مکالمه با دارن ، رئیس تجارت فلزات گرانبها

چگونه در فلزات گرانبها شروع کردید؟

من در سال 2003 به بازار فلزات گرانبها پیوستم که برای HSBC در لندن کار کردم.

وقتی شروع کردم ، من در نقش های پشت دفتر کار می کردم تا اینکه به دفتر جلو بروم تا روی میز خزانه کار کنم. اندکی پس از آن من فرصتی برای انتقال به میز فلزات گرانبها به عنوان یک معامله گر خردسال کردم. از آنجا ، حرفه من رشد کرد و من این فرصت را داشتیم که به نیویورک نقل مکان کنیم. من واقعاً هفته قبل از فروپاشی برادران لمان به آنجا نقل مکان کردم تا بازارها بسیار بی ثبات باشند. این زمان انتقالی برای بازار فلزات گرانبها نیز بود ، که به طور سنتی از طریق پیشخوان (OTC) معامله می شد و نقدینگی با صدا در سراسر سازندگان بازار انجام می شد. با تقویت شرایط اعتباری بین طرفداران (به دلیل ناشناخته های مراحل اولیه GFC) ، نقدینگی به معاملات آینده فلز به سرعت به سمت پاکسازی متمرکز از طریق CME تغییر یافت. در این مدت ، به نظر می رسید صندوق های پرچین حتی بیشتر فعال می شوند زیرا می توانند با نیازهای حاشیه ای پایین تر تجارت کنند و گسترش شدیدتر در مبادله و قیمت های طلا به طور منظم 5/10 ٪ حرکت می کردند ، به خصوص که بانک مرکزی فدرال رزرو در دور اول کمی از کمی شروع می کردکاهش در سال 2008 برای حمایت از بازارهای مالی. این زمان بسیار هیجان انگیز برای ساخت بازار در ایالات متحده بود. سرانجام در هنگ کنگ فرود آمدم که به عنوان رئیس جهانی تجارت فلزات برای Standard Chartered خدمت کردم. در این نقش ، من تیم هایی را در سراسر چین/HK ، سنگاپور ، لندن و ایالات متحده مدیریت کردم. تیم ما مشتریانی را پوشش می داد که شامل تولید کنندگان ، جواهرات پالایشگاه و موسسات مالی بود و ما در تعدادی از مبادلات مختلف در سراسر جهان معامله کردیم. یکی از بزرگترین دستاوردهای ما در خارج از تجارت ، جایی بود که ما اولین بانک غربی شدیم که به مدت 10 سال برای مبادله معاملات آتی شانگهای برای تجارت فلزات گرانبها به دست آوردیم.

مسیر شما برای DRW چه بود؟

در سال 2020 ، شیوع COVID-19 باعث ایجاد نوسانات شدید در بازار فلزات گرانبها شد زیرا جهان به محاصره رفت. این امر تا حد زیادی بر جریان منظم فلزات گرانبها در زنجیره ارزش تأثیر گذاشت. کشورهایی مانند ایالات متحده پروازهای تجاری از اروپا را ممنوع اعلام کردند که معمولاً طلا را از مراکز اصلی پالایش در سوئیس منتقل می کند. علاوه بر این ، قفل های شدید در آسیا به طور گسترده تقاضای طلا را کاهش می دهد که باعث جابجایی قیمت ها نشده است که قبلاً در بازار فلزات گرانبها دیده نشده بود. نتیجه قفل شدن خطری بود که هرگز در یک بانک مدل سازی نشده بود ، بنابراین نوسانات شدید PNL وجود داشت. در یک مقطع ، یک اونس طلا در چین با تخفیف 15 درصدی به قیمت در ایالات متحده معامله کرد که بی سابقه بود. در این مدت ، DRW شروع به علاقه بیشتر به بازار فلزات گرانبها کرد و من از این فرصت پریدم که در سال 2021 به شرکت بپیوندم و به آنها در رشد میز فلزات گرانبها کمک کنم.

انواع فلزات گرانبها که DRW معامله می کند چیست؟

DRW طیف گسترده ای از محصولات فلزات گرانبها از جمله مشتقات ، فلزات فیزیکی و ETF را معامله می کند.

