اضافه کردن اوراق قرضه به نمونه کارها: چرا و چگونه؟

خلاصه: این مقاله چشم انداز در مورد فرصت ها و خطرات سرمایه گذاری اوراق بهادار می تواند به نمونه کارها شما ارائه دهد. اوراق قرضه از نظر افق بلوغ و سطح ریسک در همه شکل ها و اندازه ها به وجود می آید و مزایای متنوع سازی را نسبت به یک نمونه کارها با وزن بسیار زیاد ارائه می دهد. به ویژه برای کسانی که به دنبال بازده های پایدار درآمد هستند که در دسترس اکثر سرمایه گذاران ، به ویژه در اروپا نبوده است ، زیرا بحران مالی جهانی ، اوراق بهادار مورد توجه قرار می گیرد. مشتریان ساکسو دسترسی سریع و آسان به تنوع عظیمی از اوراق قرضه در سکوی ساکسو دارند.

اضافه کردن اوراق قرضه به نمونه کارها: چرا و چگونه؟

این مقاله برای هر کسی است که نسبت به دنیای اوراق قرضه جدید است و در نظر دارد برخی از حساب یا نمونه کارها خود را به اوراق قرضه اختصاص دهد ، چه برای:

• کسب بازده بالاتر در پول نقد بیکار یا سپرده
• تنوع درصدی از نمونه کارها خود را با اوراق قرضه با سطح خطر مختلف.

لازم به ذکر است که سرمایه گذاران حرفه ای می توانند از اوراق قرضه به عنوان وثیقه برای معاملات حاشیه استفاده کنند (حداکثر 95 ٪ برای بالاترین اوراق قرضه). در همه موارد زیر ، ما فقط اوراق قرضه ای را که در افق زمانی 1-2 ساله بالغ می شوند به عنوان امن ترین مکان برای فعالیت در این محیط بازار بحث می کنیم ، با توجه به اینکه اوراق قرضه کوتاه تر بالاترین بازده موجود در حال حاضر را ارائه می دهد و بانک های مرکزی هنوز اثبات نکرده اندآنها در حال پیروزی در نبرد خود در برابر تورم هستند (یعنی بازده اوراق قرضه می تواند در ماه ها و سالهای آینده بیشتر شود اگر بانک های مرکزی حتی بیشتر از آنچه در حال حاضر انتظار می رفت ، نرخ ها را افزایش دهند).

در این مقاله ارائه می شود:

• چشم انداز در مورد سطح عملکرد عمومی که اوراق قرضه می توانند ارائه دهند (از اوایل مارس 2023) ، از اوراق بهادار دولتی که به طور گسترده ای "بدون ریسک" (بیشتر در زیر) گرفته تا اوراق بهادار شرکت های درجه یک سرمایه گذاری کم در معرض خطر و اوراق بهادار شرکت های با ریسک بالاتر است.
• مقدمه ای بسیار مختصر در مورد دنیای اوراق قرضه.
• بسته به تحمل ریسک ، چند نمونه از انواع خاصی از اوراق قرضه ارزش افزودن دارد.
• برای الهام بخش ، یکی از مدل های متداول برای محاسبه درصد نمونه کارها شما که باید در اوراق قرضه نسبت به سن شما و تاریخ بازنشستگی در نظر گرفته شده باشد.
• نحوه تجارت اوراق بهادار در سکوی ساکسو.

برای یک آغازگر جامع تر در دنیای تجارت و سرمایه گذاری در اوراق قرضه ، به راهنمای غول سرمایه گذاری پیوندی Pimco نگاهی بیندازید.

