پرسش و پاسخ: تقاضای دارایی های خصوصی چیست؟

سرمایه گذاری دارایی های خصوصی در سراسر اروپا در حال رشد است. کارشناسان ما چراغی در مورد چگونگی دسترسی سرمایه گذاران انفرادی اکنون به راحتی به این بازار می دهند.

سرمایه گذاری دارایی های خصوصی در سراسر اروپا در حال رشد است. کارشناسان ما چراغی در مورد چگونگی دسترسی سرمایه گذاران انفرادی اکنون به راحتی به این بازار می دهند.

چرا اکنون دارایی های خصوصی به طور فزاینده ای مرتبط می شوند؟

ویم ناگلر ، رئیس مشتریان نهادی ، بنلوکس: "از یک طرف ، تقاضای بیشتری از طرف مشتری وجود دارد. ماهیت دارایی های ثبت نشده به این معنی است که شما در بازار روزانه تجارت ندارید ، بنابراین آنها تمایل دارند که نسبت به دارایی های عمومی بی ثبات باشند.

وی گفت: "صندوق های دارایی خصوصی به طور معمول برای سرمایه گذاران بزرگ نهادی ساخته می شوند ، به این معنی که دسترسی به بخش بزرگی از جمعیت سرمایه گذاری ، دسترسی به آن تقریباً غیرممکن است. اما در دو سال گذشته ما ساختارهای مختلفی را دیده ایم که این پیچیدگی عملیاتی را از بین می برد ، به این معنی که بانک ها ، واسطه ها و مدیران ثروت ، در واقع می توانند آن را به مشتریان خصوصی خود ارائه دهند.

وی گفت: "یکی دیگر از محرکهای تقاضا ، مقررات است. در گذشته ، تنظیم کننده ها این دیدگاه را تصور می کردند که این نوع دارایی غیرقانونی برای سرمایه گذاران خرده فروشی مناسب نیست. این در حال حاضر در حال تغییر است ، به ویژه در اروپا با راه اندازی صندوق سرمایه گذاری بلند مدت اروپا (ELTIF) یا صندوق دارایی بلند مدت (LTAF) در انگلستان. "

سهام خصوصی چیست؟

ریچارد دامینگ ، سرپرست سرمایه گذاری سهام خصوصی ، اروپا: "سهام خصوصی سرمایه گذاری در شرکت های خصوصی است ، به این معنی که در بورس اوراق بهادار ذکر نشده است. در واقع ، بیشتر شرکت ها در بورس اوراق بهادار ذکر نشده اند. این فقط شرکتهای بزرگی است که همه ما می دانیم که ذکر شده اند و این مواردی است که بسیاری از ما در آن سرمایه گذاری می کنیم. اما در واقعیت ، اقتصاد واقعی ، در سراسر جهان ، توسط مشاغل متوسط هدایت می شود ، که اغلب توسط آنها اداره می شودخانواده ها یا کارآفرینان.

وی گفت: "در مقطعی از زمان ، بحث پیرامون پی در پی وجود دارد. شخصی باید این تجارت را به عهده بگیرد زیرا بنیانگذار در حال کناره گیری یا نقش متفاوت است. سهام خصوصی می تواند این مالکیت جدید باشد. این شرکت به شرکت ها می دهد.

"از آنجا که آنها در حال خرید انواع مشاغل ثبت نشده هستند ، سهام خصوصی نیز در مقایسه با بازارهای عمومی تأثیر متنوع سازی را ارائه می دهد."

خطرات سرمایه گذاری در سهام خصوصی چیست؟

ریچارد دامینگ: «خیلی مهم است که بدانید استراتژی های مختلفی وجود دارد که می توانید در سهام خصوصی دنبال کنید. استراتژی مناسب برای سرمایه گذاری در شرکت های خصوصی ممکن است در نقاط مختلف چرخه متفاوت باشد.

برای مثال، سرمایه گذاری در مراحل اولیه سرمایه گذاری خطرپذیر در تمام چرخه ها جذاب است، زیرا در مورد سرمایه گذاری اولیه و سرمایه گذاری «سری A» است، یعنی زمانی که به یک کارآفرین کمک می کنید تا یک کسب وکار را شروع کند. و این غیر چرخه ای است، همانطور که در دهه های گذشته دیده ایم. شرکت هایی مانند تسلا یا فیس بوک در واقع در خاکستر حباب «دات کام» راه اندازی شدند. سپس سرمایه گذاری در مراحل بعدی رشد دارید که به اصطلاح سرمایه گذاری قبل از IPO است. این ماهیت بیشتر چرخه ای است، زیرا شما به باز بودن بازار برای فهرست ها وابسته هستید.

«به طور کلی، همه چیز به این بستگی دارد که از قرار گرفتن بازار خصوصی در یک سبد چه انتظاری باید داشت. اگر نمی خواهید پول خود را برای مدت طولانی قفل کنید، محلول نیمه مایع می تواند بهترین راه حل باشد. اما اگر بتوانید آن نقدینگی را برای به حداکثر رساندن بازده، در یک دوره هشت تا ده ساله رها کنید، باید به سراغ گزینه غیر نقدی بروید و تمام سرمایه شما به کار خواهد رفت.

«سرمایه گذاران نهادی معمولاً از نقدینگی صرف نظر می کنند تا بازدهی خود را به حداکثر برسانند، زیرا نقدینگی از سایر طبقات دارایی در پرتفوی خود دارند. به همین دلیل است که آنها همیشه برای به حداکثر رساندن بازده به دنبال صندوق های بسته و بلند مدت هستند. آن ها می توانند نقدینگی را در جای دیگری از پرتفوی دریافت کنند.»