ما همچنین محصولات طلایی را که از نزدیک با تیم تجارت کامبرلند همکاری می کند ، تجارت می کنیم. به عنوان یک شرکت ، ما شاهد هم افزایی بیشتر بین کالاهای متمرکز و غیرمتمرکز است که کالاهای تجاری را نشان می دهد.

رویکردهای مختلفی که هنگام تجارت فلزات گرانبها مورد توجه قرار می دهید چیست؟

برخی از عوامل کلیدی که هنگام تجارت به آنها نگاه می کنیم در زیر برجسته شده است:

درک پروفایل های عرضه و تقاضا: ما حق بیمه فیزیکی را برای کشورهای کلیدی مصرف کننده مانند چین و هند تجزیه و تحلیل می کنیم تا سعی کنند تقاضای اساسی فلزات را بدست آورند. این شامل ارزیابی شماره واردات و صادرات است.

علاوه بر این ، تقریباً تمام طلای که تاکنون مین دار شده است ، هنوز در بالای زمین قرار دارد ، خواه به شکل سکه ، نوار یا جواهرات که باعث می شود طلا نزدیک به اختلال در سمت عرضه باشد. فلزات جزئی مانند پلاتین و پالادیوم برای عرضه بسیار حساس تر هستند ، بنابراین جنگ در اوکراین تأثیر بیشتری بر فلزات مانند پالادیوم داشته است که روسیه 40 ٪ از عرضه سالانه جهان را تولید می کند.

تجزیه و تحلیل موقعیت یابی: این تجزیه و تحلیل طرف تقاضا از سرمایه گذاران است که معاملات آتی و ETF را تجارت می کنند که شامل مطالعه تعهد گزارش های معامله گر و موقعیت های جهانی ETF است. این همچنین مستلزم درک این است که این موقعیت ها در چه نقاط قیمت قرار گرفته اند زیرا سرمایه گذاران حساس به قیمت هستند. این امر به ما کمک می کند تا با نزدیک شدن سرمایه گذاران موقعیت ها ، انحلال احتمالی را در تاریخ بعدی وارد کند.

ارزیابی چشم انداز کلان: قیمت فلزات گرانبها تحت تأثیر بازارهای مالی گسترده تر ، سیاست های اقتصادی و ژئو سیاست گذاری است. امسال قیمت های طلا به دلیل تقاضای پناهگاه امن در آغاز جنگ اوکراین تقویت شد و کاهش عقب افزایش تورم باعث از بین رفتن ارزش ارزهای فیات شد ، اما قیمت طلا در ماههای اخیر در پاسخ به نرخ بهره بالاتر در سطح جهان تضعیف شده است تا در سطح جهانی برای مبارزه با تورم مبارزه کند. و خطرات شناخته شده "درک شده" در مورد ژئو سیاست گذاری.

نقدینگی: بازارها چقدر مایع هستند؟فلزات گرانبها ترازنامه فشرده هستند و وقتی شرایط بودجه تنگ است ، بنگاهها تمایل به وام دادن یا فروش فلز برای کاهش نیازهای بودجه دارند که اغلب می تواند باعث جابجایی یا فرصت های داوری شود.

تجزیه و تحلیل فنی: این یک تجزیه و تحلیل مبتنی بر نمودار برای کمک به تعیین سطح ورود و خروج به معاملات جهت دار و تبدیل روند در قیمت ها است.

چگونه از ریسک پذیری استفاده می کنید؟

از دیدگاه ریسک پذیری ، ما در عوامل مختلفی-کلان ، موقعیت یابی ، تجزیه و تحلیل فنی و حق بیمه فیزیکی برای به وجود آوردن خطرات جهت دار در حال اتصال هستیم. در DRW ، ما سعی می کنیم تعیین کنیم که بهترین ریسک/پاداش کجاست - آیا این یک موقعیت آشکار است یا اینکه آیا باید از یک استراتژی گزینه ها استفاده کنیم تا در معرض دید جهت گیری در مورد قیمت قرار بگیریم.