از اوراق قرضه 1-2 ساله چه نوع بازده را می توانید انتظار داشته باشید؟

نشانه های زیر برای بازده های موجود از اوراق قرضه کوتاه مدت با شرایط بازار نوسان خواهد داشت و هزینه های معاملات را شامل نمی شود ، که این بستگی به اندازه معامله و نقدینگی اوراق مورد نظر (حداقل هزینه برای بیشترین ابزارهای نقدینگی) دارد. به هر حال ، در ماه فوریه 2023 ، عملکرد 2 ساله خزانه داری ایالات متحده تقریباً 0. 60 ٪ افزایش یافته و عملکرد 2 ساله آلمان در حدود 0. 45 ٪ افزایش یافته است تا این حس را بدست آورد که در طی بازه زمانی اخیر چگونه به سرعت حرکت می کند.

توجه: تمام بازده های زیر یک عکس فوری است که در نزدیکی 1 مارس 2023 ساخته شده و با نوسان بازار تغییر می کند.

1-2 سال بازده برای سرمایه گذاران مستقر در USD

• خزانه های ایالات متحده: 4. 8+٪ برای یک خزانه 2 ساله ایالات متحده
• اوراق قرضه شرکت های آمریکایی درجه سرمایه گذاری: تقریباً 5. 25-5. 50 ٪
• اوراق قرضه با عملکرد بالا: 6 ٪ و بالاتر ، بسته به تحمل ریسک.
• اوراق قرضه نرخ شناور: در حال حاضر (از مارس 2023) اندکی کمتر از اوراق قرضه 1-2 سال است ، اما اگر بانک های مرکزی مطابق آنچه انتظار می رفت ادامه دهند ، بازده بالاتر می رود.

1-2 سال بازده برای سرمایه گذاران مبتنی بر EUR

• اوراق قرضه هسته اتحادیه اروپا "بدون ریسک" (آلمان ، فرانسه ، و غیره): 3. 1 ٪ برای اوراق قرضه 2 ساله
• اوراق قرضه دولت ایتالیا ، یا BTP ها: 3. 5 ٪ برای اوراق قرضه 2 ساله
• اوراق قرضه شرکت های اتحادیه اروپا درجه سرمایه گذاری: تقریباً 3. 5 ٪.
• بدهی اتحادیه اروپا با بازده بالا: بسته به تحمل ریسک ، 4 ٪ و بالاتر.
• اوراق قرضه نرخ شناور: در حال حاضر (از مارس 2023) اندکی کمتر از اوراق قرضه 1-2 ساله است ، اما اگر بانک های مرکزی طبق انتظار ادامه یابد ، بازده از سطح فعلی بالاتر می رود.

1-2 سال بازده برای سرمایه گذاران مستقر در DKK

• اوراق قرضه دولت دانمارک: نزدیک به 3. 2 ٪ برای اوراق قرضه 1-2 ساله
• اوراق وام مسکن دانمارکی: حدود 3. 5 ٪

اوراق قرضه چیست؟مقدمه ای بسیار کوتاه

اوراق قرضه طبقه ای از اوراق بهادار بدهی است که توسط دولت ها و شرکت هایی صادر می شود که به طور معمول جریان نقدی از پیش تعریف شده را برای دارندگان پرداخت می کنند ، "کوپن" آن نامیده می شوند. در تاریخ صدور آنها ، اکثریت قریب به اتفاق اوراق قرضه دارای تاریخ سررسید هستند ، تاریخ در آینده که دارنده اوراق قرضه مبلغ کامل چهره اوراق را بازپرداخت می کند. این مقدار صورت در بلوغ PAR نامیده می شود و با قیمت 100 برای اوراق قرضه ، یعنی 100 ٪ از مقدار صورت بیان می شود. یک اوراق قرضه می تواند بسته به تعدادی از عوامل ، مانند اندازه و کوپن آن نسبت به نرخ بهره غالب ، زمان پرداخت کوپن ، و کیفیت اعتبار دولت یا شرکت صدور آن ، بسیار بالاتر از حد و پایین تر از حد باشد. پیوند و عوامل دیگر.