جذابیت شرکت های کوچک و متوسط در اروپا چیست؟

ریچارد دامینگ: «در خرید - یکی از استراتژی های سرمایه گذاری در سهام خصوصی - می توانید بین خریدهای کوچک و متوسط و همچنین خریدهای با سقف بزرگ و کلان تمایز قائل شوید. بزرگترها بسیار بیشتر به بازارهای سرمایه مرتبط هستند. بازده بیشتر به اهرم بستگی دارد، زیرا قیمت های ورودی بالاتر است و IPO اغلب یک راه خروج است. در حال حاضر پیشنهاد می کنیم فرصت های خرید کوچک تر را بررسی کنیم، زیرا آنها معمولاً ماهیت چرخه ای کمتری دارند. داده ها همچنین نشان می دهد که سال های رکود در گذشته بهترین سال برای سرمایه گذاری در چنین استراتژی هایی بوده است.

وی گفت: "در اروپا ، ما از یک بازار پراکنده بهره مند می شویم. این بدان معنی است که کشورها و زبانهای انفرادی ، تولید مشاغل بومی و مدل های تجاری. این بازار همچنین توانایی بهره برداری از ناکارآمدی های قیمت گذاری را برای شرکت های کوچک و متوسط که اغلب از خانواده ها و کارآفرینان تهیه می شوند و از طریق پیشرفت های تحول گرا با سرمایه گذاری در و در کنار مدیران تخصصی ایجاد می کنند ، فراهم می کند.

"شرکت های کوچک و متوسط ممکن است پتانسیل بیشتری برای پیشرفت عملیاتی داشته باشند ، زیرا این شرکت ها معمولاً منابع کمتری ، تیم های مدیریتی با تجربه کمتر و فرایندهای ناکارآمد دارند. این محیطی را ایجاد می کند که به راحتی می تواند باعث افزایش ارزش گذاری شود ، زیرا کیفیت جریان نقدی بهبود می یابد. "

دلایل دیگر اینکه بسیاری از مشتریان به جای مالی علاقه مند به دارایی های خصوصی هستند؟

Bertrand Dord ، مدیر سرمایه گذاری ، دارایی های خصوصی ، مدیریت ثروت: "غالباً یک عنصر انسانی وجود دارد که مشتریان ما را به سمت دارایی های خصوصی سوق می دهد. اگر شما در یک شرکت بدون ثبت نام سرمایه گذاری کنید ، اغلب می توانید به مدیریت آن دسترسی پیدا کنید و ممکن است فرصتی برای این کار داشته باشیدتأثیرگذاری بر آن. تعدادی از شرکت های خصوصی کوچک نسبتاً "بازی خالص" هستند ، یعنی آنها ممکن است فقط یک یا چند محصول و کمتر از 100 کارمند داشته باشند. شما محکومیت خود را در سرمایه گذاری با آنها نشان می دهید.

"به عنوان مثال ، تعدادی از مشتریان ما پزشک هستند ، بنابراین آنها اغلب به نوآوری در فضای مراقبت های بهداشتی علاقه مند هستند. آنها ممکن است بینشی در مورد اینکه آیا احتمالاً ایده های جدید یا محصولات کار می کنند ، داشته باشند.

"بسیاری از مشتریان خصوصی ما نیز کارآفرینان سابق هستند ، بنابراین ممکن است بخواهند کارآفرینان جوانتر را به عقب برگردانند ، زیرا آنها می دانند که چه چیزی برای رفتن به انفرادی لازم است. آنها ممکن است خدمات یا محصول شرکت و مدیر عامل خود را دوست داشته باشند و می خواهند درگیر شوندایده ها را به اشتراک بگذارید یا مشاوره دهید. "

تخصیص معمولی به دارایی های خصوصی در بین مشتریان چیست؟

Bertrand Dord: "برخی از اوراق بهادار برخی از مشتری ها ممکن است حداکثر 30 ٪ از دارایی های خود را در دارایی های خصوصی سرمایه گذاری کنند. اوراق بهادار می تواند به 20 ٪ تخصیص به سهام خصوصی برسد ، اما پراکندگی زیادی در بین این شماره ها وجود دارد. این در درجه اول به اشتها برای ریسک بستگی دارد، الزامات نقدینگی و کل دارایی های مشتری. "

تفاوت بازده بین بازارهای سرمایه خصوصی و عمومی چیست؟

ریچارد دامینگ: "مردم انتظار دارند از دارایی های خصوصی از عملکرد خارج شوند زیرا درک پیچیدگی و خطر وجود دارد. از دیدگاه حاکمیتی ، سهام خصوصی ، به ویژه حمایت های بسیار شدیدی را ارائه می دهد. شما می توانید یک شرکت را کنترل کنید ، از اقدامات آن مالکیت می کنید و بنابراین در واقع تأثیر بسیار بیشتری در سرمایه گذاری نسبت به طرف عمومی دارید که در آنجا یک سرمایه گذار بسیار کوچک در یک شرکت بسیار بزرگ هستید.

"در سهام خصوصی نشانه های قوی تری وجود دارد که عملکرد گذشته می تواند به سمت عملکرد آینده راهنمایی کند. بدیهی است که هیچ تضمینی وجود ندارد ، اما به عنوان نمونه ، تحقیقات ما نشان می دهد که برای یک صندوق سهام خصوصی که یک مجری برتر بوده است ، احتمال بالاتری وجود دارد که این صندوق در سالهای بعد یک مجری برتر باقی بماند. یک مجری کمتر ، به احتمال زیاد همچنان یک مجری کمتر خواهد بود. سرمایه گذاری در استراتژی های مناسب سهام خصوصی با مدیران مناسب ، این پتانسیل را دارد که ثبات بیشتری از تولید بازده داشته باشد. "

به زمان یادگیری بدون ساختار کمک می کند