سال 2022 امیدوار است که به یک فرود نرم امیدوار باشد. از چند ماه پیش به این دلیل که فدرال رزرو مجبور شده است نرخ ها را چنان تهاجمی برای عقب نگه داشتن تورم بالا ببرد. بنابراین اخبار تورم امروز خبر خوبی برای اقتصاد است. این خبر خوب برای بازارها است.

نگرانی این است که ممکن است برای اقتصاد خیلی دیر شود ، که فدرال رزرو ممکن است در حال حاضر نرخ بهره را به حدی افزایش داده باشد که فرآیندهای ایجاد شده باعث رکود اقتصادی می شوند. منظورم این است که فقط به بازار مسکن نگاه کنید. قیمت خانه رشد آنها را کند می کند. ساختمان خانگی در حال پایین آمدن است.

واقعاً وجود دارد- ما در نتیجه افزایش این نرخ در بازار مسکن شاهد دیدن برخی از زباله ها هستیم. و بنابراین خطر این است که فدرال رزرو نوعی فرآیندی را تنظیم کرده است که می تواند ما را در سال 2023 به رکود اقتصادی سوق دهد. بهترین خبری که همه می توانند به دست بیاورند ، کندی در تورم است تا فدرال رزرو بتواند پای خود را از آن ترمزها خارج کند.

SEANA SMITH: بله ، و جان ، تا آن زمان ، جالب است وقتی نگاهی به آنچه در بازار مشاغل بازی می کند ، نگاه می کنیم. من می دانم که آخرین باری که در این نمایش حضور داشتید با شما صحبت کردیم ، اما این قبل از این بود که ما آن را در نرخ بیکاری کمی افزایش دهیم ، درست در حدود 3. 7 ٪.

به نظر شما فدرال رزرو چگونه به این شماره نگاه می کند؟از آنجا که ، بله ، من حدس می زنم که از نظر نحوه جستجوی فدرال رزرو به آن پیشرفت است. آنها می توانند شروع به عقب نشینی برخی از پرخاشگری خود کنند. اما از طرف تلنگر ، ما واقعاً شاهد تضعیف بازار شغل هایی هستیم که پاول در مورد آن صحبت کرده است ، که فدرال رزرو انتظار دارد ، و بسیاری از آنها در وال استریت می گویند باید اتفاق بیفتد.

Jon Hilsenrath: برای صادق بودن با شما ، روشی که فدرال رزرو در مورد این موضوع فکر می کند نوعی گیج کننده برای من است. بنابراین در سال 2019 ، بیکاری بسیار کمی داشتیم. ما نرخ بیکاری را زیر 4 ٪ داشتیم و تورم زیادی نداشتیم. می دانید ، بنابراین ما شروع به فشار کمی دستمزد کردیم.

اما به اندازه امروز بد نبود. بنابراین اکنون ما بیکاری زیر 4 ٪ داریم و فدرال رزرو فکر می کند برای افزایش نرخ بیکاری واقعاً سخت کار کرده است. خوب ، فقط برای من آشکار نیست که این منبع همه تورم است. و به نظر می رسد فدرال رزرو فکر می کند که این بخش بزرگی از تورم است زیرا وقتی بیکاری بسیار کم است ، شرکت ها مجبور می شوند دستمزد خود را برای نگه داشتن کارگران جمع کنند و این باعث می شود که به آنها انگیزه ای برای افزایش قیمت ها می دهد ، و شما این دستمزد را دریافت می کنید-مارپیچ قیمت.

فقط برای من واضح نیست که شما باید برای نرخ بیکاری بالاتر آرزو کنید. منظورم این است که ، من فکر می کنم بسیاری از موارد دیگر ، امیدوارم اگر همه چیز خوب پیش برود ، می تواند به درستی پیش برود ، برخی از پیشرفت در بازارهای انرژی ، شاید درگیری کمتری در اوکراین ، ممکن است زنجیره های تأمین کننده بهبود یابد. اما فدرال رزرو فکر می کند که آنها می خواهند ببینند بازار کار کند می شود.

منظور من این است که شرکت ها دارای دهانه های زیادی هستند که نمی توانند پر شوند. بنابراین حتی اگر آنها نرخ بیکاری را بالا نبرند ، حداقل آنها می خواهند برخی از این شغلی را ببینند که از هیئت مدیره خارج شده اند زیرا شرکت ها آنقدر تهاجمی استخدام می کردند و چنان پرخاشگرانه به نظر می رسیدند که فکر می کنند این امر باعث تورم شده استواد

SEANA SMITH: بنابراین ، جان ، شما مرده بودید-سریع سریع-در مورد چاپ تورم برای بازارها بسیار مهم است ، مهمتر از آخرین تصمیم فدرال رزرو. نکته داده بعدی که فکر می کنید در اینجا بسیار مهم است چیست؟

جان هیلسنرات: خوب ، من فکر می کنم هر گزارش تورم. و ، منظورم این است که من مجاز به تجارت نیستم. اما اگر من یک معامله گر بودم ، به این فکر می کردم که چگونه می توانم در روزهای CPI ، نوسانات خود را در تجارت داشته باشم- در روزهایی که شماره تورم چاپ می شود زیرا بازار یا زیاد می شود ، مانندما امروز دیدیم ، یا همانطور که در ماه سپتامبر دیدیم بسیار پایین می رود. بنابراین فقط در این گزارش های تورم آویزان است. من در هر گزارش CPI در ساعت 8:30 در ساعت 8:30 تهیه و کافئین می شوم.

SEANA SMITH: من با شما هستم. من با شما هستم زیرا واکنش ها همیشه قابل توجه است ، خواه یک روز دستاورد باشد یا ضررهای گسترده ، درست است؟جان هیلسنرات ، همیشه داشتن شما عالی است. با تشکر بسیار برای پیوستن به ما.