اوراق قرضه بی پایان وجود دارد ، به عنوان مثال کسانی که دارای کوپن هستند که با توجه به تغییر در نرخ بهره ، اوراق بهادار مرتبط با تورم ، صورتحساب های کوتاه مدت که زیر PAR صادر می شوند و کوپن را پرداخت نمی کنند ، "شناور" می شوند، و غیره. همه این موارد می تواند برای سرمایه گذاران که با اوراق قرضه آشنا نیستند ، یا "درآمد ثابت" که متخصصان آن را صدا نمی کنند ، کمی دلهره آور به نظر برسد. اما پیچیدگی نباید سرمایه گذاران را از سرمایه گذاری در اوراق بهادار ترساند. اکثریت قریب به اتفاق اوراق قرضه ارزش خرید برای یک سرمایه گذار که به دنبال درآمد اساسی و تنوع نمونه کارها است ، به ویژه آنهایی که دارای اعتبار متوسط یا بالاتر هستند ، در ریسک خود در مقابل مشخصات بازده مورد انتظار کاملاً ساده هستند. این به ویژه در محیط فعلی نرخ بهره به طور قابل توجهی مثبت ، یعنی اکنون که ما از دوره سیاست صفر و منفی در اکثر کشورها خارج شده ایم.

بنابراین می خواهید اوراق قرضه را به نمونه کارها خود اضافه کنید. بعدش چی؟

>خطرات را درک کنید

اوراق قرضه و صورتحساب های کوتاه مدت دولتی (اساساً نسخه کوتاه مدت یک اوراق قرضه دولتی با خصوصیات ویژه ای که در پایین این بخش شرح داده شده است) اغلب "کمتر از ریسک" خوانده می شوند به عنوان یک پیش فرض تا حد زیادی غیرقابل تصور در نظر گرفته می شوند ، اما این کار نمی کند "به این معنی که هیچ خطری در خرید حتی اوراق قرضه دولتی وجود ندارد.

ریسک اعتباری: ریسک اعتباری به سادگی این ریسکی است که صادرکننده اوراق بهای پرداخت نرخ بهره را از دست بدهد یا برای بازپرداخت اوراق بهادار در هنگام سررسید ، اوراق قرضه را بازپرداخت کند. هیچ ریسک اعتباری واقعی برای بدهی حاکمیتی که به ارز حاکم صادر می شود وجود ندارد.(توجه به استثناء نظری کلیه کشورهای اتحادیه اروپا در اتحادیه پولی ، به ویژه کشورهای غیر هسته ای یا "جانبی" یورو مانند ایتالیا و یونان ، همانطور که در زیر مورد بحث قرار گرفته است ، مهم است ، زیرا کشورهای اتحادیه اروپا در اتحادیه پولی خودشان ندارندبانک مرکزی و از نظر تئوری بیشتر از بدهی هایی که مستقیماً توسط خود اتحادیه اروپا صادر می شود ، در معرض خطر هستند.) برای کشورهایی که بدهی به غیر از خود بدهی صادر می کنند ، به عنوان مثال در بازارهای نوظهور ، و برای شرکت صادر شده ، ریسک اعتباری بسیار قابل توجهی وجود دارد. بدهی/اوراق قرضه. ریسک اعتباری برای شرکت ها از اهمیت قابل توجهی برخوردار است و بسته به قدرت ترازنامه شرکت مورد نظر ، بسیار کم یا بسیار بالا در نظر گرفته می شود. سطح بازده نسبت به کمترین بدهی ریسک در یک ارز معین معمولاً نشان دهنده سطح ریسک اعتباری برای یک شرکت یا کشور است. همچنین در نظر گرفته می شود ، همانطور که دارندگان بدهی در صورت ورشکستگی و انحلال قبل از دارندگان حقوق صاحبان سهام ، نه تنها پرداخت می شوند ، بلکه شرکت ها ممکن است دو یا چند سطح ارشد در ساختار بدهی خود داشته باشند ، که تحت آن بیشترین بدهی را در ابتدا پرداخت می کندقبل از بدهی های جوان بیشتر.

ریسک نرخ بهره: این ریسکی است که نرخ بهره پس از خرید اوراق قرضه یا صورتحساب و ارزش بازار اوراق قرضه افزایش می یابد ، که در صورت فروخته شدن می تواند منجر به ضرر سرمایه شود. به عنوان مثال ، اگر اوراق قرضه دولت آلمان را با 1 سال باقی مانده تا زمان بلوغ با عملکرد 3. 00 ٪ خریداری کنید و عملکرد 1 ساله آلمان در سه ماه آینده 2 ٪ دیگر افزایش می یابد ، اوراق قرضه شما حدود 0. 7 ٪ کمتر از آن خواهد بود. خریدار فقط در صورتی که 5 ٪ سالانه تا تاریخ بلوغ به دست آورد ، می تواند برای آن وثیقه پیدا شود ، با فرض اینکه بازده برای 9 ماه و 1 سال یکسان است. اگر به بلوغ نگه داشته شود ، اوراق بهادار باز هم به طور هم زمان یا 100 ٪ از ارزش چهره بازخرید می شود ، اما اگر منتظر خرید وثیقه 1 ساله برای بلوغ با نرخ بهره بالاتر هستید ، درآمد بیشتری کسب می کردید.

هرچه سررسید طولانی تر باشد، ارزش بازار بیشتر تحت تأثیر ریسک نرخ بهره قرار می گیرد. اگر پس از خرید اوراق قرضه، نرخ بهره کاهش یابد، برعکس است، که ارزش موقعیت شما را بین زمان خرید و تاریخ سررسید منفعت می کند و فرصتی را برای کسب سود و سرمایه گذاری وجوه در جای دیگر فراهم می کند. با توجه به اینکه از زمان نگارش این مقاله در اوایل مارس 2023، بالاترین بازدهی موجود در انتهای کوتاه منحنی بازده (با سررسید کمتر از دو سال) است، بیشتر آنها به جای اینکه ریسک ادامه بازدهی را بپذیرند، مایلند این بازدهی را محدود کنند. افزایش یابد، به ویژه بازدهی طولانی تر. البته، اگر بازده های طولانی تر سقوط کنند، برای مثال به این دلیل که جهان ناگهان دچار رکود و کاهش تورم می شود، سرمایه گذاران با کاهش بازدهی، بازگشت قوی در قیمت اوراق قرضه را از دست می دادند و بهترین بازده برای طولانی ترین اوراق قرضه وجود داشت.

ریسک تورم: این خطری است که تورم افزایش می یابد و بر بازده واقعی سرمایه گذاری اوراق قرضه تأثیر می گذارد، که بازده کمتر از نرخ تورم است. با توجه به داغ شدن تورم در سال گذشته و بیشتر، بیشتر بازده واقعی اوراق قرضه منفی بوده است، اگرچه اگر تورم به اندازه کافی در شش ماه آینده کاهش یابد، بازده واقعی اوراق قرضه ممکن است به زودی به محدوده مثبت بازگردد (تورم میان مدت و بلندمدت فعلیانتظارات کمتر از بازده اوراق است، اما این خطر وجود دارد که تورم بالا بماند).. اگر تورم پس از تاریخ خرید افزایش یابد، بازده واقعی اوراق کاهش خواهد یافت.

ریسک نقدینگی: این ریسکی است که یافتن خریدار اوراق قرضه ای که سرمایه گذار دارد دشوار و/یا گران است. این عمدتاً برای اوراق قرضه و اسکناس های دولتی بسیار نقدشونده غیرقابل انتشار است، اما برای اوراق قرضه پرریسک و اوراق قرضه غیر نقدینگی که به ندرت معامله می شوند، موضوع مهم تری است. ریسک نقدینگی اوراق قرضه عموماً در پهنای اسپرد پیشنهاد-پیشنهاد در هنگام معامله اوراق منعکس می شود، به ویژه اگر به جای نگهداری تا سررسید، موقعیت اوراق را بخرید و در نهایت بفروشید.

ریسک ارزی: ریسک ارز برای سرمایه گذاران که به اوراق قرضه صادر شده به ارز خودشان می چسبند ، کاملاً قابل اجتناب است ، اما می تواند هنگام خرید اوراق قرضه به ارز دیگری یک خطر دو طرفه بسیار مهم باشد. از نوسانات ارزی غالباً بسیار بی ثبات تر از بازده اوراق قرضه است ، بنابراین به طور کلی باید از ریسک ارز اجتناب شود مگر اینکه سرمایه گذار دیدگاه در مورد ارز اوراق قرضه داشته باشد - نه قصد در اینجا. بله ، قرار گرفتن در معرض ارز را می توان در بازار ارز محاصره کرد و اگر بازده بین پول خانه و ارز اوراق قرضه بهره مشابه باشد ، بسیار ارزان است ، اما می تواند بسیار گران باشد که بازده در ارز اوراق قرضه هدف به طور قابل توجهی باشدبالاتربه عنوان مثال ، از این نوشتار ، یک سرمایه گذار ژاپنی که یک خزانه داری ایالات متحده را خریداری می کند ، بازده کمی منفی در 1 سال خزانه داری ایالات متحده (اصطلاح عمومی برای بدهی ایالات متحده) از نظر JPY در صورت محافظت از کل قرار گرفتن در معرض ارز و نگه داشتن خزانه داری تا زمانیبلوغ.

ریسک تماس: برخی از اوراق قرضه (عمدتا اوراق بهادار شرکت ، اما برخی از اوراق قرضه نرخ شناور صادر شده توسط دولت ها دارای ویژگی های قابل تماس و یا "قابل غرق شدن" هستند که تحت آن در زمان های منظم برنامه ریزی شده ، صادرکننده اوراق می تواند اوراق قرضه را برای اوراق قابل تماس فراخواند یا آن را خریداری کنداگر قابل غرق شدن باشد ، به قیمت های غالب بازار بازگشت.

>در مورد درصد وجوه برای تخصیص و انتخاب افق سرمایه گذاری تصمیم بگیرید.

ابتدا تصمیم بگیرید که چه درصد از بودجه خود را می خواهید به اوراق قرضه تغییر دهید و سپس در مورد افق زمانی مورد نظر (های) تخصیص به اوراق قرضه تصمیم بگیرید. در محیط فعلی منحنی های بازده به اصطلاح معکوس ، که برای آن نرخ های بالای سیاست بانک مرکزی نسبت به بازده اوراق قرضه طولانی مدت ، برای ماندن در پایان کوتاه تر افق سرمایه گذاری ، کاملاً برعکس ، همانطور که انتظار می رود بسیاری از بانک های مرکزی به زودی باشد. نرخ پیاده روی را متوقف کنید و حتی به محض اوایل سال آینده (از این نوشتار) نرخ های کاهش را شروع کنید. اگر تصمیم مهم تری در مورد درصد نمونه کارها خود برای تخصیص اوراق بهادار به صورت طولانی مدت فراتر از سال یا دو سال آینده یا در صورت تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری مهم ، با یک مشاور سرمایه گذاری حرفه ای مشورت کنید. یک مدل تخصیص "قانون انگشت شست" در ضمیمه زیر به عنوان غذا برای فکر است.

>تعیین کنید که کدام اوراق قرضه را خریداری کنید.

اگر فقط اوراق قرضه کم خطر را در نظر بگیرید چه چیزی را خریداری کنید

کسب درآمد از طریق نقدینگی بیکار/وجوه سرمایه گذاری نشده: سرمایه گذاران می توانند اوراق قرضه دولتی بسیار کم ریسکی را انتخاب کنند که سررسید آنها 1 تا 2 سال است، یا حتی اگر متقاعد شوند که نرخ بهره ممکن است باز هم بیشتر شود و بعد از آن افزایش یابد، می توانند اسکناس های 3 تا 6 ماهه بخرند. سرمایه گذاری مجدد وجوه در سررسید، در حالی که تمایل بیشتری به سمت اوراق قرضه 2 ساله داشته باشید، اگر متقاعد شوید که ممکن است نرخ های بهره در آن بازه زمانی کاهش یابد.

سرمایه گذاران دلار آمریکا: اوراق خزانه 1 تا 2 ساله ایالات متحده یا اوراق قرضه *

سرمایه گذاران یورو: اوراق قرضه اصلی اتحادیه اروپا 1-2 ساله (آلمان، هلند، فرانسه و غیره)

سرمایه گذاران پوند: 1 تا 2 سال Gilts (اوراق قرضه دولتی بریتانیا)

سرمایه گذاران DKK: اوراق قرضه دولتی 1-2 ساله دانمارکی، اوراق قرضه وام مسکن 1-2 ساله دانمارکی

جدول زیر اعداد ISIN خاصی را برای اوراق قرضه دولتی با سررسید کوتاه تر و برای اوراق قرضه وام مسکن دانمارک، از آنهایی که در عرض تقریباً شش ماه تا حداکثر سه سال سررسید می شوند، بسته به منطقه واحد پولی شما ارائه می دهد. در ادامه می توانید پیوندهایی را برای آموزش نحوه یافتن و معامله این اوراق خاص در پلتفرم های Saxo بیابید - ساده ترین راه این است که به سادگی شماره ISIN اوراق قرضه را در کادر جستجوی ابزار در پلتفرم Saxo خود کپی و جای گذاری کنید.

در صورت در نظر گرفتن اوراق قرضه با بازدهی کمی بالاتر، اما "درجه سرمایه گذاری" چه چیزی بخریم.

کسانی که مایل به ریسک اندکی بیشتر برای دستیابی به بازدهی تا حدودی بالاتر هستند، می توانند اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه گذاری را در نظر بگیرند، که بازدهی بالاتری نسبت به اوراق بهادار دولتی کم ریسک ارائه می دهد، اگرچه اوراق قرضه شرکتی با بالاترین رتبه، مانند اوراق قرضه دلاری اپل، به سختی بازدهی بیشتری دارند. خزانه های آمریکابدهی های شرکتی از طیف عظیمی از شرکت ها با استحکام مالی متفاوت در دسترس است. اصطلاح درجه سرمایه گذاری به اوراق قرضه شرکتی اطلاق می شود که بسته به ریسک اعتباری درک شده ناشر، توسط آژانس های رتبه بندی اصلی اوراق قرضه مانند Moody's و S& P رتبه اعتباری بالاتر از یک سطح معین داده شده است. به طور کلی یک مقیاس کشویی از اوراق قرضه شرکتی با کمترین بازده و دارای رتبه برتر "AAA" تا شرکت های با بازدهی بالاتر و دارای رتبه پایین تر (اما همچنان درجه سرمایه گذاری) وجود دارد. موسسات رتبه بندی اوراق بهادار هر چیزی که درجه سرمایه گذاری کمتر باشد را اوراق با بازده بالا می نامند. گاهی اوقات اگر اوراق قرضه در پایین ترین سطح درجه سرمایه گذاری رتبه بندی شود و برای کاهش بیشتر در «مراقبت منفی» قرار گیرد یا در واقع توسط هر یک از آژانس های اصلی رتبه بندی اوراق بهادار کاهش یابد، ارزش اوراق قرضه کاهش قابل توجهی دارد. این به این دلیل است که بسیاری از صندوق های اوراق قرضه بزرگ مجاز به نگهداری اوراق قرضه ای نیستند که درجه سرمایه گذاری مشخصی ندارند. یک تصویر تقریبی در زیر مقیاس های رتبه بندی اعتباری لغزشی آژانس های رتبه بندی اوراق قرضه بزرگ و یک توصیف کلی از سطح ریسک برای هر رتبه را نشان می دهد.